盡管A股表現并不強勢，但上證綜指和深證成指連續兩周收陽(yáng)、創(chuàng )業(yè)板強勢上揚等表現還是刺激了投資者的情緒。不過(guò)，IPO重啟預期抬頭，A股或面臨新的考驗。
中小盤(pán)表現搶眼
此前投資者本不敢奢望“紅五月”，但5月前兩個(gè)交易周的表現卻激發(fā)了投資者的興趣。
5月第一周，上證綜指累計漲幅為1.27%；第二周表現更加強勢，5個(gè)交易日四陽(yáng)一陰，累計漲幅1.87%。截至上周五收盤(pán)，上證綜指成功站上2240點(diǎn)。
中小盤(pán)股的表現則更為突出，尤其是創(chuàng )業(yè)板。上周五，創(chuàng )業(yè)板指最高摸到996.59點(diǎn)，再次逼近1000點(diǎn)。截至上周五收盤(pán)，創(chuàng )業(yè)板指收報988.3點(diǎn)，從去年12月4日探底回升以來(lái)，該指數漲幅已經(jīng)高達65%，遠遠跑贏(yíng)同期上證綜指14%的漲幅。尤其是從4月16日以來(lái)，創(chuàng )業(yè)板發(fā)動(dòng)的一輪千點(diǎn)攻堅戰中，其漲幅已高達18%。不過(guò)，值得關(guān)注的是，上周五，創(chuàng )業(yè)板指收盤(pán)下跌0.39%，在連續上漲之后休整跡象顯現。
申銀萬(wàn)國分析師王勝認為，短期內由于RQFII（人民幣合格境外機構投資者）加快審批等股市維穩政策的托底，指數下跌的斜率將趨緩，系統性風(fēng)險的緩和使市場(chǎng)將追逐潛在的結構性機會(huì )。
從上周市場(chǎng)表現來(lái)看，成長(cháng)風(fēng)格仍然顯著(zhù)占優(yōu)，環(huán)保傳媒等輪番表現，電動(dòng)汽車(chē)、移動(dòng)通信等主題火熱。
“在宏觀(guān)經(jīng)濟走勢并不明朗的情況下，資金更加關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)�！鄙虾Ｒ患宜侥蓟鹑耸孔蛉諏Α秶H金融報》記者表示，“上周市場(chǎng)對美國電動(dòng)汽車(chē)特斯拉（Tesla）的熱議就能看出來(lái)�！�
IPO重啟后見(jiàn)底？
上周，有知情人士向媒體透露，“已經(jīng)有兩家擬IPO企業(yè)接到了監管層的‘封卷’通知，下一步則是等待批文下放�！睒I(yè)內人士解讀為“IPO開(kāi)閘將在兩周之后”，與此前傳出的5月底左右IPO有望重啟的判斷相符。
對此，記者采訪(fǎng)了北京和上海的券商保代。多數保代表示，“封卷”屬于IPO審核工作流程中的倒數幾步，之后的程序確實(shí)是等待批文，但這與IPO重啟的時(shí)間點(diǎn)并沒(méi)有直接的關(guān)聯(lián)。
“‘封卷’只能說(shuō)明，現在IPO審核已經(jīng)逐步回歸正常。一個(gè)正常的資本市場(chǎng)是不能長(cháng)期缺乏融資功能的�！鄙虾Ｒ患掖笮腿掏缎胁勘４硎�。
能夠證明IPO審核回歸正常的另一個(gè)跡象是，上周IPO排隊企業(yè)新增13家公司，其中進(jìn)入滬市排隊名單的企業(yè)有3家，進(jìn)入深市排隊名單的企業(yè)有5家，進(jìn)入創(chuàng )業(yè)板排隊名單的企業(yè)也有5家。
“一旦宣布IPO重啟，市場(chǎng)免不了會(huì )出現一輪下探�！鄙鲜鏊侥既耸空J為。
不過(guò)，天相投顧認為，通過(guò)統計IPO重新開(kāi)閘前后市場(chǎng)的表現，并不能得出短期內IPO重新開(kāi)閘導致市場(chǎng)下跌的結論。雖然IPO的開(kāi)閘會(huì )加重市場(chǎng)對股票供給的擔憂(yōu)，但是管理層對IPO審核趨嚴以及投資者對IPO進(jìn)一步市場(chǎng)化改革的期待，在一定程度上能夠減緩IPO供給的大量增長(cháng)給市場(chǎng)帶來(lái)的憂(yōu)慮。
結構性機會(huì )尚存
5月份雖有股市供給壓力，但是不少樂(lè )觀(guān)人士認為，資本市場(chǎng)改革延續使得流動(dòng)性改善預期不斷得到正反饋。QFII新規、股票型基金倉位下限由60%提高至80%以及A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數預期，使得A股加強國際化聯(lián)動(dòng)，境內外機構投資者加速入市，這些改革不但有利于中長(cháng)期股票需求端的改善，而且也促使股市供需性質(zhì)發(fā)生量變。
王勝表示，5月6日召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議研究部署了2013年深化經(jīng)濟體制改革重點(diǎn)工作，涉及利率、匯率市場(chǎng)化改革和人民幣資本項目可兌換，還涉及戶(hù)籍制度改革和新型城鎮化中長(cháng)期發(fā)展規劃等，改革轉型的決心堅定，步伐穩健。只要就業(yè)無(wú)憂(yōu)，適度犧牲經(jīng)濟增長(cháng)數據推進(jìn)轉型，對股市中長(cháng)期是好事情，只是在這個(gè)過(guò)程中，投資者需要多一分耐心。
從業(yè)績(jì)層面來(lái)看，Wind資訊數據顯示，截至5月8日，A股有910家上市公司發(fā)布了2013年中報業(yè)績(jì)預告，其中，中小板有692家上市公司發(fā)布業(yè)績(jì)預告，公布比例達到99.6%。從業(yè)績(jì)預報中可以看出，中小板和創(chuàng )業(yè)板業(yè)績(jì)出現分化，中小板有望凈利潤超預期向好，但創(chuàng )業(yè)板可能仍在底部徘徊。
因此，在投資策略方面，王勝建議繼續堅守有業(yè)績(jì)支撐的醫藥、傳媒、環(huán)保、城市燃氣、日化等優(yōu)質(zhì)消費成長(cháng)，忍耐這些公司大幅上漲之后“喘口氣”的寂寞；同時(shí)，適當增持傳統行業(yè)龍頭中受益于國企治理改善的公司，增持有業(yè)績(jì)支撐的低估值藍籌股。