隨著(zhù)證監會(huì )逐步放開(kāi)公募基金準入門(mén)檻，意欲延伸產(chǎn)業(yè)鏈的VC/PE機構迎來(lái)了新的機會(huì )。然而來(lái)自清科研究中心的最新調查統計顯示，由于VC/PE進(jìn)軍公募基金還存在三大門(mén)檻，目前只有十家機構符合證監會(huì )要求，僅8.9%的機構計劃在2013年參與公募基金業(yè)務(wù)，大部分機構仍處于觀(guān)望中。
　　今年2月份，證監會(huì )發(fā)布《資產(chǎn)管理機構開(kāi)展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫行規定》，明確表示符合條件的股權投資管理機構、創(chuàng )業(yè)投資管理機構等其他資產(chǎn)管理機構可以開(kāi)展公開(kāi)募集證券投資基金管理業(yè)務(wù)。這對于那些意欲延伸產(chǎn)業(yè)鏈的VC/PE機構而言，無(wú)疑是一則重大政策利好。2012年以來(lái)，監管層陸續出臺多項措施，大力發(fā)展資產(chǎn)管理混業(yè)經(jīng)營(yíng)，“大資管”模式日漸清晰，對于中國大金融市場(chǎng)化而言，具有深遠影響。
　　然而，“針對證監會(huì )新政，我們觀(guān)察到在《資產(chǎn)管理機構開(kāi)展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫行規定》的第五條與第八條中有三點(diǎn)硬約束，可能會(huì )對VC/PE機構進(jìn)軍公募證券投資行業(yè)造成一定的障礙�！鼻蹇蒲芯恐行牧_玉指出。
　　根據規定，VC/PE機構應該是基金業(yè)協(xié)會(huì )會(huì )員。按照中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )公布的最新名單，目前已有62家私募投資管理機構成為其特別會(huì )員，其中僅29家為VC/PE管理機構，包括弘毅、深創(chuàng )投、中信并購基金、久銀投資、同創(chuàng )偉業(yè)、新沃投資、中科招商、復星、賽富、君豐等；另一方面，規定還要求“最近3年證券資產(chǎn)管理規模年均不低于20億元”，而大部分VC/PE機構主要參與股權投資，并沒(méi)有證券投資經(jīng)驗，因此，絕大多數VC/PE機構短期內無(wú)法進(jìn)入到公募證券投資領(lǐng)域；此外，對于“實(shí)繳資本或者實(shí)際繳付出資不低于1000萬(wàn)元”的要求，目前大部分大型VC/PE機構滿(mǎn)足此條件。
　　“但也有部分VC/PE機構有著(zhù)參與二級市場(chǎng)業(yè)務(wù)的經(jīng)驗，這部分機構將有可能成為第一批‘吃螃蟹’的機構�！绷_玉表示。根據清科研究中心統計，目前僅有十家機構達到了相關(guān)規定的要求，分別為鼎暉投資基金管理公司、賽富亞洲投資基金管理公司、弘毅投資(北京)有限公司、深圳市同創(chuàng )偉業(yè)創(chuàng )業(yè)投資有限公司、江蘇瑞華投資發(fā)展有限公司、光大金控資產(chǎn)管理有限公司、深圳市創(chuàng )新投資集團有限公司、上海復星創(chuàng )富投資管理有限公司、中科招商投資管理集團有限公司、景林資產(chǎn)管理有限公司。
　　面對“大資管”時(shí)代的來(lái)臨，有約三成的機構表示將逐漸過(guò)渡為資產(chǎn)管理機構。而對于未來(lái)一年的規劃，有8.9%的機構計劃在2013年參與公募基金業(yè)務(wù)；26.6%的機構計劃投資定向增發(fā)(其中部分機構同時(shí)也計劃參與公募基金業(yè)務(wù))；另外有67.1%的機構并不打算投資二級市場(chǎng)。由于大部分VC/PE機構目前尚無(wú)法滿(mǎn)足證監會(huì )對于公募基金業(yè)務(wù)的準入要求，因此在短期內，VC/PE機構還處于準備階段，短期影響有限。