依托2200點(diǎn) A股大盤(pán)醞釀技術(shù)反彈
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2013-04-12 作者:民族證券 徐一釘 來(lái)源:經(jīng)濟參考報
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目前投資者心理是矛盾的,一方面,宏觀(guān)經(jīng)濟數據并不差,藍籌股的估值在低位,而資金面并不緊張,銀行間隔夜拆借利率2.0669%;另一方面,對國內外諸多不確定因素的擔憂(yōu),導致各類(lèi)投資者都較為謹慎。這些因素反映在滬深股市上,就是市場(chǎng)上漲、下跌動(dòng)能都不足?磥(lái)要打破目前的僵局,還需要借助預期之外的利好或利淡因素。否則,大盤(pán)將延續目前平臺整理的走勢。 央行數據顯示,3月人民幣貸款增加1.06萬(wàn)億元,同比多增515億元,高于市場(chǎng)預期的8500億元左右的水平。3月末,廣義貨幣M2同比增長(cháng)15.7%,比上月末和上年末高0.5個(gè)和1.9個(gè)百分點(diǎn)。應該說(shuō),目前市場(chǎng)的資金面是寬松的,但令投資者擔心的是,今年1、2、3月,M2同比增長(cháng)分別為15.9%、15.2%、15.7%,而全年M2管理目標是同比增長(cháng)13%;2、3月末,M2余額103.61萬(wàn)億元,首次突破100萬(wàn)億元大關(guān),是美國的1.5倍。上述兩點(diǎn),讓大家擔心未來(lái)貨幣政策是否會(huì )收緊。 由于各種正負面因素相互交織,國內經(jīng)濟呈現弱復蘇跡象越發(fā)明顯。3月份全國用電量和發(fā)電量的增長(cháng)并不樂(lè )觀(guān),預期3月全國用電同比接近零增長(cháng),而1-2月累計同比增長(cháng)5.5%。反映經(jīng)濟走勢的火車(chē)貨運量也相對低迷,3月貨運發(fā)送量33651萬(wàn)噸,同比下降2.2%。3月份全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格(PPI)同比下降1.9%,環(huán)比持平。PPI已經(jīng)連續13個(gè)月處于負增長(cháng)區間,意味著(zhù)我國經(jīng)濟復蘇較為緩慢。3月官方PMI指數為50.9%,雖然高于2月0.8個(gè)百分點(diǎn),但低于往年的平均水平。 其實(shí),在股市中任何一條信息都有兩方面解釋。比如,在強勢市場(chǎng)中,市場(chǎng)對新股IPO會(huì )解讀為利好,這在2006、2007年中很常見(jiàn)。在弱勢市場(chǎng)中,市場(chǎng)恐懼新股發(fā)行,將其解讀為利淡。再如,3月信貸增加1.06萬(wàn)億元,M2同比增長(cháng)15.7%,在強勢市場(chǎng)中將對A股有很強的向上刺激,而在目前的弱勢市場(chǎng)中則令投資者擔心貨幣政策是否要收緊。筆者認為,一旦恢復新股IPO時(shí)間確定,投資者的“恐懼”心理會(huì )減輕。延續之前觀(guān)點(diǎn),A股需要一輪“樹(shù)信心”行情,為重啟IPO鋪路。但在明確恢復IPO時(shí)間前,大盤(pán)恐將延續目前的疲弱走勢。 2008年以來(lái),受美國次貸危機、歐洲主權債務(wù)危機的影響,國內經(jīng)濟出現較大的波動(dòng),宏觀(guān)政策波動(dòng)的時(shí)間周期變短,使得周期性板塊出現較為劇烈的波動(dòng)。由于周期性個(gè)股漲跌往往因諸多不確定因素所引發(fā),而這些因素把握起來(lái)很難,這樣越來(lái)越多的機構“厭惡”周期股,更傾向于在受?chē)鴥冉?jīng)濟周期影響小的行業(yè)中選擇投資標的。對此筆者很認同,醫藥、節能環(huán)保、品牌消費等弱周期股票,應該給予中、長(cháng)期關(guān)注,周期類(lèi)股票更適合根據“政策擺動(dòng)”、而“擇時(shí)”交易。 上周A股交易結算保證金凈流出570億元,交易結算資金余額5870億元,比前一周增加124億元。目前兩市單日交易金額萎縮到1300億元左右,A股市場(chǎng)的后續資金還是不足。而美國、歐洲股市大幅上漲,對A股市場(chǎng)有正向刺激。這種情況下,除非有新的事件刺激,目前指數大漲、大跌的條件都不具備。目前年線(xiàn)點(diǎn)位是2215點(diǎn),半年線(xiàn)點(diǎn)位是2198點(diǎn),2200點(diǎn)附近有利于多方組織有效的抵抗。在經(jīng)歷了3月28日和4月8日兩次利空大跌之后,做空情緒已經(jīng)得到有效宣泄,短期進(jìn)一步大幅下跌的能量并不足。 想有所作為的資金或采取“棄大盤(pán),追逐個(gè)股”的策略,而前期超跌的個(gè)股也將進(jìn)入板塊輪流反彈階段。只是在目前的A股市場(chǎng)中,多數個(gè)股的反彈力度并不強,“強者恒強、弱者恒弱”將是近階段市場(chǎng)的一大特點(diǎn)。
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