上周是4月的最后一個(gè)交易周，大盤(pán)波動(dòng)劇烈，特別是后半周強勢股的補跌，加劇了市場(chǎng)的恐慌氣氛。那么，進(jìn)入5月后，大盤(pán)將會(huì )怎樣運行？如何規避風(fēng)險、發(fā)掘機會(huì )？接受《金融投資報》記者采訪(fǎng)的私募老總就此發(fā)表了各自觀(guān)點(diǎn)。龍贏(yíng)富澤童第軼：趨勢恐將向下
規避題材操作
“從最近表現來(lái)看，我認為市場(chǎng)趨勢已有明顯向下走的跡象”，龍贏(yíng)富澤資產(chǎn)管理（北京）有限公司總經(jīng)理、投資總監童第軼表示，基本面情況很多，但主要是流動(dòng)性并沒(méi)有如大家所想象的那么樂(lè )觀(guān)，導致成交量減少，雖然創(chuàng )業(yè)板和中小板創(chuàng )出新高，然而在沒(méi)有實(shí)質(zhì)性業(yè)績(jì)支撐的條件下，最近的活躍表現某種程度上就像是末日狂奔，市場(chǎng)恐將加速調整�！盎诠墒惺芸傮w經(jīng)濟和流動(dòng)性因素制約，我對市場(chǎng)的觀(guān)點(diǎn)是偏空的�！�
在操作方面，由于對股市偏空，童第軼所帶團隊近期持續降低倉位�！澳壳拔覀兊膫}位大概就保持在20%左右，近期已將概念性股票去除掉�！�
相對而言，童第軼更加看好下跌空間比較有限的藍籌股�！般y行股如今分化明顯，雖然民生銀行等個(gè)股已強勢上漲、存在一定風(fēng)險，但浦發(fā)、興業(yè)等部分個(gè)股仍值得關(guān)注�！蓖谳W認為，以中國聯(lián)通、中興通訊等為代表的通信行業(yè)板塊也存在一定關(guān)注價(jià)值�！笆聦�(shí)上，藍籌股的市盈率一般都不高，但需要對其甄選，從成長(cháng)狀態(tài)等多方面進(jìn)行分析和判斷。部分藍籌股業(yè)績(jì)穩定增長(cháng)，也更抗跌�！�
童第軼特別強調要注意強勢股可能存在的補跌風(fēng)險�！叭暨M(jìn)入5月A股真的下行，就證明熊市依舊在持續，需要警惕強勢股的補跌風(fēng)險，如TMT、醫藥和環(huán)保股等，這些行業(yè)里沒(méi)有絕對的龍頭，常常被政策左右，而市場(chǎng)又給予了太多的成長(cháng)溢價(jià)，白酒就是它們的前車(chē)之鑒�！睆V州贏(yíng)隆羅興文：逢低逐步加倉
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廣州贏(yíng)隆投資管理有限公司董事長(cháng)羅興文認為，股市在近期出現的暴漲暴跌出乎意料�！氨M管A股仍處探底過(guò)程中，但上證綜指在2200點(diǎn)以下的風(fēng)險較小，下跌空間不會(huì )太大，5月有望在2200點(diǎn)左右站穩�！�
基于對市場(chǎng)相對比較積極的看法，羅興文透露其團隊在半個(gè)多月前已開(kāi)始逐步加倉操作�！澳壳拔覀儽３衷诹叱勺笥�，操作上以中小板股票為主，其中部分個(gè)股有業(yè)績(jì)超出預期的表現，盡管經(jīng)歷了大幅波動(dòng)的沖擊，但我們幾乎沒(méi)有受到影響�！�
物流和電子類(lèi)行業(yè)板塊是羅興文目前較為看好的板塊。他認為，從行業(yè)角度分析，政策支持、消費刺激與行業(yè)創(chuàng )新轉型的發(fā)展趨勢利好于板塊，在這種情況下，服務(wù)業(yè)、電子商業(yè)等在未來(lái)發(fā)展中有較大機會(huì )。另一方面，房地產(chǎn)、銀行和以三一重工等為代表的傳統制造業(yè)，則是他們回避的行業(yè)板塊。
早前曾有分析人士指出A股在二季度末時(shí)有望迎來(lái)一波上漲行情，對此羅興文表示贊同。他認為，行情時(shí)間還有望提前�！罢{整從今年春節后便已開(kāi)始，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的醞釀，近期中小板、創(chuàng )業(yè)板均有創(chuàng )出新高的表現，部分資金開(kāi)始逐步入場(chǎng)，市場(chǎng)賺錢(qián)效應已有部分體現，因此我認為上漲行情時(shí)間有望提前�！绷_興文補充道。深圳中鉅徐海鷹：上下空間有限銀行股機會(huì )小
在深圳中鉅資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理徐海鷹看來(lái)，近期市場(chǎng)行情與趨勢談不上樂(lè )觀(guān)。
“經(jīng)濟相關(guān)指數出現明顯下降，德國、法國等主要經(jīng)濟體形勢偏弱，大宗商品價(jià)格近期也出現了下跌�？傮w上看，由于擔心經(jīng)濟體增速下降，市場(chǎng)面臨一定壓力，但我們的觀(guān)點(diǎn)偏向中性，還不算太悲觀(guān)�！�
徐海鷹告訴記者，盡管指數有下行慣性，但仍然蘊含一定機會(huì )�！澳壳笆袌�(chǎng)出現系統性上漲的希望并不太大，但部分個(gè)股近期走勢還比較獨立，有一定的結構性機會(huì )，我們會(huì )通過(guò)公司業(yè)績(jì)、所處行業(yè)、行業(yè)地位和未來(lái)長(cháng)遠發(fā)展等方面情況對其進(jìn)行判斷和選擇�！�
由于近期對市場(chǎng)的觀(guān)點(diǎn)比較中性，所以其團隊在操作方面稍顯謹慎一些�！白罱粋�(gè)月以來(lái)，我們的倉位大約都保持在四五成左右�！毙旌ｚ椪f(shuō)，當前概念股和銀行股所蘊含的風(fēng)險值得警惕。
徐海鷹強調，最近指數和一些個(gè)股的波動(dòng)都比較大，概念、題材股要及時(shí)回避，而銀行股由于受到近期理財產(chǎn)品、債務(wù)平臺等情況影響，也存在一定不確定性，操作上也需要謹慎。