中國經(jīng)濟的復蘇進(jìn)程并未如預期般樂(lè )觀(guān)，這令此前較為強勢的周期股前景難以預料。在此背景下，部分基金經(jīng)理則再度將目光聚焦在不受經(jīng)濟周期影響、業(yè)績(jì)增長(cháng)穩定的消費股上。他們看來(lái)，在投資、出口拉動(dòng)經(jīng)濟的模式逐漸淡出，新的經(jīng)濟增長(cháng)模式尚未清晰之前，“消費+成長(cháng)”將會(huì )成為A股市場(chǎng)相當長(cháng)一段時(shí)間內最重要的主題，而前期部分消費股的大幅調整則給投資者帶來(lái)低位介入的機會(huì )。

　　經(jīng)濟轉型重要推手

　　在匯添富消費行業(yè)基金擬任基金經(jīng)理朱曉亮眼里，消費行業(yè)將會(huì )成為中國經(jīng)濟轉型的重要“推手”。他表示，在目前中國經(jīng)濟轉型的大背景下，國內經(jīng)濟總體上處于探底企穩的時(shí)期，但經(jīng)濟內生動(dòng)力逐漸增強；而從政策方面來(lái)看，政府強調新型城鎮化建設，這是未來(lái)經(jīng)濟升級轉型的一大重點(diǎn)，消費行業(yè)將長(cháng)期受益于政策扶持，值得重點(diǎn)關(guān)注。
　　朱曉亮進(jìn)一步指出，中國目前驅動(dòng)經(jīng)濟的“三駕馬車(chē)”中，受累于發(fā)達國家經(jīng)濟復蘇進(jìn)程緩慢、多國主動(dòng)貨幣貶值以及包括美國在內許多國家開(kāi)始大力發(fā)展制造業(yè)的影響，中國出口疲軟的局面難以出現好轉；而在政府投資方面，出于擠泡沫、控通脹等方面的考慮，以及對防范金融風(fēng)險的需求，政府對經(jīng)濟高增長(cháng)的訴求正在下降，因此，推出大規模的政府投資的概率較��；而受益于財政支出傾向民生、消費升級仍在繼續的雙重影響，中國的內需消費市場(chǎng)依然有較大的提升空間，這將有力支撐中國經(jīng)濟轉型。
　　而具體到A股市場(chǎng)投資，在歷經(jīng)了周期股狂潮和消費股調整后，部分基金經(jīng)理的目光也重新聚焦到消費股上。天治成長(cháng)精選基金基金經(jīng)理章旭峰認為，目前經(jīng)濟基本面、政策面都沒(méi)有明確的利好，無(wú)法支撐股市反彈，近期股市將繼續保持震蕩格局，缺乏趨勢性上漲機會(huì )，結構分化依然是未來(lái)一段時(shí)間股市的主旋律。他強調指出，未來(lái)“消費+成長(cháng)”的行業(yè)配置策略將是主基調，同時(shí)符合國家產(chǎn)業(yè)政策扶持的軍工、環(huán)保等行業(yè)的主題投資將貫穿全年。

　　緊隨政策掘金消費

　　值得關(guān)注的是，伴隨著(zhù)公款奢侈消費被叫停，基金經(jīng)理們對消費股的態(tài)度也出現了一定的分化。在他們看來(lái)，未來(lái)消費股投資也需要緊跟政策指揮棒，民間消費升級將會(huì )成為未來(lái)投資的重點(diǎn)。
　　朱曉亮就表示，消費品可分為可選消費品和必需消費品�？蛇x消費品，如汽車(chē)等跟宏觀(guān)經(jīng)濟周期有明顯關(guān)聯(lián)；而必需消費品，例如服裝、食品等則與宏觀(guān)經(jīng)濟關(guān)聯(lián)不大。在投資中，將緊密跟隨政府扶持政策、圍繞消費升級的主線(xiàn)。對于宏觀(guān)經(jīng)濟下行過(guò)程中，受到調控政策影響的可選消費品股票保持相對謹慎，而關(guān)系到日常生活的居民必需消費品因在政策扶持下，有望不斷提高生產(chǎn)效率，擴大規模，競爭優(yōu)勢日益突出，對于此類(lèi)消費品股票將密切關(guān)注。
　　海富通基金則指出，去年底中央“八項規定”和“厲行勤儉節約、抵制鋪張浪費”的要求斬斷了高端白酒等商品一直賴(lài)以生存的公務(wù)消費這根“臍帶”，未來(lái)一段時(shí)間內，預計相關(guān)消費領(lǐng)域也可能隨之受到波及。長(cháng)期而言，物美價(jià)廉、性?xún)r(jià)比高的好產(chǎn)品可能將成為市場(chǎng)真正的成長(cháng)主力。