今年以來(lái)，人民幣對美元匯率中間價(jià)累計升值900多個(gè)基點(diǎn)，特別是4月份以來(lái)人民幣升值加快，人民幣對美元匯率中間價(jià)已經(jīng)逼近“6.1”底線(xiàn)，創(chuàng )出2005年匯改以來(lái)的新高。人民幣升值的原因是多方面的，我國經(jīng)濟穩步回升的預期、外貿出口形勢的好轉、國際熱錢(qián)的大量流入，都是導致人民幣對美元匯率中間價(jià)不斷走高的原因。但是，相對于去年全年僅升值146點(diǎn)來(lái)說(shuō)，當前人民幣的升值速度已經(jīng)過(guò)快，不利于我國經(jīng)濟結構的調整和經(jīng)濟發(fā)展方式的轉變。
匯率是結構調整重要變量
人民幣匯率作為重要的相對價(jià)格水平變量，影響我國參與國際分工的成本，對于我國經(jīng)濟結構調整和產(chǎn)業(yè)升級具有重要作用。過(guò)去我們執行單一釘住美元的匯率制度，人民幣匯率偏離市場(chǎng)價(jià)格長(cháng)期被低估，使得我國產(chǎn)品在國際市場(chǎng)上有價(jià)格優(yōu)勢，國內資源廉價(jià)供應國外，促進(jìn)了外需，但抑制了內需。廉價(jià)勞動(dòng)力和廉價(jià)資源相結合，造就了我國不合理的產(chǎn)業(yè)結構，第二產(chǎn)業(yè)過(guò)于龐大、第三產(chǎn)業(yè)極為弱小、第一產(chǎn)業(yè)相對落后，并且每個(gè)產(chǎn)業(yè)都集中在發(fā)展低附加值行業(yè)，高附加值行業(yè)占比相對較小。脆弱的產(chǎn)業(yè)結構對匯率變動(dòng)極為敏感，尤其是第二產(chǎn)業(yè)中的制造業(yè)，在人民幣升值面前不得不轉型升級。
隨著(zhù)匯改步伐加快，人民幣升值對第二產(chǎn)業(yè)發(fā)揮了顯著(zhù)的抑制作用，而對第三產(chǎn)業(yè)則具有促進(jìn)作用；對東、中部地區產(chǎn)業(yè)結構的影響顯著(zhù)大于西部地區；對勞動(dòng)密集型行業(yè)發(fā)展有一定抑制，對技術(shù)密集型行業(yè)發(fā)展有較為顯著(zhù)的促進(jìn)作用，但對資本密集型行業(yè)發(fā)展具有不確定性。人民幣匯率變動(dòng)帶來(lái)了國際貿易的變動(dòng)，人民幣升值與貿易額增長(cháng)、貿易結構改進(jìn)并存，貿易結構改善與產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化同步，朝著(zhù)勞動(dòng)密集型行業(yè)占比下降，技術(shù)密集型行業(yè)占比上升的方向發(fā)展。
匯率波幅大影響經(jīng)濟穩定
雖然人民幣升值對經(jīng)濟結構起到了改善作用，但不能以此得出人民幣升值必定促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結構升級以及要大力推進(jìn)升值速度的結論。這是因為，我國產(chǎn)業(yè)結構在一段時(shí)間內仍將以第二產(chǎn)業(yè)為主，并且在制造業(yè)中勞動(dòng)密集型行業(yè)仍將占據較大比重。匯率制度改革必須遵循產(chǎn)業(yè)演進(jìn)的規律并緊密結合中國的實(shí)際情況，以合理的速度和幅度來(lái)推進(jìn)。
第一，我國是勞動(dòng)富裕型國家，低廉的勞動(dòng)力價(jià)格與國外資本相結合，形成了我國對外貿易的優(yōu)勢，這種優(yōu)勢在短期內很難轉變成知識、技術(shù)密集型的優(yōu)勢。國內勞動(dòng)密集型行業(yè)向資本、技術(shù)密集型行業(yè)轉換也需要一個(gè)過(guò)程，這就需要人民幣匯率適度、漸進(jìn)地升值，以保證轉換的時(shí)間和空間。突然、大幅的匯率變動(dòng)，會(huì )使我國既喪失原來(lái)的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，又沒(méi)有新的產(chǎn)業(yè)來(lái)支撐，造成經(jīng)濟大幅下滑。
第二，我國市場(chǎng)經(jīng)濟體制還不成熟，對資源配置的基礎效用有限，會(huì )導致人民幣匯率升值對某些行業(yè)不能起到有效地促進(jìn)作用。即使立即推出浮動(dòng)匯率制，由于市場(chǎng)機制的不健全，也難以達到預期的效果。市場(chǎng)經(jīng)濟的完善不是一蹴而就的，它需要一定的物質(zhì)基礎和發(fā)展條件。因此，只有將匯率制度改革與市場(chǎng)經(jīng)濟完善同步推進(jìn)，才能使經(jīng)濟結構調整取得實(shí)效。
第三，產(chǎn)業(yè)演進(jìn)遵循一定的規律，不能主觀(guān)跨越。我國經(jīng)濟整體正處于工業(yè)化中后期，制造業(yè)強于其他行業(yè)是符合經(jīng)濟發(fā)展規律的。發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)必須經(jīng)歷第二產(chǎn)業(yè)發(fā)達的歷程，發(fā)展高附加值行業(yè)必須要經(jīng)歷低附加值行業(yè)成長(cháng)壯大的過(guò)程，才能提供后續發(fā)展的物質(zhì)基礎，這個(gè)量變到質(zhì)變的過(guò)程是不能逾越的。如果因為人民幣升值能優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構而不顧現實(shí)基礎加速匯率制度改革，會(huì )給產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)嚴重后果。
堅持漸進(jìn)式改革 為結構調整留足空間
我國正進(jìn)入經(jīng)濟結構調整的新階段，人民幣匯率的漸進(jìn)小幅升值將有利于我國經(jīng)濟結構的升級演進(jìn)。通過(guò)人民幣小幅漸進(jìn)升值，在給相關(guān)產(chǎn)業(yè)施加升級壓力的同時(shí)，可以為結構調整留出一定的時(shí)間和空間，促使國內低技術(shù)行業(yè)向高技術(shù)行業(yè)轉化，勞動(dòng)密集型產(chǎn)品向技術(shù)密集型產(chǎn)品升級，最終實(shí)現經(jīng)濟結構調整。我們還可以利用人民幣升值的機會(huì )，進(jìn)口相關(guān)資本品，提升國內資本密集型行業(yè)的技術(shù)水平，為國內產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求提供保障。我國經(jīng)濟正處于“爬坡過(guò)坎”的轉型階段，短期內經(jīng)濟還難以釋放增長(cháng)動(dòng)力，注定這是一個(gè)痛苦而漫長(cháng)的過(guò)程。所以，此時(shí)更要在保持我國匯率水平基本穩定的基礎上，對人民幣匯率進(jìn)行漸進(jìn)調整，以免對我國經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生巨大沖擊。
從我國經(jīng)濟基本面和實(shí)體經(jīng)濟狀況來(lái)看，目前人民幣這種升值狀態(tài)并非正常，尤其是經(jīng)濟基本面并未有顯著(zhù)變化，人民幣已是過(guò)度升值，短期負面影響較大，不符合匯率改革的主動(dòng)性、漸進(jìn)性、可控性原則。事實(shí)上，央行既不希望人民幣在諸多壓力和“美元因素”下，走日元升值的老路，但也無(wú)法放手一搏支持貿易，以弱勢人民幣應對“日元貶值+美元升值”的難題，而是寄希望能保持均衡。隨著(zhù)監管機構對熱錢(qián)加強管控和周邊國家經(jīng)濟好轉，未來(lái)人民幣升值勢頭將有所收斂，甚至會(huì )轉向貶值，雙向波動(dòng)將成為今后的常態(tài)。