在令人失望的美國3月非農報告公布后，投資者均認為美經(jīng)濟開(kāi)始趨于疲軟，同時(shí)美聯(lián)儲(Fed)決策者也已經(jīng)為夏季頹勢局面做足準備，預計會(huì )維持量化寬松(QE)現有馬力不變。這也提醒投資者，必須謹防夏季市場(chǎng)再次出現變盤(pán)。
    參照過(guò)去三年的經(jīng)驗，每至年初美聯(lián)儲都打算縮減QE規模，但卻在經(jīng)濟出現疲弱之后加碼刺激措施。上周五(4月5日)公布的數據顯示，美國3月非農業(yè)就業(yè)人口僅增加8.8萬(wàn)人，創(chuàng )9個(gè)月來(lái)最小增幅。
    曾任紐約聯(lián)儲經(jīng)濟學(xué)家、現任瑞銀證券(UBS Securities)副首席經(jīng)濟學(xué)家的Drew Matus指出，美聯(lián)儲決心不再重蹈覆轍，或許會(huì )繼續實(shí)施每月購債850億美元的計劃到夏季結束�！八麄円驯幻绹�經(jīng)濟頹勢耍了好幾次，代表他們將在退場(chǎng)策略上有些保守�！�
    美國3月非農報告令人年大跌眼鏡證實(shí)紐約聯(lián)儲主席杜德利(William Dudley)認為就業(yè)市場(chǎng)比表象疲弱的疑慮。這份報告在5日公布前，6個(gè)月來(lái)平均就業(yè)人口增長(cháng)達19.7萬(wàn)人。
    杜德利3月25日在紐約演說(shuō)時(shí)提到，“相對于背后支持的經(jīng)濟活動(dòng)增長(cháng)率，近來(lái)備受矚目的非農就業(yè)增長(cháng)好轉程度已過(guò)大。我們以前就看過(guò)這樣的景象，2011年和2012年這情況發(fā)生時(shí)，就業(yè)增長(cháng)速度接著(zhù)就慢下來(lái)�！�
    這份3月就業(yè)報告，或許會(huì )強化杜德利、芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯(Charles Evans)和波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫(Eric Rosengren)這些美國聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )(FOMC)中具表決權的委員所主張，美聯(lián)儲應一路實(shí)行寬松措施到年底的觀(guān)點(diǎn)。
    埃文斯3月27日在芝加哥聯(lián)儲向記者表示，“若開(kāi)始見(jiàn)到增長(cháng)遠高于趨勢且能維持下去的話(huà)，我會(huì )更有信心�！绷_森格倫4月5日在美國勞工部發(fā)布就業(yè)報告前演講時(shí)稱(chēng)，“持續性的寬松政策，如繼續實(shí)施我們的資產(chǎn)收購計劃到今年底，是應對勞動(dòng)市場(chǎng)創(chuàng )傷的適當舉措�！�
    在美國3月非農報告出爐后，美元兌主要貨幣應聲下跌，美元指數亦跌去此前部分漲幅。美債價(jià)格上周沖出去年8月以來(lái)最大漲幅，主要是因為市場(chǎng)紛紛押注經(jīng)濟趨緩將促使美聯(lián)儲保持購債措施。
    美國銀行(Bank of America)全球經(jīng)濟研究部共同主管哈里斯(Ethan Harris)表示，“這對美聯(lián)儲釋出相當強烈的信號，也就是連思考寬松政策退場(chǎng)都嫌早。這份報告意味著(zhù)，他們在使命上落得兩頭空：通脹率過(guò)低，勞動(dòng)市場(chǎng)也太弱�！�
    今年的疑慮，在于充滿(mǎn)希望的起步恐因全面性的聯(lián)邦預算削減打亂了經(jīng)濟增長(cháng)。以往幾年，是歐洲、日本和中東地區的沖擊攪亂美國金融市場(chǎng)和經(jīng)濟。今年，財政政策再次成為美聯(lián)儲的憂(yōu)慮重心。杜德利3月27日在演說(shuō)中指出，財政政策緊縮是增長(cháng)面臨的“最大威脅”。
    曾任美聯(lián)儲經(jīng)濟學(xué)家的彼得森國際經(jīng)濟研究所(Peterson Institute for International Economics)資深經(jīng)濟學(xué)家Joseph Gagnon表示，“我們很有可能會(huì )在夏季開(kāi)始見(jiàn)到財政加稅和減支效應再次拖慢經(jīng)濟�！�