面對銀行理財的嚴格監管，基金選擇主動(dòng)減倉避險。日前，銀行理財產(chǎn)品遭遇重磅利空，致使A股市場(chǎng)以及偏股基金均受到?jīng)_擊。對此，基金普遍主動(dòng)大幅減倉，而具備避險效應的低風(fēng)險基金表現活躍。
基金上周大幅減倉
基金上周減倉幅度之大，超乎之前市場(chǎng)預料。來(lái)自德圣基金研究中心的最新數據顯示，截至3月28日，偏股方向基金當周倉位大幅降低。其中，可比主動(dòng)股票基金加權平均倉位為77.95%，相比前一周大幅下降4.74%。與此同時(shí)，偏股混合型基金、配置混合型基金也出現大幅減倉，同期分別減倉5.21%、4.51%�？鄢粍�(dòng)倉位變化后，偏股方向基金主動(dòng)減倉明顯。
同樣，國信證券的倉位數據也予以證實(shí)。截至2013年3月29日，普通股票型基金、偏股混合型基金和股票加混合型基金的倉位估算值為
87.44%、78.54%和84.79%，相比前一周分別下降4.37%、5.24%和4.62%。
大型公司帶頭減倉
從具體基金公司來(lái)看，本期基金公司操作分化不明顯，普遍進(jìn)行了大幅減倉。具體而言，中大型基金公司中華夏、南方、博時(shí)、易方達等旗下大部分基金均減倉幅度較大。中小基金公司方面，前期已經(jīng)大幅減倉，倉位較低的國海富蘭克林旗下部分基金利用大跌進(jìn)行了加倉，其余中小基金公司大多減倉規避風(fēng)險。
原因很簡(jiǎn)單，銀監會(huì )公布了對理財產(chǎn)品的監管辦法，引發(fā)了投資者對銀行盈利和社會(huì )融資規模的擔憂(yōu)，以致于公募基金短期內擔憂(yōu)，銀行的調整會(huì )對股市造成風(fēng)險。當然，從中長(cháng)期來(lái)看，社會(huì )融資規模還是有望保持穩定，因為理財產(chǎn)品中項目融資規模占社會(huì )融資比重并不大。
基金二季度判斷謹慎
而從后市判斷來(lái)看，基金對二季度股、債市場(chǎng)均比較謹慎。其中，匯添富基金日前指出，中國經(jīng)濟仍處于轉型階段，2013年企業(yè)短期去庫存、中期去產(chǎn)能的進(jìn)程將延續，潛在增長(cháng)率下降是一個(gè)長(cháng)期趨勢，經(jīng)濟增長(cháng)有望低位企穩。隨著(zhù)經(jīng)濟增長(cháng)和通脹底部企穩回升，債券市場(chǎng)會(huì )受到一定的基本面壓力，預計2013年債券市場(chǎng)難以出現單邊上漲行情，但不乏結構性機會(huì )。
而新華基金也指出，由于企業(yè)盈利增長(cháng)平淡，IPO擴容壓力顯現，加之改革低于預期，二季度市場(chǎng)缺乏整體性機會(huì )，倉位控制上需謹慎一些，核心的投資策略是優(yōu)選個(gè)股，其次是尋找結構性或主題投資機會(huì )。行業(yè)配置帶來(lái)超額收益的機會(huì )不明顯。
市場(chǎng)避險趨勢明顯
就在股市陷入調整之際，具備避險效應的基金開(kāi)始活躍起來(lái)，尤其是投資債券市場(chǎng)的存在二級市場(chǎng)交易的債券基金。從周三收盤(pán)來(lái)看，在大盤(pán)再度收跌的情況下，分級債基表現搶眼，其中，中�；菰＜儌旨塀、國泰互利B、金鷹持久回報B、天弘添利分級B、鵬華豐澤B等債券基金，收盤(pán)漲幅均在前列。反觀(guān)偏股型分級基金，基本都在下挫之列。而從過(guò)去60個(gè)交易日的累計表現來(lái)看，分級債基的表現非常搶眼。其中，信誠雙盈B、浦銀安盛增利B、泰達宏利聚利B等基金，累計漲幅都在20%以上，而中歐鼎利B、博時(shí)裕祥B、大成景豐B、海富通穩進(jìn)增利B等也有不錯的市場(chǎng)表現。
而在平穩運行一周后，國泰國債ETF在4月2日不僅創(chuàng )出上市以來(lái)的最高成交價(jià)格100.142元，也再度刷新了上市以來(lái)最高的成交金額，達到6.05億元，成為市場(chǎng)上最活躍的前三大ETF產(chǎn)品，而其作為市場(chǎng)上唯一一只債券ETF產(chǎn)品避險作用凸顯。(新聞晨報)