在近期良好的內外環(huán)境帶動(dòng)下，滬深兩市股指昨日繼續小幅反彈，但沖高回落的跡象開(kāi)始出現，同時(shí)成交量仍維持在1778億元的水平，使得一些市場(chǎng)人士對股指后續運行的路徑選擇開(kāi)始出現爭議。
同時(shí)，創(chuàng )業(yè)板指數收在全天最高位980.08點(diǎn)，上漲2.36%，逼近1000點(diǎn)的原始點(diǎn)位。對此，市場(chǎng)人士提醒警惕估值風(fēng)險和IPO重啟帶來(lái)的影響。
權衡與波動(dòng)
上證指數周三以2242.39點(diǎn)高開(kāi)后，在地產(chǎn)等權重板塊的帶動(dòng)下出現快速拉升，不過(guò)量能的制約使得股指很快出現沖高回落，截至收盤(pán)報2246.30點(diǎn)，漲幅為0.48%；深成指報收9074.84點(diǎn)，漲幅為0.58%。連續5天呈反彈態(tài)勢。
近期開(kāi)始進(jìn)入經(jīng)濟數據公布的密集期，從昨日公布的進(jìn)出口數據來(lái)看，4月進(jìn)出口總值3559.6億美元，扣除匯率因素，增長(cháng)15.7%。其中出口1870.6億美元，增長(cháng)14.7%；進(jìn)口1689億美元，增長(cháng)16.8%；貿易順差181.6億美元，收窄1.7%。而周四將公布4月CPI數據，市場(chǎng)預期其將較3月小幅回升。
華融證券策略分析師范貴龍認為，目前一是經(jīng)濟中期進(jìn)入平臺整理期、政府管理模式在向需求管理切換，這為改革推進(jìn)創(chuàng )造了條件。二是市場(chǎng)對短期基本面的預期處在相對穩定狀態(tài)。
一位私募基金人士認為，盡管股指連續4個(gè)交易日出現上漲，但成交量的配合情況并不理想，要想突破3月28日留下的跳空缺口，還需要成交量的有效放大。就短期走勢而言，股指有在30日均線(xiàn)附近震蕩整理的現實(shí)需求，在目前的量能情況下勉強上攻只會(huì )引發(fā)股指的沖高回落。而近來(lái)陸續公布的經(jīng)濟數據也需要市場(chǎng)進(jìn)行消化，數據出現大幅優(yōu)于市場(chǎng)預期的概率并不高。
創(chuàng )業(yè)板逼近初始點(diǎn)位
創(chuàng )業(yè)板指數昨日繼續強勢上漲，漲幅再度達到2.36%，指數開(kāi)始逼近千點(diǎn)的啟動(dòng)點(diǎn)位。
對于近來(lái)持續走強的創(chuàng )業(yè)板指數齊魯證券策略分析師張愛(ài)玲統計發(fā)現，2013年Q1中小板凈利潤同比增長(cháng)率為4.25%，全A股（剔除金融）凈利潤同比增長(cháng)3.81%，創(chuàng )業(yè)板為-1.27%，中小板和全A股（剔除金融）板塊結束了4個(gè)季度的同比下降，2013年Q1轉負為正；而創(chuàng )業(yè)板預計2013年Q2凈利潤同比下降幅度將放緩，盈利能力將逐步改善。
而從投資角度來(lái)看，二季度應規避創(chuàng )業(yè)板。從盈利能力來(lái)看，2013年Q1創(chuàng )業(yè)板ROE為1.46%，年化低于8%；2013年Q1凈利潤同比增長(cháng)率為-1.27%，盈利支撐偏弱。
海通證券策略分析團隊則比較樂(lè )觀(guān)，其分析稱(chēng)，創(chuàng )業(yè)板指數中，權重前25%個(gè)股，整體業(yè)績(jì)增56.58%、二級市場(chǎng)市值漲39.95%，權重前25%-50%個(gè)股整體業(yè)績(jì)增35.42%、二級市場(chǎng)市值漲31.63%。其認為創(chuàng )業(yè)板指短期和長(cháng)期的持續性都較好，而且長(cháng)期看，在全球和國內經(jīng)濟整體增速放緩且復蘇乏力的背景下，傳統產(chǎn)業(yè)被迫升級轉型，機會(huì )缺乏，時(shí)勢使然，新興成長(cháng)產(chǎn)業(yè)中的中小市值企業(yè)反而有機會(huì )憑借其靈活性和后發(fā)優(yōu)勢在變化中實(shí)現快速增長(cháng)，長(cháng)期不用擔心。
警惕估值與IPO重啟
“現在經(jīng)濟形勢不好，資金都在追成長(cháng)股，而這些股票主要集中在創(chuàng )業(yè)板，特別是消費電子行業(yè)的科技股，近期消費電子行業(yè)和文化行業(yè)以及新能源股票大漲，創(chuàng )業(yè)板指數自然創(chuàng )新高，但是注意警惕IPO重啟，一旦重啟，這些小股票可能會(huì )大跌�！北本┮患胰藤Y管對《第一財經(jīng)日報》記者稱(chēng)。
上述資管負責人認為，盡管創(chuàng )業(yè)板股指連創(chuàng )新高，但是如果IPO重啟，創(chuàng )業(yè)板股票可能因為估值太高而連續下跌。
大盤(pán)自出現階段高點(diǎn)的2月以來(lái)，創(chuàng )業(yè)板指獨自走高，上周創(chuàng )業(yè)板凈流入3.4億元，估值亦創(chuàng )出反彈新高，中小板緊隨其后。
有私募對記者稱(chēng)，要警惕那些估值超過(guò)60倍的創(chuàng )業(yè)板公司。他認為60倍市盈率一般是一個(gè)坎，上市公司估值達到60倍后，股市上漲動(dòng)力減少，如果沒(méi)有上漲因素，很可能股價(jià)是掉頭往下走。
興業(yè)分析師也認為，隨著(zhù)創(chuàng )業(yè)板指數創(chuàng )出新高，估值風(fēng)險進(jìn)一步提高，業(yè)績(jì)優(yōu)異的成長(cháng)股繼續“強者恒強”，但短期估值壓力的釋放仍需要警惕。中期業(yè)績(jì)預憂(yōu)、短期解禁壓力增大、新股發(fā)行開(kāi)閘等一系列負面因素將使得估值去泡沫過(guò)程仍將繼續。建議投資者嚴控風(fēng)險，激進(jìn)投資者建議尋找業(yè)績(jì)增長(cháng)確定調整到位估值較低的品種，穩健投資者建議選擇繼續持有或是暫時(shí)持幣觀(guān)望。