三十年河東，三十年河西。曾經(jīng)備受銀行理財產(chǎn)品沖擊的銀行保險業(yè)務(wù)，如今正開(kāi)打一場(chǎng)悄無(wú)聲息的翻身仗。
上海證券報昨日從權威渠道獲悉，今年4月單月，前七大壽險公司銀保新單保費收入，合計出現同比35%的大幅增長(cháng)。其中，上市公司中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險4月單月銀保新單同比增速分別超過(guò)：60%、-20%、30%、50%。
長(cháng)時(shí)間萎靡的銀保渠道，乍現全面回暖的曙光。背后的邏輯正是：銀監會(huì )“8號文”落地后，銀行理財產(chǎn)品量?jì)r(jià)齊跌，銀保產(chǎn)品趁勢而起。
銀保新單規�！跋挑~(yú)翻身”
近年來(lái)，銀行加大銷(xiāo)售理財產(chǎn)品，對銀保產(chǎn)品產(chǎn)生了明顯的擠出和替代效應。導致全行業(yè)的銀保保費收入出現連續下滑甚至負增長(cháng)，哀鴻一片。
正所謂此一時(shí)彼一時(shí)。今年3月下旬，旨在進(jìn)一步規范銀行理財業(yè)務(wù)的銀監會(huì )“8號文”落地，銀行理財產(chǎn)品市場(chǎng)由此降溫。不同投資期限的銀行理財產(chǎn)品，平均預期收益率出現環(huán)比下滑。這令其與銀保產(chǎn)品的收益率差距逐漸縮小。
微妙的變化，已經(jīng)反映在了具體銷(xiāo)售上。本報獲悉的權威數據顯示，今年4月單月，前七大壽險公司合計總保費收入同比實(shí)現兩位數（約17%）的強勁增長(cháng)，主要因銀保新單合計保費同比增速高達35%，而個(gè)險新單合計保費同比增長(cháng)亦達到14%。
尤其是四家上市保險公司，在個(gè)險新單繼續呈現弱復蘇的同時(shí)，銀保新單表現強勢逆轉。4月單月，中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險的銀保新單同比增速，分別超過(guò)：60%、-20%、30%、50%。
4月單月銀保新單逆勢反彈的背后驅動(dòng)力，一是銀監會(huì )“8號文”后銀行理財產(chǎn)品量?jì)r(jià)齊跌，間接利好銀保產(chǎn)品銷(xiāo)售；二是去年二季度開(kāi)始銀保保費大幅下滑，因此去年4月開(kāi)始同比基數較低。主流投行預計，受這兩大因素的助力，銀保渠道全面回暖有望持續至今年底。
不過(guò)，高保費并不等于高利潤。據記者調查了解，有多家壽險公司銀保規�？焖僭鲩L(cháng)，但“含金量”卻很低，甚至會(huì )顯著(zhù)增加保險公司的負債成本。但也有業(yè)內人士持不同看法，認為盡管銀保產(chǎn)品利潤率不高，但規模提升后可攤平固定費用率以提升個(gè)險產(chǎn)品利潤率，利于新業(yè)務(wù)價(jià)值的提升。
給付壓力倒逼保費規模拉升
銀行理財業(yè)務(wù)趨嚴的監管政策，從客觀(guān)上助推了銀保渠道的趁勢而起。事實(shí)上，從主觀(guān)而言，保險公司也有進(jìn)一步做大壽險新單規模的動(dòng)力�！坝捎诮衲陦垭U行業(yè)較重的滿(mǎn)期給付壓力，因此，保險公司需要提升保費規模以緩解現金流壓力�！币患覊垭U公司負責人直言不諱。
一些壽險公司正在想方設法加大投入以力爭保費收入的迅速增加。最新跡象顯示，已有壽險公司在銀保渠道推出投資于具體資產(chǎn)項目計劃的全新萬(wàn)能險產(chǎn)品，這些產(chǎn)品的結算利率高達5%左右；也有壽險公司推出了快返型分紅險新產(chǎn)品，產(chǎn)品預期收益率較高，對投資者亦頗具吸引力。這些新產(chǎn)品的推出，對于所在公司銀保新單增速的拉動(dòng)功不可沒(méi)。
“這說(shuō)明，目前壽險產(chǎn)品的需求仍比較旺盛，如果產(chǎn)品吸引力高仍可推動(dòng)保費大幅增長(cháng)。與此同時(shí)，代理人團隊管理較好的公司未來(lái)在個(gè)險渠道的競爭力依然較強，如平安、太保等未來(lái)個(gè)險新單增速仍可期待�！被诖�，主流投行人士認為，今年二季度壽險保費收入將會(huì )顯著(zhù)改善。
就整個(gè)保險行業(yè)而言，“壽險向上、產(chǎn)險向下”的格局已然凸顯。由于受到車(chē)險增量枯竭、行業(yè)競爭加劇及車(chē)險費率市場(chǎng)化改革的多重影響，產(chǎn)險承保利潤出現明顯下滑。在此格局下，四家上市保險公司或因各自業(yè)務(wù)占比不同，而出現業(yè)績(jì)分化的現象。