與白酒板塊的逆勢大漲蔚為對照，已強勢了一個(gè)多季度的醫藥板塊，4月10日股價(jià)整體出現明顯下挫。高估值的隱憂(yōu)，以及新年度若干行業(yè)政策的不確定性，成為逐漸堆積在醫藥股頭頂的烏云。值得注意的是，如果行業(yè)預期發(fā)生變化，下跌趨勢形成，今年一季度一些基金靚麗的業(yè)績(jì)排名或將面臨洗牌。
醫藥股風(fēng)頭收斂
4月10日，醫藥股整體承壓，申萬(wàn)醫藥生物行業(yè)指數以1.47%的跌幅位列全市場(chǎng)倒數第二。其中，華東醫藥、以嶺藥業(yè)等8只股票的跌幅都在4%以上，而人福醫藥、東阿阿膠、云南白藥等基金的重倉股，也下跌明顯�！叭绻皇且驗榍萘鞲械臎_擊，這些醫藥股票早就進(jìn)一步的下跌了，節前調整的勢頭就已經(jīng)比較明顯了�！币晃换鸾�(jīng)理如是說(shuō)。
逐漸增多的H7N9流感人數是目前A股市場(chǎng)的一大憂(yōu)慮，這也導致清明節后上證指數直接低開(kāi)，但醫藥股當天卻炒作熱烈，從申萬(wàn)行業(yè)指數來(lái)看，不僅醫藥生物行業(yè)指數漲幅位居各行業(yè)第三位，一些醫藥股票甚至強勢漲停。但這卻可能只是“一日游”的短期表現。
一些基金公司投研人士表示，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間以來(lái)的連續飆漲，醫藥股的估值水平已令人有恐高之嫌：創(chuàng )業(yè)板和中小板的醫藥公司中，動(dòng)態(tài)市盈率在40、50倍的并不少見(jiàn)，而主板醫藥公司估值也不少都在30倍左右，與銀行、地產(chǎn)等大盤(pán)股票相比，溢價(jià)明顯。一位業(yè)內人士認為，醫藥股或許像前兩年的白酒一樣又是一個(gè)大泡沫。同時(shí)，由于醫藥板塊每每成為資金防御需求的“避風(fēng)港”，這導致一些醫藥公司的微觀(guān)經(jīng)營(yíng)情況被忽略，質(zhì)地良莠不齊的股票卻都受到追捧。
不僅如此，近期醫藥行業(yè)的相關(guān)政策也帶來(lái)了沖擊波。日前北京市2012年基本藥物集中采購結果業(yè)已公布，基藥中標價(jià)格較北京市現行基本藥物采購價(jià)格下降了約26%。對此，一些資深的醫藥行業(yè)投資人士解讀較為負面。他們認為，北京的政策具有標桿意義，醫藥板塊已進(jìn)入利好出盡，而政策沖擊將接踵而至的階段，這會(huì )導致以往的行業(yè)樂(lè )觀(guān)預期生變。一位與記者交流的投研人士認為，醫藥股票有自然的調整需求，但也不會(huì )是空穴來(lái)風(fēng)。
醫藥基金業(yè)績(jì)或承壓
根據德圣基金研究中心的數據，今年一季度，偏股型基金業(yè)績(jì)前十名中，醫藥主題基金占了半壁天下，其中易方達醫療保健等三只主題基金的區間凈值增長(cháng)率都超過(guò)了20%。如果醫藥股確立的是向下趨勢，那么一季度末的偏股型基金業(yè)績(jì)排名勢必出現洗牌。而據記者了解，一位基金公司醫藥主題基金的基金經(jīng)理已經(jīng)在逐步降低倉位。
“他們認為一是可能遇到階段性的調整，另外對于行業(yè)政策和盈利情況也還是要觀(guān)察一段時(shí)間�！蹦硺I(yè)內人士說(shuō)道。他同時(shí)透露，近日傳出的基藥招標價(jià)格有所下調的消息，對于一些基金的業(yè)績(jì)沖擊或許不如想像中那么大，因為不少基金經(jīng)理重倉的都是那些具有獨特醫藥品種和一定技術(shù)門(mén)檻的醫藥企業(yè)，而對于普藥類(lèi)公司則配置得很少。
正如一些重倉某類(lèi)行業(yè)的基金跨越年度后的業(yè)績(jì)出現“過(guò)山車(chē)”情形一樣，醫藥主題基金的靚麗業(yè)績(jì)在眼下時(shí)點(diǎn)或會(huì )出現波折。不過(guò)，一位對醫藥股較為關(guān)注的基金經(jīng)理向記者表示，國內經(jīng)濟結構轉型的艱難，注定了相當長(cháng)的一段時(shí)間內，A股市場(chǎng)的機會(huì )都是結構性的。在階段性的調整之后，醫藥股可能仍將有比較大的空間，這或許就像去年中期以來(lái)的環(huán)保股一樣，在不斷的質(zhì)疑聲中，股價(jià)卻又連創(chuàng )新高。