有的專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品是針對券商或第三方的專(zhuān)門(mén)客戶(hù)群體設計的，可以只在對應渠道銷(xiāo)售，需要的發(fā)行成本低甚至有的不需要變相激勵和客戶(hù)維護費”。而第三方代銷(xiāo)機構擇“最低”標準與基金公司談判，在第三方代銷(xiāo)機構發(fā)行一只基金產(chǎn)品一般也會(huì )達到管理費的40%至50%之間。
“現在的基金公司不發(fā)行專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品可怎么活��？”昨日，一家次新基金公司市場(chǎng)總監向《證券日報》基金新聞部感嘆道。
發(fā)行一只公募基金產(chǎn)品成本究竟有多高？一位基金業(yè)內人士表示，新基金發(fā)行基金公司需要支付給銀行的不僅有客戶(hù)維護費，還有通過(guò)培訓、口頭協(xié)議等形式的變相激勵費用，而這兩筆費用加起來(lái)，發(fā)行一只基金的成本，最高者可以達到基金當年管理費的80％，最低者也在40％之上。
2010年3月15日正式實(shí)施的《開(kāi)放式證券投資基金銷(xiāo)售費用管理規定》，明令禁止一次性激勵。時(shí)隔3年，據了解，迫于基金數量增多、生存環(huán)境壓力，變相激勵仍在繼續。
“這是一道‘剪不斷、理還亂’的數學(xué)題”。當《證券日報》基金新聞部記者問(wèn)到一家基金公司渠道銷(xiāo)售總監新基金發(fā)行成本時(shí)，他無(wú)奈的這樣表示，本來(lái)還寄點(diǎn)希望于第三方代銷(xiāo)機構上能減少些發(fā)行成本，但是現在第三方代銷(xiāo)機構代銷(xiāo)基金成本也只是取了銀行的最低值，發(fā)行成本也在40％至50％之間。名義上的“一次性”獎勵是取消了，但變相激勵這三年中還在“蔓延”。
迫壓力無(wú)視規定
變相激勵愈演愈烈
發(fā)行公募新品的成本猶如一只“推手”，正使基金公司工作重心慢慢地向專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品轉移。
某家新基金公司向《證券日報》基金新聞部記者透露，他們去年與某家第三方代銷(xiāo)機構談的尾隨傭金是占管理費的40％，如果給銀行單就尾隨傭金講，大概在50％至60％之間。但這也讓一家新基金公司難以“放寬心”的發(fā)行公募產(chǎn)品。
“我們今年計劃發(fā)行2只公募基金產(chǎn)品就可以了，主要還是做些專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品，如今不發(fā)行點(diǎn)專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品可怎么活��？”
“有的專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品是針對券商或第三方的專(zhuān)門(mén)客戶(hù)群體設計的，可以只在對應渠道銷(xiāo)售，需要的發(fā)行成本低甚至有的不需要變相激勵和客戶(hù)維護費”。
2010年3月15日正式實(shí)施的《開(kāi)放式證券投資基金銷(xiāo)售費用管理規定》，明令禁止一次性激勵。但是，據《證券日報》基金新聞部記者調查了解，《規定》實(shí)施3年多，“一次性獎勵”以變相的激勵形式如今仍然存在，且由于目前新產(chǎn)品過(guò)多，發(fā)行渠道擁擠及銀行限制和挑選基金等原因，這種變相激勵占比愈來(lái)愈高。
變相激勵通常有四種方式：一是以會(huì )務(wù)和培訓費用的方式變相轉移，這是最通常的做法；二是基金公司找一家第三方機構，按照雙方談定的一定比例予以第三方返點(diǎn)，再由第三方將這筆款項轉移給銀行；三是年前與銀行談妥全年合作計劃，基金公司在年初以全年預算的方式作出一定額度預算，在年底結算審計時(shí)以各種方式的款項予以抵消。但這樣做存在的一個(gè)問(wèn)題是，大型公司能夠在賬面上掩蓋過(guò)去，但對小型公司來(lái)說(shuō)，運營(yíng)成本突然上升在年底賬目上是無(wú)法回避的問(wèn)題；四是將一次性激勵拆分轉移到持續營(yíng)銷(xiāo)費用當中去，甚至還有直接以現金購物卡的方式直接支付，將相關(guān)費用以辦公用品等名目沖抵。
第三方代銷(xiāo)機構
尾傭高至50％
滬上一家基金公司向《證券日報》基金新聞部記者透露，目前由于銀行發(fā)售新基金排隊擁擠，且對新發(fā)基金有諸多挑選條件，致使新發(fā)基金成本再度上升。而原本為了沖擊銀行而“誕生”的第三方基金代銷(xiāo)機構對首發(fā)成本也“水漲船高”，客戶(hù)維護費加上變相激勵，發(fā)行一只基金產(chǎn)品成本最高會(huì )達到50％。有的個(gè)別大型基金公司不算變相獎勵的話(huà)，尾傭可以談到20％至30％；但算上變相獎勵的話(huà)，低者也差不多有40％至50％。
而第三方代銷(xiāo)機構擇“最低”標準與基金公司談判，在第三方代銷(xiāo)機構發(fā)行一只基金產(chǎn)品一般也會(huì )達到管理費的40％至50％之間。具體因第三方代銷(xiāo)機構的不同而有差別。
據業(yè)內人士透露，諾亞、天天基金網(wǎng)屬于代銷(xiāo)新基金成本比較高的，一般在50％左右，“個(gè)別大型公司可能會(huì )談到40％”，上述人士表示，“第三方代銷(xiāo)機構會(huì )根據代銷(xiāo)客戶(hù)的數量、自己的定位等與基金公司談判，像一些比較專(zhuān)業(yè)的研究基金的第三方代銷(xiāo)機構由于客戶(hù)群體數量不多，價(jià)格會(huì )稍低一些；而銀行現在發(fā)行新基金也做選擇，先發(fā)自己旗下銀行系的基金公司旗下產(chǎn)品，再選擇其他比較有影響力、業(yè)績(jì)較好的基金公司，有的銀行在發(fā)行新基金產(chǎn)品上也做了限制，有的一個(gè)月只發(fā)2只基金產(chǎn)品”。
事實(shí)上，一位基金業(yè)內人士算了這樣一筆賬：發(fā)行一只普通股票型新基金產(chǎn)品（非ETF基金），除了銀行外，其他所涉代銷(xiāo)機構發(fā)行份額很難超過(guò)10％。