“今年的經(jīng)濟很可能是一季度呈現弱復蘇,但是二季度可能再次衰退;三四季度則是再次弱復蘇,四季度則是再次弱復蘇!北本┮患胰藤Y管負責人對《第一財經(jīng)日報》記者表示。該負責人認為,年內只能投資防御性板塊和轉型板塊,周期性板塊徹底“熄火”。
上述負責人表示,按照美林投資時(shí)鐘,當經(jīng)濟出現衰退的時(shí)候,資本市場(chǎng)投資防御性板塊,當經(jīng)濟出現弱復蘇的時(shí)候,資本市場(chǎng)選擇轉型板塊。
從這種角度看,該負責人認為,年內選擇的公司,主要將是消費類(lèi)公司,尤其是那些產(chǎn)品是必須消費的公司,此外還有金融。如果經(jīng)濟出現弱復蘇,電信、科技等新興產(chǎn)業(yè)也存在機會(huì ),但是這些行業(yè)更多的是選擇個(gè)股。
私募看重TMT
由于今年經(jīng)濟形勢不是太樂(lè )觀(guān),近期機構都是炒作些業(yè)績(jì)比較確定,而且能高增長(cháng)的股票,因此近期主要是這類(lèi)股票大肆上漲。
“但是現在的問(wèn)題是,這些被炒作的龍頭股票,估值基本在60倍,按照歷史經(jīng)驗,60倍市盈率是一道門(mén)檻!币晃徊辉竿嘎缎彰乃侥紝τ浾弑硎,他表示,歷史上龍頭股票炒高到60倍市盈率后,要么橫盤(pán)很長(cháng)一段時(shí)間再漲,要么回頭下調,這種情況下,龍頭股失去繼續上漲的動(dòng)力。
而且一季報現在基本結束了,業(yè)績(jì)都已經(jīng)確定,缺乏進(jìn)一步炒作的想象動(dòng)力,這種情況下,上述私募認為,五六月份,將是今年股市的“垃圾時(shí)間”。
“高速增長(cháng)而且業(yè)績(jì)確定的公司目前基本集中在TMT板塊!鄙綎|一位私募對記者表示。該私募表示,私募追求的是絕對的投資收益,為了賺取穩定的收益,今年主要投資TMT板塊和醫藥板塊,從消費角度看,這兩個(gè)板塊都是大消費概念。
“未來(lái)這兩個(gè)板塊還是機構投資的重要板塊,在這個(gè)板塊尋找目標公司”。但是該私募對記者表示,目前這些行業(yè)的龍頭公司已經(jīng)估值很高,他們只能清倉休息。
該私募表示,隨著(zhù)三星新型手機上市,必然帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈條的上市公司。
金融依然是必選配置
“下半年肯定要重啟IPO,而且有傳言稱(chēng)已經(jīng)過(guò)會(huì )的上市公司在6月份或許開(kāi)始上市,但是要想IPO,必須把股指拉高,那只有依靠金融!北本┮晃还嫁D做私募的基金經(jīng)理對記者表示。
上述私募表示,他們依然看好金融,繼續看好民生銀行!敖鹑诘耐顿Y邏輯一直沒(méi)有改變,雖然春節前后,銀行板塊大幅上漲,但是目前估值依然不高”。
北京一家私募投資總監對記者表示,保險板塊的估值甚至比H股估值還要低,他認為保險板塊之所以低估值,是因為年后保險公司大量贖回手里持有的基金,導致基金公司不滿(mǎn),大肆賣(mài)出保險公司的股票,導致保險股的估值一直不高。
對于金融板塊的投資存在很大分歧,北京一家券商資管研究總監相比之下更看好券商股。該研究總監表示,同樣1倍多點(diǎn)的市凈率,買(mǎi)券商還是買(mǎi)銀行?
“當然是買(mǎi)券商,券商不存在出現壞賬問(wèn)題,但是銀行的壞賬問(wèn)題一直存在,而且券商在創(chuàng )新改革后,杠桿得到放大,未來(lái)三年復合增長(cháng)率將在40%上下!鄙鲜鲅芯靠偙O堅持看好券商,他擔心上市的銀行公司一旦市凈率超過(guò)1倍,銀行就有進(jìn)一步融資的需求,因此他更多看好券商股。