“內地總部那邊到現在還沒(méi)有關(guān)于申請RQFII額度的通知�！�4月22日，香港一家中資券商高層對本報記者表示。自上周有關(guān)2000億元RQFII額度放閘的市場(chǎng)消息傳出至今，尚未收到監管機構對券商發(fā)出關(guān)于申請額度的具體通知。
2011年，第一批RQFII開(kāi)閘，初始額度為500億元，去年增加了200億元，今年年初則進(jìn)一步擴大2000億元。截至目前，RQFII總額已經(jīng)達2700億元。
一家中資基金公司人士對記者表示，此前監管機構曾召集香港主要中資券商就RQFII問(wèn)題更新信息，要求機構提供現有產(chǎn)品的信息，并提交擬開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品計劃等。
不過(guò)，目前來(lái)看，2000億元新額度如何申請，還有待監管機構出臺相關(guān)細則才能真正啟動(dòng)。
“額度申請和批準是兩回事，外管局都說(shuō)了，要逐一就個(gè)案具體情況決定批準額度。盡管總額擴容到2000億了，但現實(shí)情況卻是審批更嚴了�！奔螌�(shí)基金某駐港負責人坦言。該公司計劃開(kāi)發(fā)多款A股基金產(chǎn)品，但前提要外管局給予足夠的額度。
市場(chǎng)同樣期待細節落實(shí)的還有今年3月初出臺的《人民幣合格境外機構投資者境內證券投資試點(diǎn)辦法》（下稱(chēng)“《辦法》”）。盡管不少香港和外資機構都表示有興趣申請，不過(guò)，業(yè)內人士對本報表示，有關(guān)RQFII試點(diǎn)范圍擴大的細則出臺還需要一定時(shí)間，可能要推遲到年中。
股票基金走俏
“早前獲批的30億元RQFII額度已基本用盡。市場(chǎng)對追蹤A股走勢的指數產(chǎn)品反映良好，可適時(shí)加推純股票基金，能否成功推出取決于監管層‘放手’的力度�！鄙鲜黾螌�(shí)基金負責人透露。
曾出席4月9日外管局RQFII北京會(huì )議的業(yè)內人士指出，監管層對機構借取甚至倒賣(mài)額度的行為極為關(guān)注。因此，不同于前兩次足額分配，此次2000億元的新增額度未必會(huì )如數批出，具體審批額度將參考產(chǎn)品類(lèi)別和早前額度的使用情況，綜合判定。
去年8月起，南方、華夏、易方達和嘉實(shí)基金陸續推出A股ETF產(chǎn)品，均開(kāi)設港幣和人民幣雙幣柜臺，受到市場(chǎng)追捧。以南方A50為例，日均成交金額近7億港元，在12月A股拉升時(shí)曾創(chuàng )出近20億港元的單日成交記錄。
“相比早期的債券基金，股票ETF的交投量大，足夠的市場(chǎng)波幅也催生了更多衍生工具，毫無(wú)疑問(wèn)是第三批RQFII發(fā)展的大方向。之前獲批的9億元額度主要集中于內地保本債券市場(chǎng)，銷(xiāo)售較為慘淡，日后希望開(kāi)發(fā)全新的股票型基金來(lái)扭轉頹勢�！眹┚矅H總裁兼行政總裁閻峰對本報表示。
不過(guò)，閻峰認為，目前的額度審批機制不利于股票型基金的發(fā)行�！爱a(chǎn)品額度的增加是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程，極易受到市場(chǎng)情緒左右。外管局對于新產(chǎn)品的審批謹慎，我也不可能一次性申請數十億元額度押寶未知的產(chǎn)品�！�
按照目前規定，機構首次申請額度后的一年內不得重復申請，導致一些中小型券商“猶豫不決”。閻峰建議，央行、外管局和證監會(huì )可采取更為靈活的動(dòng)態(tài)額度審批，讓有意涉足股票基金的券商機構根據市場(chǎng)反應實(shí)時(shí)追加投資額度。
試點(diǎn)擴充待年中
除了額度加碼，另一項令香港金融機構關(guān)注的措施是RQFII試點(diǎn)機構范圍何時(shí)擴大。
上月證監會(huì )公布的《辦法》首次指出，擬將試點(diǎn)機構的范圍從初期試點(diǎn)的基金管理公司、證券公司的香港子公司，擴大至境內商業(yè)銀行、保險公司等香港子公司或注冊地及主要經(jīng)營(yíng)地在香港地區的金融機構。
“RQFII從中資機構擴展到其他金融機構，已經(jīng)在計劃之內�！敝行陪y行國際首席經(jīng)濟師廖群認為，相關(guān)細則有望今年年中或下半年出臺。
“香港本土券商則已急不可待。政策出臺的速度越快越好，本地券商希望在A(yíng)股估值較低的時(shí)候進(jìn)入�！鄙谐思瘓F董事兼行政總裁曾慶璘透露。目前，香港的公司大都在積極推進(jìn)第一和第二代RQFII產(chǎn)品的銷(xiāo)售。
恒生銀行執行董事兼環(huán)球銀行及資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)主管馮孝忠也形容試點(diǎn)擴充“只欠東風(fēng)”。他表示至今尚未收到來(lái)自外管局或其他部門(mén)的通知，對實(shí)施細則遲遲未能出臺表示無(wú)奈。
也有機構表示會(huì )相對審慎。美盛環(huán)球資產(chǎn)管理中國及香港業(yè)務(wù)主管曾劭科坦言：
“RQFII額度不是問(wèn)題，投資者接受程度是不是高是要考慮的一個(gè)問(wèn)題。RQFII確實(shí)是美盛關(guān)注的題材，但競爭者越多，投資機會(huì )也可能隨之降低�！�
曾劭科表示，現在美盛手上的QFII額度已經(jīng)全部用完，今年有機會(huì )再追加申請額度，但具體金額尚未確定。
曾慶璘則表示，在投資方向上，開(kāi)始都還是會(huì )按部就班�！叭绻晒ι暾埖絉QFII額度，即便放寬了資產(chǎn)配置的限制，剛開(kāi)始還是會(huì )以A股和債券為主，只是在配置比例上可以自行調整�！�