滬指21日早盤(pán)震蕩走高，但是房地產(chǎn)、金融、電力等權重股板塊下滑，滬指在2300點(diǎn)整數關(guān)口拉鋸。午后，滬指震蕩上行，最終站上2300點(diǎn)，報收2305.11點(diǎn)，漲幅0.22%。與此同時(shí)，深市中小板指、創(chuàng )業(yè)板指表現強勢，分別報收5425.66點(diǎn)、1073.58點(diǎn)，漲幅分別達2.06%、2.09%。
分析師認為，市場(chǎng)熱點(diǎn)仍然在中小盤(pán)股之中，由中小盤(pán)到大盤(pán)的風(fēng)格轉換難以成功，權重股目前繼續拉鋸。長(cháng)期來(lái)看，集中在中小盤(pán)的新興產(chǎn)業(yè)類(lèi)上市公司將迎來(lái)較快發(fā)展。
消息面真空制約大盤(pán)
從消息面分析看來(lái)，宏觀(guān)面持續偏淡，管理層基本上未對市場(chǎng)做任何政策性干預，業(yè)內人士認為消息面真空是導致大盤(pán)總體很難有效突破的主要原因；此外市場(chǎng)傳來(lái)高盛清倉工行H的消息，或再次引發(fā)投資者對于后期市場(chǎng)調整的擔憂(yōu)。
德邦證券研究所首席策略分析師張海東對此進(jìn)一步分析認為，出現上述情況，原因在于“目前經(jīng)濟數據偏弱，貨幣政策依然保持中性，難以走出單邊牛市，大盤(pán)上漲的空間也有限，只能是結構性的行情�！�
而英大證券研究所所長(cháng)李大霄則表示，從1949點(diǎn)啟動(dòng)的一波拉升中，權重股起到了主要作用，此后有所回調；目前來(lái)看，權重股面臨拉鋸，此時(shí)主要起穩定市場(chǎng)的“后盾作用”；而中小盤(pán)的成長(cháng)性股票表現較熱，主要在于盤(pán)面輪動(dòng)。
對于中小盤(pán)股的持續強勢，“目前的盤(pán)面也可以說(shuō)是經(jīng)濟轉型的一種體現”，張海東表示，科技股、新興產(chǎn)業(yè)股的上漲實(shí)際上也遵循了經(jīng)濟發(fā)展的需求，“經(jīng)濟要轉型，關(guān)鍵在我們的企業(yè)能否提升。價(jià)格優(yōu)勢已經(jīng)難以為繼，企業(yè)亟待提升競爭能力，需要創(chuàng )新，加大研發(fā)，提升產(chǎn)品的附加值。目前來(lái)看，市場(chǎng)熱點(diǎn)仍然在小盤(pán)股之中�！�
廣證恒生咨詢(xún)公司策略部經(jīng)理張廣文也提到，此前大、小盤(pán)單純指以市值為區分的不同體量上市公司，輪動(dòng)指的是資金對不同規模的上市公司輪動(dòng)操作，但現在所謂的大、小盤(pán)輪動(dòng)，面對的是資金從傳統產(chǎn)業(yè)到新興產(chǎn)業(yè)的投資理念轉換，而目前來(lái)看，機構對于藍籌的熱情并沒(méi)有對新興產(chǎn)業(yè)那么高。
新興產(chǎn)業(yè)股持續向好
在上述背景下，張海東認為：“風(fēng)格轉換（注：從小盤(pán)股到大盤(pán)藍籌）暫時(shí)還難以成功�！钡衅趤�(lái)看，張廣文表示：“資金‘挖底’，投資者有向安全邊際靠攏的‘本能’。傳統行業(yè)、低估值藍籌，在中期內或對資金具有一定吸引力�！�
但從長(cháng)期來(lái)看，張廣文表示：“目前，國外的科技浪潮再次點(diǎn)燃，而國內傳統行業(yè)到新興產(chǎn)業(yè)的交替還沒(méi)有完成，在一定程度上，國內科技股‘點(diǎn)燃’的程度或會(huì )更高。其次，從資本市場(chǎng)流動(dòng)性來(lái)看，目前資金總量、流動(dòng)性都較為寬裕。再次，機構投資理念也開(kāi)始轉換，相比于曾經(jīng)密集布局的藍籌，其更看好成長(cháng)性好的新興企業(yè)�！�
對于第三點(diǎn)，張廣文詳細分析道：“從上市公司的整體利潤貢獻來(lái)看，金融、石油化工貢獻的業(yè)績(jì)占比達到55%左右，而這一部分的業(yè)績(jì)來(lái)源于對資源的‘壟斷’，如果剔除這一部分，將會(huì )發(fā)現中游制造業(yè)實(shí)際上是整體虧損，這正是這一經(jīng)濟體‘不賺錢(qián)’的現狀體現。而這也倒逼經(jīng)濟轉型，對于具有核心競爭力的新興產(chǎn)業(yè)給予溢價(jià)，使其融資迅速成長(cháng)，是大勢所趨。而機構投資理念也會(huì )隨之出現‘倒逼’。所以，我們更看好具有核心競爭力、具有高速成長(cháng)潛力的公司�！�
此外，張廣文還提到在美國、日本、韓國經(jīng)濟轉型時(shí)期，“傳統行業(yè)幾乎沒(méi)有漲，而新興產(chǎn)業(yè)卻出現大幅上漲。例如1997年金融危機中的韓國，其大力發(fā)展文化傳媒，這一產(chǎn)業(yè)不僅成為其度過(guò)金融危機的‘幫手’，也成為了其目前的支柱產(chǎn)業(yè)之一�！�