在PMI初值降至2個(gè)月低點(diǎn)的利空重擊下，4月23日A股市場(chǎng)遭遇暴跌。上證綜指失守年線(xiàn)以及2200點(diǎn)兩大關(guān)口。這令上周五剛剛重燃反彈信心的投資者頓時(shí)心灰意冷。業(yè)內人士認為，上證綜指自2444點(diǎn)以來(lái)展開(kāi)的調整走勢仍未扭轉，在經(jīng)濟數據尚未出現向好跡象之前，投資者還應以避險為主。
PMI指數低于預期
昨日公布的4月匯豐PMI預覽值為50.5，低于上月終值51.6，這1.1的下降幅度遠遠低于市場(chǎng)預期。
“這樣的數字顯然令市場(chǎng)不滿(mǎn)意，出口在萎縮，僅內需情況稍微好一點(diǎn)�！眹鹱C券財富管理中心分析師陶英杰在接受《國際金融報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，這意味著(zhù)市場(chǎng)要重新審視宏觀(guān)經(jīng)濟是否沿著(zhù)“弱復蘇”的路線(xiàn)行進(jìn)。
“50.5，已經(jīng)是連續6個(gè)月位于50的榮枯線(xiàn)之上。從分項指數可以看出，終端需求不旺，經(jīng)濟復蘇放緩�！泵褡遄C券研發(fā)中心總經(jīng)理高謙指出，制造業(yè)產(chǎn)出指數預覽值為51.1，比3月終值53下降1.9；新訂單指數預覽值為51.7，比3月終值53.3下降1.6。二者均處于擴張區間，但環(huán)比增速均較上月有較大下降，導致4月匯豐PMI預覽值低于預期，二者合計貢獻了本月預覽值下降的約87%。
而從4月新出口訂單指數預覽值為48.6較3月終值50.5下降1.9來(lái)看，高謙指出，“這表明該指數3月的擴張只是短期反彈，同時(shí)也表明4月外需的疲弱拖累了新訂單整體的下降�！辫b于海外市場(chǎng)僅美國經(jīng)濟復蘇相對較為確定，高謙認為，2013年的外部需求仍不樂(lè )觀(guān)，維持對出口的謹慎判斷。
市場(chǎng)暴跌回報
除了4月制造業(yè)PMI初值降至2個(gè)月低點(diǎn)，昨日市場(chǎng)消息面還遭遇廣州樓市調控加碼以及債券市場(chǎng)徹查風(fēng)暴升級的重重沖擊。
在眾多權重股集中打壓下，兩市股指大幅下挫，投資者做多信心再度遭遇較大打擊。截至昨日收盤(pán)，上證綜指收報2184.54點(diǎn)，跌2.57%；深證成指收市報8793.13點(diǎn)，跌2.92%。中小板指下跌2.68%，創(chuàng )業(yè)板指下跌2.43%。深滬兩市全日共成交1729億元，較上一交易日略有減少。
從盤(pán)中熱點(diǎn)來(lái)看，兩市超過(guò)九成個(gè)股下跌，所有行業(yè)全線(xiàn)下挫，兩市再現普跌格局，其中券商信托、水泥建材、玻璃陶瓷、公用事業(yè)以及房地產(chǎn)等行業(yè)跌幅居前。除了木業(yè)家具以及港口水運等兩個(gè)行業(yè)資金凈流入外，其余行業(yè)全線(xiàn)凈流出，其中券商信托、房地產(chǎn)、醫藥、銀行以及化工等行業(yè)資金凈流出居前。
“目前市場(chǎng)最大的利空不是IPO重啟，也不是房地產(chǎn)調控政策，而是市場(chǎng)投資者看不清經(jīng)濟數據好轉的跡象�！碧沼⒔芨嬖V記者，目前的股指只能看經(jīng)濟數據的“臉色”，“如果5月PMI數據依然走低，甚至下破50的話(huà)，那么意味著(zhù)經(jīng)濟轉向下行�！碧沼⒔苷J為，這將對A股形成不小的打擊。
中原證券分析師張剛也認為，“上證綜指自2444點(diǎn)以來(lái)展開(kāi)的調整走勢仍未扭轉。經(jīng)過(guò)周二的單日暴跌之后，上證綜指自2165點(diǎn)以來(lái)展開(kāi)的反彈再度夭折，在眾多利空消息的集中打擊之下，預計后市上證綜指將繼續下探，尋求新的支撐�！�
張剛建議投資者，在利空消息沒(méi)有完全消化之前，操作上保持多看少動(dòng)的策略，尤其警惕中小盤(pán)個(gè)股可能面臨的補跌風(fēng)險。
經(jīng)濟“變天”了嗎
新出爐的4月份PMI預覽值令市場(chǎng)失望，不少人也開(kāi)始擔心本輪經(jīng)濟復蘇的前景。4月的PMI預覽值低于市場(chǎng)預期，究竟是數據的短期擾動(dòng)，還是經(jīng)濟復蘇的趨勢出現了轉折？
對此，高謙表示，“我們傾向于認為，本月匯豐PMI預覽值的下降只是數據的短期擾動(dòng)，盡管顯示復蘇速度趨緩，但并不表明經(jīng)濟復蘇的趨勢出現了轉折�！�
對于這樣的判斷，高謙給出了原因：從PMI本身看，PMI值、產(chǎn)出指數和新訂單指數仍處于擴張區間，新訂單指數繼續高于產(chǎn)出指數，表明制造業(yè)運行仍然保持平穩。4月的下降主要由于外需疲弱造成。而本輪復蘇從一開(kāi)始就是由內需尤其是投資拉動(dòng)的，第一季度固定資產(chǎn)投資仍然保持相對較高的增速，基建投資較快增長(cháng)，制造業(yè)投資出現了觸底回升的勢頭，房地產(chǎn)投資保持穩健。而投資增速的加快將對未來(lái)復蘇構成支撐。
但4月PMI預覽值數據所顯示的終端需求不旺的信號依然值得重視，不過(guò)，近期國務(wù)院常務(wù)會(huì )議再次強調“積極擴大國內有效需求”。另外，在4月23日召開(kāi)的國資委經(jīng)濟形勢通報會(huì )議上，也明確了要求央企堅決“保增長(cháng)”。
“經(jīng)濟出現完全‘變天’，市場(chǎng)出現崩盤(pán)的概率很小，預計新的利好政策將陸續出臺，這將對市場(chǎng)產(chǎn)生正面支撐作用�！碧沼⒔鼙硎�，而在這之前，市場(chǎng)將考驗投資者的選股能力，陶英杰建議當前適當回避對轉型不利的，與投資關(guān)聯(lián)度較大的行業(yè)。