2012/13年度第一批食糖收儲150萬(wàn)噸于1月22日全部收滿(mǎn)，輪庫在1月25日成交15.6萬(wàn)噸后，市場(chǎng)對于第二批收儲翹首以待。隨著(zhù)供應的進(jìn)一步增加，食糖現貨價(jià)格靠近制糖成本運行，期貨價(jià)格則在收儲托市預期及高位庫存壓力雙重因素作用下，持續震蕩，尋找方向。
　　高位庫存籠罩，糖市上方空間有限。根據布瑞克監測的我國食糖庫存情況，預計到4月末，我國食糖庫存總量1274萬(wàn)噸，與3月末的1277萬(wàn)噸基本持平，為歷史最高庫存量，而2012年同期該值僅為871萬(wàn)噸，同比增加了400萬(wàn)噸。其中國家儲備糖數量在500萬(wàn)噸左右，同樣為歷史最大儲備量�？紤]到未來(lái)一至兩個(gè)月古巴糖將陸續到港進(jìn)入國庫，國儲庫存數量將進(jìn)一步增加。如此龐大的庫存，需要較長(cháng)的時(shí)間去消化，糖價(jià)上方如同烏云籠罩，無(wú)力大幅上漲。
　　收儲預期托市，糖價(jià)下方支撐明顯。截至目前，收儲靴子仍未落地，收儲預期的托市效果明顯，給糖價(jià)帶來(lái)支撐。4月末，我國可流通食糖庫存數量可達742萬(wàn)噸，假若預期的150萬(wàn)噸全部?jì)冬F，可供流通食糖量出現階段性快速減少，加上當前貿易商及終端普遍采用低庫存經(jīng)營(yíng)策略，現貨價(jià)格有望階段性穩中偏強。但期貨因利好兌現，沖高后大幅回落可能性加大。
　　再看國際市場(chǎng)，目前全球糖市利空云集，外糖持續疲弱，后期主要運行區間或在17-18美分/磅位置。按照目前食糖貿易運費及升貼水計算，18美分/磅對應的配額內進(jìn)口糖精煉完稅成本為4340-4400元/噸，配額外也僅在5550-5650元/噸，低價(jià)進(jìn)口糖將繼續威脅國內糖市。但本年度，我國食糖進(jìn)口節奏明顯放緩，截至3月累計進(jìn)口食糖106萬(wàn)噸，同比減少了42萬(wàn)噸。有關(guān)部門(mén)通過(guò)控制配額發(fā)放，給國內食糖庫存消耗爭取時(shí)間。
　　從消息面來(lái)看，4月20日將召開(kāi)昆明糖會(huì )，預計糖會(huì )消息中性偏多。2012/13年度食糖產(chǎn)量可能會(huì )下調，收儲將會(huì )得到進(jìn)一步確認，食糖配額的發(fā)放也可能會(huì )繼續延后。但糖會(huì )利好近期已經(jīng)在盤(pán)面消化，糖會(huì )過(guò)后，糖價(jià)將繼續尋找方向，等待收儲最終落地。