近期債市刮起監管風(fēng)暴，主要針對交易環(huán)節的對敲、代持、內幕交易及利益輸送等行為，整頓對象涉及基金公司、券商、銀行、保險等債券交易部門(mén)。債券基金自上周二以來(lái)應聲下跌，但幅度尚不大。
　　金牛理財網(wǎng)數據顯示，4月15日至4月22日，405只債券基金（不包括分級子份額）凈值142漲236跌，凈值整體微跌0.08%，扣除凈值整體正增長(cháng)的二級債基，248只凈值平均下跌0.20%，其中113只純債基金凈值平均下跌0.18%，135只一級債基凈值平均下跌0.22%，幅度并未像基礎市場(chǎng)調整那么大。
　　具體來(lái)看，103只基金跌幅超過(guò)0.3%，55只基金凈值跌幅超過(guò)0.4%，28只基金跌幅超過(guò)0.5%，14只凈值跌幅超過(guò)0.6%。其中廣發(fā)聚財信用債券A類(lèi)、廣發(fā)聚財信用債券B、中�；菰�(母)、長(cháng)城積極增利債券C、申萬(wàn)菱信添益寶債券B凈值跌幅均超過(guò)0.7%。整體來(lái)看，對信用債配置比例較高的一級債基凈值跌幅相對較大。
　　從基金公司來(lái)看，以旗下純債基金和一級債基凈值增長(cháng)率的簡(jiǎn)單平均值為比較對象，60家基金公司期間凈值7漲1平52跌。其中,19家基金公司凈值跌幅超過(guò)0.3%，10家基金公司凈值跌幅超過(guò)0.4%，紐銀梅隆西部、民生加銀、信誠、華泰柏瑞4家基金公司凈值下跌幅度均處于0.5%的水平。跌幅較大的4家基金公司，除了紐銀梅隆西部，其余3家公司一季報末投資杠桿或信用債配置比例均處在同業(yè)前10。
　　經(jīng)歷近一年半的債市牛市行情之后，債市當前的收益率已下降至低位，調整是遲早的事，只不過(guò)債市監管風(fēng)暴將調整時(shí)間提前了。另一方面，債券基金投資杠桿一季度末雖然相對去年四季度末降低了10%，但目前仍居高位。在監管風(fēng)暴中，被動(dòng)與主動(dòng)去杠桿或將同步進(jìn)行，債市短期調整風(fēng)險較大。但是考慮到目前國內經(jīng)濟復蘇力度并不理想，通脹也處于低位，再加上資金面短期無(wú)憂(yōu)及銀監部門(mén)“8號文”對債市配置需求增加的利好，債市調整的幅度預期有限。對此，債基的投資人不必過(guò)于擔憂(yōu)，否則成規模的大額贖回導致的被動(dòng)去杠桿將產(chǎn)生惡性的循環(huán)，對債基短期的業(yè)績(jì)或造成更大的擾動(dòng)。