受美國3月就業(yè)數據奇差、朝鮮半島局勢緊張、H7N9禽流感疫情爆發(fā)等多重因素的影響，清明節后首個(gè)交易日，滬指跳空低開(kāi)，直接擊穿年線(xiàn)，收盤(pán)報2211.59點(diǎn)，沒(méi)能收復年線(xiàn)。
　　事實(shí)上，到3月底的時(shí)候，滬指基本上已經(jīng)回吐了今年以來(lái)的漲幅，原本投資者的樂(lè )觀(guān)預期已經(jīng)悄然發(fā)生改變，現在投資者普遍對后市謹慎，股市的成交量大幅下降。以下七大方面利空將壓制二季度行情上揚：
　　首先是實(shí)體經(jīng)濟。自去年四季度起，來(lái)自實(shí)體經(jīng)濟的數據不斷向好，給人一種很強烈的經(jīng)濟已見(jiàn)底回升的印象。但最新數據顯示，國內經(jīng)濟是處于弱復蘇階段：3月中國PMI為50.9%，較上月上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，連續6個(gè)月保持在50%以上，創(chuàng )11個(gè)月新高。今年3月新訂單指數為52.3%，環(huán)比2月上漲1.5個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)市場(chǎng)需求繼續回暖，但經(jīng)濟復蘇力度低于季節性，顯示目前國內經(jīng)濟仍處于弱復蘇階段。
　　進(jìn)入2013年以來(lái)，一方面，國內煤炭市場(chǎng)依舊難改疲軟局面，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數連續十三周下跌，累計降幅已達23元/噸，618元/噸的價(jià)格也創(chuàng )下該指數新低。另一方面，今年1－2月份國內用電量同比增速僅5.5%，其中，2月份全社會(huì )用電量3374億千瓦時(shí)，同比下滑12.5%。雖然3月份國內用電量同比增速加快，但回升較為溫和，從另一個(gè)側面反映出，國內經(jīng)濟處于弱復蘇階段，復蘇力度和可持續性可能難以達到之前大家的預期。
　　其次是金融股、房地產(chǎn)股上漲乏力。在去年年底以來(lái)的行情中，銀行和房地產(chǎn)是兩大龍頭，也是推動(dòng)大盤(pán)走高的最主要因素。新“國五條”和銀監會(huì )的“八號文”對這兩個(gè)板塊構成壓力，令行情的重要發(fā)動(dòng)機熄火。
　　第三，環(huán)保股、部分醫藥股等強勢品種已開(kāi)始補跌，現階段很難找到可持續的強勢品種。
　　第四，市場(chǎng)資金大幅流出。中登公司數據：3月25日至3月29日，滬深兩市新增A股開(kāi)戶(hù)數為18.8萬(wàn)戶(hù)，再創(chuàng )一年以來(lái)新高。期末持倉A股賬戶(hù)數約5489.33萬(wàn)戶(hù)，較前一周增加5.22萬(wàn)戶(hù)。與之形成鮮明對照的是，同期，A股交易結算保證金凈流出550億元。截至3月29日，A股交易結算資金余額5746億元，比前一周大幅減少842億元，上上周結算資金凈流出156億元，顯示出有資金從二級市場(chǎng)抽逃，這就不難理解為何滬深兩市成交量持續萎縮。如果沒(méi)有大量增量資金的介入，大盤(pán)很難出現趨勢性上漲行情。
　　第五，國債期貨的推出也進(jìn)入倒計時(shí)，市場(chǎng)擔心國債期貨推出后分流市場(chǎng)資金。
　　第六，突然而至的H7N9禽流感，讓投資者對后市將變得更加謹慎。
　　第七，技術(shù)上，2300點(diǎn)之上的壓力已顯。
　　總之，在剛進(jìn)入二季度的時(shí)候，市場(chǎng)環(huán)境是相對嚴峻的，滬指或向下尋找2100點(diǎn)支撐。