“現在業(yè)內的觀(guān)點(diǎn)是往下調整一下，無(wú)論是一線(xiàn)醫藥公司還是業(yè)績(jì)差一些的�！北本┮患胰藤Y管負責人對《第一財經(jīng)日報》記者稱(chēng)。
在上一個(gè)交易日大漲后，昨日醫藥板塊領(lǐng)跌A股，下跌幅度超2%，資金流出13億。其中，受到禽流感概念炒作的概念股下跌幅度最大，萊茵生物下跌9.63%，前期連續四漲停的魯抗醫藥下跌8.21%、海王生物下跌7.33%、迪康藥業(yè)下跌7.31%、四環(huán)生物下跌6.61%。而當天滬指受到3月CPI同比上漲低于普遍預期的影響跳空高開(kāi)收復年線(xiàn)，金融、汽車(chē)、建材、地產(chǎn)等板塊活躍，超1800只個(gè)股上漲。
年初以來(lái)，滬深300指數累計下跌1.6%，但是同期醫藥行業(yè)累計漲幅達19.3%，位列所有行業(yè)第一。此消彼長(cháng)之下，醫藥股相對溢價(jià)率水平快速提升，從2012年底的1.75
上升至今年3月底的2.14，創(chuàng )歷史新高。安信證券醫藥分析師認為，即使考慮到一季報公布后該比值會(huì )有所下行，估值溢價(jià)率仍然處于高位。
面對醫藥的高估值，喜歡抱團取暖的基金難免也恐慌，有機構投資者稱(chēng)，基金近期在大力賣(mài)出醫藥股，周一的禽流感概念大漲，已經(jīng)給他們一個(gè)出貨的機會(huì )。
而醫藥股在高估值的同時(shí)，亦面臨政策風(fēng)險。進(jìn)入二季度，醫藥行業(yè)可能頒布的政策，涉及藥品招標、藥價(jià)、醫藥流通、醫保支付變革等幾大領(lǐng)域。安信證券分析認為，政策面整體偏緊，雖然這些政策并不改變行業(yè)長(cháng)期向好的趨勢，但短期在板塊估值較高的情況下，仍有可能造成擾動(dòng)。
昨日，被認為是招標風(fēng)向標的北京市2012年基藥招標結果公布，采購范圍包括國家基本藥物和北京市增補品種共計519種藥品，中標價(jià)格較北京市現行基本藥物采購價(jià)格下降約26%。知名醫藥陽(yáng)光私募投資經(jīng)理姜廣策表示，北京是第一個(gè)出臺的，有很大標桿作用，不排除有某些地區有更大降價(jià)幅度的姿態(tài)，醫藥板塊如今進(jìn)入利好出盡，而政策沖擊接踵而至的階段，保住盈利和本金的謹慎態(tài)度是理性投資者之首選。
神農投資陳宇則認為，醫藥板塊整體毛利率面臨挑戰，一是政府強烈壓低采購價(jià)格，二是環(huán)保成本激增，過(guò)高的估值很難維系。
對此，招商證券分析師認為，醫改進(jìn)入深水區，預期出臺政策較多，醫�；I資增速下降帶動(dòng)行業(yè)收入增速減緩，集中與分化是主題。估值分化，投資者應該以板塊機會(huì )、結構性機會(huì )為主，業(yè)績(jì)?yōu)橥�，投資行業(yè)龍頭、受益醫�？刭M品種、基藥受益品種和基本面見(jiàn)底反轉品種。