“監管風(fēng)暴”以來(lái)債市籠罩一片愁云慘霧，不過(guò)，前期大幅下跌的二級市場(chǎng)杠桿債基近日卻呈現企穩態(tài)勢，大額資金逆市買(mǎi)入。分析人士稱(chēng)，不排除有資金趁低“抄底”，但杠桿債基的企穩態(tài)勢能否延續還得后續進(jìn)一步觀(guān)察。
杠桿債基放量上漲
近兩日杠桿債基企穩跡象明顯，一方面價(jià)格回升，另一方面成交量有所放大。
4月24日，天盈B上漲1.67%，成交金額達到5247萬(wàn)元，為今年以來(lái)第二大成交金額；而添利B于4月23日和24日兩天上漲2.9%，且23日成交金額達到5644萬(wàn)元；聚利B兩天市價(jià)上漲4.38%，23日成交金額為4634萬(wàn)元創(chuàng )出2012年新高；此外，豐澤B于23日大漲5.95%，成交金額達到6351萬(wàn)元，達到上市以來(lái)的新高。
而此前，由于“代持養券”被查處以及后續監管風(fēng)暴，杠桿債基應聲下跌，如豐澤B于4月16日至22日區間內下跌約為5.2%，聚利B下跌6%，添利B下跌約4%，等等。
對此，分析人士指出不排除有部分資金逆市抄底�！翱赡苁遣糠仲Y金逢低介入�！蹦橙谭治鰩熤赋�，由于債基的收益確定性相較股基更高，若短期內出現暴跌或價(jià)值低估的情況，在部分資金看來(lái)可能是好的介入機會(huì )。
“4月24日債券交易整體回暖，成交量在千萬(wàn)以上的債券平均漲幅在0.7%左右；部分杠桿債基也繼續回暖。從24日債券市場(chǎng)的反映來(lái)看，23日尾盤(pán)介入杠桿債基的抄底資金算是提前成功布局�！币晃煌顿Y人士如是表示。
值得注意的是，由于監管風(fēng)暴持續發(fā)酵，對債市表現及債基業(yè)績(jì)造成了一定打擊，但是，對于市場(chǎng)情緒的影響或大于對債基業(yè)績(jì)的影響，致使杠桿債基的溢價(jià)率有所降低（或折價(jià)擴大）。
“撿便宜”：收益與風(fēng)險并存
對于資金通過(guò)二級市場(chǎng)抄底杠桿債基，業(yè)內人士發(fā)表了不同意見(jiàn)，部分人士指出此時(shí)抄底或為時(shí)過(guò)早，但也有聲音指出由監管風(fēng)暴引發(fā)的事態(tài)正在趨穩，目前正是“撿便宜”的好時(shí)機。
“前期急跌是近日杠桿債基超跌反彈的主要原因，企穩勢頭能否繼續還有待進(jìn)一步觀(guān)察；而多方情況表明債市目前也正在趨于穩定，監管事件不會(huì )對債基業(yè)績(jì)造成持續影響�！币晃粋芯咳耸咳缡潜硎�。
銀河證券基金分析師指出，二級市場(chǎng)交易的杠桿債基易受投資者情緒影響，且成交量較小也很容易受到投機行為的影響，短期波動(dòng)難以把握。但是，在前期急跌下，部分持有隱含到期收益率比較高的品種可以考慮逢低介入。
“杠桿債基經(jīng)此次大跌之后，部分誤傷品種將產(chǎn)生階段性的難得的低估機會(huì )。對貨真價(jià)實(shí)的優(yōu)秀品種來(lái)說(shuō)，這種介入機會(huì )是不多見(jiàn)的。如短期下跌可能造成隱含到期收益率的快速上升，則是重要的買(mǎi)入時(shí)機�！饼R魯證券分析師馬剛如是表示。
他進(jìn)一步指出，截至上周五，萬(wàn)家添利B
的隱含到期收益率已達4.05%，銀河通利、天弘豐利B等也都有3%以上的到期收益率，具有一定的安全墊。而經(jīng)過(guò)近日上漲后，萬(wàn)家添利B的到期收益率已經(jīng)收窄至2%左右，目前隱含收益率最高的杠桿債基達到3.38%左右。
不過(guò)，也有人士表示目前抄底杠桿債基風(fēng)險或大于收益�！氨O管風(fēng)暴后，債市去杠桿可能才剛開(kāi)始，對債基業(yè)績(jì)會(huì )形成一定影響，目前大手筆的抄底杠桿債基并非明智之舉�！币晃环治鋈耸咳缡侵赋�。