上周四和上周五美元連續大漲,似乎有重起一輪升勢可能。本周一19:45左右,美元指數暫報83.138,較上周三紐約尾市的81.956累計升值了1.44%。由于美元這輪漲勢有明顯的基本面支撐,所以操作上理應跟風(fēng)做多。
基本面明顯支撐美元,繼前一周美國公布了利好的4月非農就業(yè)指標后,上周四(5月9日)美國公布的就業(yè)指標亦呈現利好。數據顯示,更前一周美國的初次申請失業(yè)金人數為32.3萬(wàn)人,創(chuàng )2008年金融危機來(lái)最低水平,亦優(yōu)于預期的33.5萬(wàn)人。此外,美國周初請失業(yè)金人數的四周移動(dòng)平均值降至33.675萬(wàn)人,這也創(chuàng )下金融危機來(lái)最低水平。四周移動(dòng)平均值較單周數據可靠,所以更受投資者重視。
就業(yè)指標顯然十分受美聯(lián)儲重視,市場(chǎng)關(guān)于美聯(lián)儲退出量寬的建議和傳言不絕于耳,顯然這樣的市場(chǎng)環(huán)境十分有利于美元走強。
美國政府赤字降低也是美元走強重要因素之一,上周美國國會(huì )預算辦公室預計,2013年財政預算赤字為8450億美元,為2008年以來(lái)的最低水平。華爾街最大的幾家債券交易商已開(kāi)始預測,美國財政部未來(lái)幾個(gè)月將減少債券拍賣(mài)規模。
假如他們的預測正確,那么未來(lái)新發(fā)行的美債量將減少,而美聯(lián)儲每月購債額度也理應減少一些。假如美聯(lián)儲果真減少了債券收購量,那么這幾年壓制美元的一大因素將減弱,美元就有機會(huì )持續走強。
美元走強的另一個(gè)原因是多國減息。最近一個(gè)多月,先后有歐元區、澳洲、印度、波蘭、韓國降息,上周五竟然連斯里蘭卡、越南也加入降息行列。當多數國家降息或打算降息時(shí),這顯然弱化了美聯(lián)儲既有寬松政策對美元的壓制。
美元走強最后一個(gè)原因是日元碰巧大跌,因日元為美元指數中第二大權重貨幣,所以這也助漲了美元。
日元今年跌逾17%
日元守住100日元兌1美元大關(guān)已有好一陣子,但上周晚節不保,上周四,日元大貶1.80%至100.58日元兌1美元,上周五續貶1.01%至101.60,本周一暫維持橫盤(pán),目前報101.54。
自日本央行4月4日宣布激進(jìn)寬松貨幣政策以來(lái),日元兌美元已經(jīng)大跌近9%,今年迄今跌幅高達17%。如果從日元本輪熊市起點(diǎn)2012年9月份的77.90算起,目前日元已貶了約30%。
上周五日元開(kāi)始大貶有以下幾個(gè)誘因:一是美元因其自身因素而整體走強,這本身就會(huì )通過(guò)交叉盤(pán)間接壓制日元;二是日本財務(wù)省當天公布的數據顯示,過(guò)去兩周日本人由之前的減持海外資產(chǎn),變成了凈買(mǎi)入52億美元海外資產(chǎn);三是上周五日本內閣府公布4月服務(wù)業(yè)景氣判斷指數降至56.5,為六個(gè)月來(lái)首次下降;四是市場(chǎng)預計周末召開(kāi)的七大工業(yè)國(G7)會(huì )議將不會(huì )指責日元貶值現象。
周末G7會(huì )議果然未對日元貶值加以指責,其采取的口吻仍和以前一樣,即他們整體上認可日本所謂的“本意并非為壓制本幣的刺激經(jīng)濟行動(dòng)”。這樣的言論顯然助長(cháng)日元貶值。
澳元暴跌不止
澳元最近連續六個(gè)交易日殺跌,由1.0314美元跌至本周一的0.9971美元,累計跌幅高達3.4%。本周一,中國公布的4月固定資產(chǎn)投資、工業(yè)產(chǎn)值等數據劣于預期,加上澳洲周一公布的企業(yè)信心指數大降,這些因素均進(jìn)一步壓制了澳元。
澳洲央行最近在就業(yè)指標暫時(shí)稍好的情況下還堅持降息,這一方面暗示其已加入全球匯率競爭行列,另一方面暗示其已考慮未來(lái)中國經(jīng)濟趨弱因素。由于近期中國經(jīng)濟情況低于預期,市場(chǎng)因此有理由進(jìn)一步預期澳央行降息。
從理論上講,澳元歷年巨大升幅和其高息有密切關(guān)系,這似乎已使得澳元脫離了購買(mǎi)力平價(jià)約束。因此,萬(wàn)一將來(lái)澳元利率降到和西方其他國家差不多的地步,那么澳元的潛在向下空間就大得離奇。
外匯市場(chǎng)并非完全理性的市場(chǎng),常常受一些片面或激進(jìn)的看法左右。以澳元為例,過(guò)去幾年深受日本家庭主婦影響,這些人對基本面懶得判斷,一味追逐高收息貨幣,所以澳元匯率必然受到了扭曲。
從圖形上看,澳元已維持了兩年多的大三角形,目前已有向下突破的嫌疑,而一旦形成有效突破,存在深跌至0.80美元一帶的機會(huì )。所以操作上已不宜做多澳元,而最好是逢反彈沽空。
巴克萊觀(guān)點(diǎn)相對溫和,其最近將明年澳元匯率預估值由先前的0.9500美元下調至0.9300美元。巴克萊稱(chēng),以貿易加權匯率而言,估計澳元高估了20%-25%。