繼上月發(fā)布《公開(kāi)募集證券投資基金運作管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》之后，5月17日證監會(huì )又接連出臺《公開(kāi)募集證券投資基金管理人管理辦法》、《證券投資基金服務(wù)機構業(yè)務(wù)管理辦法》、《公開(kāi)募集證券投資基金管理人董事、監事和高級管理人員監督管理辦法》及其配套規則等的征求意見(jiàn)稿。
據此前證監會(huì )相關(guān)人士稱(chēng)，此次修改相關(guān)規定是為與新基金法形成配套的條款。
明確監管機構
6月1日，不僅是修訂后的《證券投資基金法》即將正式施行的時(shí)限，也是符合條件的券商、保險、私募基金得以上報開(kāi)展公募業(yè)務(wù)資格的日子。
雖然今年年初發(fā)布的《資產(chǎn)管理機構開(kāi)展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫行規定》，對這些機構開(kāi)展公募業(yè)務(wù)提出了原則性的要求，但諸多細節問(wèn)題尚未厘清。
譬如此前在具體的監管部門(mén)上便存在爭議。有券商資管人士表示，此前券商歸機構部門(mén)管，而基金公司則在基金部管轄之下，在開(kāi)展公募業(yè)務(wù)之后究竟該由什么部門(mén)來(lái)管？此外，還有保險資管和私募，這些此前更不屬于證監會(huì )的監管范圍之內。
這一疑問(wèn)在此次頒布的《公開(kāi)募集證券投資基金管理人管理辦法》中得到回答。此次新修改的辦法中將基金管理公司和受核準開(kāi)展公開(kāi)募集證券投資基金管理業(yè)務(wù)的其他機構合稱(chēng)為“基金管理人”，并明確表示，這些機構與基金公司一并納入監管范圍。但值得注意的是，同時(shí)將原辦法中關(guān)于主管部門(mén)監管范圍的敘述由“對基金管理公司及其業(yè)務(wù)活動(dòng)實(shí)施監督管理”作了細微修改，變?yōu)椤皩_(kāi)募集證券投資基金管理業(yè)務(wù)活動(dòng)實(shí)施監督管理”。
“我的理解是，在業(yè)務(wù)范圍上把基金管理人都歸到證監會(huì )基金部的監管范圍內�！庇谢鸸救耸空J為。
與此同時(shí)，《公開(kāi)募集證券投資基金管理人董事、監事和高級管理人員監督管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》也明確規定將開(kāi)展公募基金業(yè)務(wù)的各類(lèi)機構的法定代表人、總經(jīng)理、負責公募基金業(yè)務(wù)的副總經(jīng)理、合規負責人等人員納入監督管理范圍。
松綁同業(yè)競爭條款
另一項重大修改則是，對資產(chǎn)管理機構上報公募資格中諸多不清晰的地方進(jìn)行了明確。
在現行的《證券投資基金公司管理辦法》中有一條規定：“基金管理公司的單個(gè)股東或者有關(guān)聯(lián)關(guān)系的股東合計持股在50%以上的，上述股東及其控制機構不得經(jīng)營(yíng)公募或者類(lèi)似公募的證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)�！边@成為部分控股基金公司券商開(kāi)展公募業(yè)務(wù)的障礙。
而此次新修改的辦法中取消了同業(yè)經(jīng)營(yíng)限制，允許已經(jīng)控股基金公司的證券公司等其他機構申請公募基金管理業(yè)務(wù)資格。
“這對于控股基金公司的券商無(wú)疑是利好，避免了傷筋動(dòng)骨�！庇谢鹦袠I(yè)法律人士認為。
同時(shí)，新規定更對基金公司股東“一參一控”進(jìn)行了放松。所謂“一參一控”是指一家機構或者受同一實(shí)際控制人控制的多家機構參股基金公司的數量不得超過(guò)2家，其中控股不得超過(guò)1家。這一規定的初衷原是為引導商業(yè)機構，特別是主要股東集中精力做好一家基金公司，不過(guò)也造成了多家基金公司被動(dòng)的股權更迭，例如金融危機后海外金融機構的兼并重組，因撞上“一參一控”紅線(xiàn)而不得不轉讓旗下合資基金公司股權。
此次修改后的辦法規定，“一參一控”政策僅適用于參股基金公司的股東，不再向上追溯至實(shí)際控制人，也就是說(shuō)，受同一實(shí)際控制人控制的多家機構，可以分別參股2家基金公司，其中控股不得超過(guò)1家。
鼓勵專(zhuān)業(yè)人士持股
對于基金行業(yè)中的專(zhuān)業(yè)人士和高級管理人員而言，新規對其持股、任職等方面均進(jìn)行了松綁。
在對基金公司股東的準入條件上，本次修訂后的《基金管理人管理辦法》除了對機構股東的凈資產(chǎn)要求大幅降低外(主要機構股東從3億元降為2億元，持股5%以上非主要機構股東不低于5000萬(wàn)元)，更重要的是首次明確了專(zhuān)業(yè)人士股東的條件。
此前的《證券投資基金管理公司管理辦法》增加了“取消對持股5%以下股東的審核”的條款，被認為是原則上允許專(zhuān)業(yè)人士持股，但由于沒(méi)有具體細則出臺，尚未有實(shí)際案例。不少基金公司高管也對此心存疑惑，“5%是指單一個(gè)人持股還是所有的個(gè)人持股總和？5%以上持股是否可行？”等等。
而新管理辦法中則明確規定：基金管理公司可以結合自身實(shí)際，實(shí)行專(zhuān)業(yè)人士持股計劃，建立長(cháng)效激勵約束機制。同時(shí)，對于專(zhuān)業(yè)人士的持股條件也進(jìn)行了細致的規定。
專(zhuān)業(yè)人士不僅可以成為基金公司小股東，亦在滿(mǎn)足一定條件的情況下，可以成為基金公司主要股東或持股超過(guò)5%的非主要股東。
除了在專(zhuān)業(yè)人士持股方面進(jìn)行鼓勵，《公開(kāi)募集證券投資基金管理人董事、監事和高級管理人員監督管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》中對于基金公司高管的職務(wù)任免和安排上進(jìn)行了簡(jiǎn)政放權。
其中，較為新穎的一點(diǎn)是放寬了高級管理人員在基金管理公司子公司兼職或者在參股公司兼任董事、監事職務(wù)的限制。
服務(wù)外包有細則可依
新修訂的基金法提出了基金服務(wù)機構的概念并單獨設立一章，包括基金銷(xiāo)售、銷(xiāo)售支付、份額登記、估值、投資顧問(wèn)、評價(jià)、信息技術(shù)系統服務(wù)、律師會(huì )計師等八種基金服務(wù)。而此次證監會(huì )頒布的《證券投資基金服務(wù)機構業(yè)務(wù)管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》則是首次從細則方面對基金服務(wù)機構的機構資格條件、相關(guān)業(yè)務(wù)規范、如何監管和處罰違規行為等方面進(jìn)行了明確。
按照管理辦法規定，各基金服務(wù)機構均需滿(mǎn)足一定的條件，并向證監會(huì )注冊備案后方能開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)。
有私募人士表示，該辦法的出臺使得基金服務(wù)外包終于得以成行�！熬突鸸乐登逅銇�(lái)說(shuō)，如果從頭去建立這樣一套架構成本很高，而現在銀行、券商都有很成熟的系統，完全可以外包給它們來(lái)做�！�
個(gè)人資本進(jìn)入基金行業(yè)，最擔心的問(wèn)題之一便是硬件建設太過(guò)花錢(qián)，而估值清算等服務(wù)機構逐步成熟后，將打消部分顧慮。