交通銀行“得利寶·至尊18號”理財產(chǎn)品凈值下跌約20%的風(fēng)波持續發(fā)酵。5月24日，來(lái)自上海、南京、無(wú)錫、杭州等地的投資者到交通銀行總行“現場(chǎng)維權”，要求賠償損失，交行人士與投資者進(jìn)行了交涉。
　　“我們已經(jīng)接受了投資者的信訪(fǎng)材料并已轉交給交行，交行已經(jīng)簽收，現在雙方仍在協(xié)調�！鄙虾ｃy監局相關(guān)人士告訴中國證券報記者。
　　據好買(mǎi)基金提供的數據，在2011年4月左右發(fā)行的其他定向增發(fā)類(lèi)私募基金，雖然收益率均為負數，但近兩年收益最差的也是-5.4%。

　　“至尊18號”凈值下跌近20% 多款產(chǎn)品巨虧

　　理財資金已經(jīng)到賬的投資者介紹，“得利寶·至尊18-1號理財產(chǎn)品”的結算凈值約0.81，凈值下跌近20%，加上交行“返還”投資者的管理費等，投資者的實(shí)際損失為17%左右。
　　投資者提供的交行江蘇省分行個(gè)金部2013年4月27日下發(fā)的“關(guān)于做好至尊18號產(chǎn)品延期客戶(hù)意見(jiàn)征詢(xún)工作的通知”顯示，截至4月22日，至尊18號的估值為0.8058元。
　　“通知”顯示，交行“至尊18號”理財產(chǎn)品分為至尊18-1號和至尊18-2號兩個(gè)產(chǎn)品發(fā)行，為非保本浮動(dòng)收益型，募集總金額10.8644億元，風(fēng)險評級6R，投資期限2年。其中，至尊18-1號成立于2011年5月19日，到期日為2013年5月19日；至尊18-2號成立于2011年6月10日，到期日為2013年6月10日。至尊18-1號、至尊8-2號產(chǎn)品委托人及保管人均為交行，并聘請上海六禾創(chuàng )業(yè)投資有限公司擔任投資顧問(wèn)，產(chǎn)品投資方向為上市公司定向增發(fā)。江蘇省共有209名投資者認購了“至尊18號”，合計1.5億單位份額。
　　投資者張先生向中國證券報記者介紹，上海有300多名投資者認購了“至尊18號”。如果按照產(chǎn)品募集規模10.9億元，平均每人認購100萬(wàn)元估算，全國應有上千名投資者認購了交行“至尊18號”產(chǎn)品。
　　投資者王女士說(shuō)，她購買(mǎi)了交行至尊15號理財產(chǎn)品，結果巨虧近50%。產(chǎn)品到期后，交行建議王女士繼續購買(mǎi)該行的“至尊18號”產(chǎn)品，以提高收益，彌補損失。沒(méi)想到至尊18號又虧損了近20%。至尊18號到期后，交行給投資者的兩個(gè)選擇：按期終止或延期。
　　另一名投資者李女士介紹，“至尊18號到期了，交行又推薦我們買(mǎi)‘得利寶·沃德添利系列’人民幣理財產(chǎn)品。這次我看清楚了，產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)上寫(xiě)著(zhù)‘最差情況本理財產(chǎn)品損失全部本金’。這哪里是賠償嘛，誰(shuí)還敢買(mǎi)�！�
　　據投資者反映，“得利寶至尊系”產(chǎn)品虧損嚴重。而當初向他們銷(xiāo)售至尊18號的客戶(hù)經(jīng)理被調離了。
　　中國證券報記者登錄交行官網(wǎng)發(fā)現，無(wú)法查閱得利寶至尊系列產(chǎn)品的凈值。點(diǎn)擊該網(wǎng)站的“得利寶至尊系列”后顯示“得利寶至尊系列是交通銀行為高凈值客戶(hù)量身定做的專(zhuān)享理財產(chǎn)品，投資標的范圍廣，風(fēng)險收益特征多樣。理財非存款、產(chǎn)品有風(fēng)險、投資須謹慎�！弊謽�，然后客戶(hù)需憑太平洋卡號和自行設定的登錄密碼進(jìn)行登錄。
　　記者從私募排排網(wǎng)上能查到10款得利寶至尊系列產(chǎn)品，其中有5款虧損，至尊15號截至今年4月的單位凈值為0.52。

　　說(shuō)明書(shū)未“明說(shuō)” 適合度評估未作答

　　投資者龔先生稱(chēng)，是交行客戶(hù)經(jīng)理向他推薦這款產(chǎn)品的，而且是在他已經(jīng)決定購買(mǎi)其他理財產(chǎn)品后，又電話(huà)通知他改投至尊18號的。在投資者的宣講會(huì )上，產(chǎn)品的投資顧問(wèn)六禾投資更是介紹產(chǎn)品所募集資金用于投資中航系的定向增發(fā)，收益率有望達到50%以上�！翱稍诋a(chǎn)品即將到期時(shí)被電話(huà)告知產(chǎn)品巨幅虧損�！彼�說(shuō)，而且向他推薦購買(mǎi)該產(chǎn)品的客戶(hù)經(jīng)理已經(jīng)換了，現在根本不知道該找誰(shuí)。
　　投資者提供的“至尊18號”投資顧問(wèn)六禾投資路演時(shí)所用的宣傳材料顯示，根據六禾2011年投資策略，未來(lái)兩年股指每年上漲20%的可能性較大，定向增發(fā)年收益率超過(guò)市場(chǎng)30%以上的概率非常大。
　　投資者向中國證券報記者反映，在交行“至尊18號”產(chǎn)品銷(xiāo)售過(guò)程中，投資顧問(wèn)六禾投資在向高凈值客戶(hù)推銷(xiāo)產(chǎn)品時(shí)，強調收益性，這種收益來(lái)源三個(gè)方面：折扣價(jià)買(mǎi)入定增股票的收益，股指上漲帶來(lái)的收益，投資顧問(wèn)通過(guò)精選項目帶來(lái)的超額收益。
　　但從“交通銀行得利寶·至尊18-1號理財產(chǎn)品”說(shuō)明書(shū)看，完全不是這么回事。
　　這套既是理財產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)、也是投資者與交行簽訂的理財合同的文本顯示，理財產(chǎn)品所募集資金投向中信信托單一資金信托計劃（查詢(xún)信托產(chǎn)品）。該信托計劃主要投資于中國境內的已上市公司非公開(kāi)發(fā)行的股票等；尚未進(jìn)行投資的資金可優(yōu)先用于銀行存款、新股申購等無(wú)風(fēng)險穩健投資，也可用于債券、貨幣型基金、央行票據和銀行理財產(chǎn)品等低風(fēng)險高流動(dòng)性金融產(chǎn)品等低風(fēng)險穩健型投資品種。
　　從產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中絲毫看不出“得利寶·至尊18-1號理財產(chǎn)品”與中航集團定向增發(fā)之間的關(guān)系。
　　上海六禾投資2012年5月31日出具的“關(guān)于得利寶·至尊18號投資標的未涵蓋中航系企業(yè)相關(guān)說(shuō)明”中顯示，“該款理財產(chǎn)品由六合投資與中航旗下唯一券商平臺中航證券共同管理……由于產(chǎn)品募集、資金到位、平臺設立進(jìn)度等因素制約，至2011年(記者注)6月30日方完成投資平臺設立，與成飛集成詢(xún)價(jià)時(shí)間失之交臂。后因軍工企業(yè)審批收緊等不可抗因素，導致集團整體資產(chǎn)證券化推進(jìn)緩慢。中航動(dòng)控及中航三鑫進(jìn)度嚴重低于預期。受限于產(chǎn)品期限及定增一年鎖定的限制，2011年底之前必須完成投資。經(jīng)與中航方面商定，擴大消費及高端裝備制造方向投資額度�！�
　　對于投資者“當初投顧進(jìn)行路演宣傳時(shí)提到產(chǎn)品投資于中航系股票增發(fā)，但實(shí)際為什么未投資任何一只中航系股票”和“看了投顧路演對定增收益預期很高。且看重交行信譽(yù)、實(shí)力購買(mǎi)了至尊18號，但結果為何這么差�！边@兩個(gè)問(wèn)題，交行的回答口徑是：未投資中航系的回答轉述六合投資“關(guān)于得利寶·至尊18號投資標的未涵蓋中航系企業(yè)相關(guān)說(shuō)明”中的話(huà)；對后一個(gè)問(wèn)題的回答是與同期滬深股市相比較。
　　中國證券報記者發(fā)現，說(shuō)明書(shū)中沒(méi)有任何對產(chǎn)品預期收益率的描述，倒是顯示至尊18號為最高風(fēng)險等級“6R”級�！霸擃�(lèi)產(chǎn)品風(fēng)險高、本金虧損的概率高、收益波動(dòng)率大，投資者可能需要非常謹慎的產(chǎn)品選擇，十分積極的市場(chǎng)監控關(guān)注相關(guān)風(fēng)險，該類(lèi)產(chǎn)品可適合于愿意接受高水平投資風(fēng)險的投資者�！�
　　記者注意到，產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)的最后一項是“產(chǎn)品適合度評估”，共有四個(gè)問(wèn)題，包括投資者是否有股票、基金、期貨等的投資經(jīng)驗；本產(chǎn)品為已上市公司非公開(kāi)發(fā)行的股票投資類(lèi)理財產(chǎn)品，不保障本金及理財收益，這是否符合投資者的投資風(fēng)險承受能力；產(chǎn)品存續期間投資者無(wú)權提前終止，是否符合投資者的流動(dòng)性要求；理財產(chǎn)品不提供賬單是否符合投資者對產(chǎn)品投資信息公告的要求等�！叭缫陨先魏螁�(wèn)題客戶(hù)選擇‘否’，則確認投資者并不適合投資于本理財產(chǎn)品�！钡�在記者掌握的這份銀行和投資者雙方簽字的合同上，投資者對上述問(wèn)題都未作答。
　　“銀行的風(fēng)險偏好一般比較低，發(fā)行這樣的定增產(chǎn)品確實(shí)比較激進(jìn)�！蹦承磐泄�司人士稱(chēng)，“所以最應該對投資者說(shuō)的是，不要因為理財產(chǎn)品是銀行發(fā)行的就盲目購買(mǎi)，還是要看產(chǎn)品本身�！�至尊18號’本來(lái)募集規模上限6億元，后來(lái)募集了近11億元，說(shuō)明通過(guò)銀行產(chǎn)品很好賣(mài)�！�
    “通知”顯示，“至尊18號”參與定向增發(fā)的9家上市公司以中小板和農牧漁業(yè)公司為主。市場(chǎng)人士認為，其投資風(fēng)格比較激進(jìn)。

　　“投資顧問(wèn)”霧里看花

　　虧損責任該由誰(shuí)負是各方爭議的焦點(diǎn)。
　　從投資者提供的“得利寶·至尊18-1號理財產(chǎn)品”合同中可以看出，從法律層面看，投資者的處境并不樂(lè )觀(guān)。
  　首先，說(shuō)明書(shū)中已明確該款產(chǎn)品是最高風(fēng)險等級。
　　其次，說(shuō)明書(shū)中并沒(méi)有明確該款產(chǎn)品就是投資于中航集團旗下企業(yè)的定向增發(fā)，更沒(méi)有說(shuō)明若沒(méi)有投資者批準投資顧問(wèn)無(wú)權變更投資方向等。因此，“六禾投資擅自變更投資標的導致投資者損失”的結論能否成立并不好說(shuō)。
　　而且，投資者在合同上已經(jīng)抄錄了“本人已經(jīng)閱讀上述風(fēng)險提示，充分了解并清楚知曉本產(chǎn)品的風(fēng)險，愿意承擔相關(guān)風(fēng)險�！�
　　但信托界人士認為，合同還是存在瑕疵的。
　　首先，對于投資方向的描述過(guò)于概括。投資者并不確切知道所募集資金的真實(shí)、具體投向。
　　其次，對于“投資顧問(wèn)”這一重要角色的職責，說(shuō)明書(shū)沒(méi)有介紹。對六合投資這家公司更是沒(méi)有任何介紹，其過(guò)往業(yè)績(jì)也無(wú)從查詢(xún)。
　　記者在現場(chǎng)詢(xún)問(wèn)投資者，是否知道什么是投資顧問(wèn)、投資顧問(wèn)是干什么的，沒(méi)有一個(gè)投資者的回答是清楚、準確的。實(shí)際上，投資顧問(wèn)就是最終確定投資方向、投資價(jià)格的資金實(shí)際操控者。
　　對于如此重要的投資角色，交行是如何選定六禾投資的呢？交行相關(guān)人士稱(chēng)“不清楚，要問(wèn)業(yè)務(wù)部門(mén)�！苯恍猩虾７中袀�(gè)金部人士則回答，“這是總行的事情�！�
　　中國證券報記者從上海市工商行政管理局網(wǎng)站上查閱后得知，上海六禾創(chuàng )業(yè)投資有限公司成立于2008年5月21日，位于上海市崇明縣豎新鎮仙橋村六隊649號106室(上海豎新經(jīng)濟開(kāi)發(fā)區)，注冊資金1000萬(wàn)元。法人代表夏曉輝。經(jīng)營(yíng)范圍為創(chuàng )業(yè)投資、創(chuàng )業(yè)投資咨詢(xún)、投資管理(涉及行政許可的，憑許可證經(jīng)營(yíng))。
　　同時(shí)，上海市工商行政管理局網(wǎng)站顯示，上海六禾投資有限公司成立于2004年8月25日，位于上海市張江高科技園區碧波路912弄12號，注冊資金3000萬(wàn)元，法人代表夏曉輝。經(jīng)營(yíng)范圍為實(shí)業(yè)投資、資產(chǎn)管理、財務(wù)咨詢(xún)、投資咨詢(xún)(涉及許可經(jīng)營(yíng)的憑許可證經(jīng)營(yíng))。
　　六禾投資官網(wǎng)顯示，“上海六禾投資有限公司成立于2004年8月，是一家專(zhuān)業(yè)的私募基金管理公司。我們的業(yè)務(wù)覆蓋證券投資(陽(yáng)光私募基金產(chǎn)品)、私募股權投資(VC和PE)和資本市場(chǎng)投資(定向增發(fā)、并購)，目前管理規模超過(guò)30億元人民幣�！惫倬W(wǎng)首頁(yè)所列六禾投資的旗下產(chǎn)品有：六禾財富銀盞、六禾光輝歲月、至尊6號、六禾財富竹溪、六禾財富黃浦、六禾財富甌越、六禾財富東莞、六禾財富越秀等8款。記者查閱后發(fā)現，8款產(chǎn)品中有4款的凈值目前在1以下。
　　私募排排網(wǎng)上關(guān)于六禾投資的信息顯示，“上海六禾投資有限公司成立于2004年8月，是一家專(zhuān)業(yè)投資公司。公司注冊資本3000萬(wàn)元，業(yè)務(wù)范圍包括證券投資、私募股權投資、資產(chǎn)管理、以及基金的基金。目前的管理資產(chǎn)規模逾12億元人民幣�！彼侥寂排啪W(wǎng)還顯示了六禾投資旗下包括“得利寶·至尊18號”在內的11款產(chǎn)品，其中5款的凈值在1以下。
　　“作為金融機構，把將近11億元資金交給這樣的投資公司有點(diǎn)輕率�！蹦承磐泄�司人士說(shuō)。
　　某基金相關(guān)人士告訴中國證券報記者，很難確定類(lèi)似六合投資這樣的公司資質(zhì)�！吧虾Ｓ谐汕�上萬(wàn)家投資公司。即便是我們比較熟悉的私募基金領(lǐng)域，也是愿意和我們接觸的，我們實(shí)地調研過(guò)的投資公司才能略知一二�！�
　　信托公司人士透露，交行總行個(gè)金部負責人施某已經(jīng)因大量設計、發(fā)行類(lèi)似“至尊18號”的產(chǎn)品被停職檢查�！皳�說(shuō)在內部審查時(shí)被發(fā)現發(fā)行了大量這樣的高風(fēng)險產(chǎn)品，被停職了�！痹撊耸客嘎�。但交行相關(guān)人士稱(chēng)，施姓負責人“業(yè)務(wù)水平很高”，是她主動(dòng)辭職的。
　　對于其他問(wèn)題，交行相關(guān)人士表示，目前該行正在于投資者協(xié)商，事態(tài)還未結束，因此沒(méi)法給出官方回應。