多年以來(lái),美國一直是全球最大的原油進(jìn)口國。這不僅嚴重加劇了美國貿易逆差,而且對其能源安全構成威脅。美國總統奧巴馬因此承諾要徹底實(shí)現“能源獨立”,其中就包括在2020年前將美國的原油進(jìn)口量削減一半并加大原油開(kāi)發(fā)力度。
對美國原油生產(chǎn)起到直接促進(jìn)作用的則是技術(shù)的不斷進(jìn)步。特別是經(jīng)過(guò)20多年的摸索,美國油氣開(kāi)采業(yè)掌握了水力壓裂這一核心技術(shù),使頁(yè)巖油氣開(kāi)采取得突破。
據瑞銀集團(UBS)預測,到2020年,美國石油產(chǎn)量將從現在的每日900萬(wàn)桶上升至1200萬(wàn)桶,使美國的石油進(jìn)口量從現在的每日900萬(wàn)桶減少到800萬(wàn)桶。而根據美國能源信息局(EIA)的預測,到2035年,中東石油產(chǎn)量將從每日2600萬(wàn)桶上升至3500萬(wàn)桶,前蘇聯(lián)國家從1400萬(wàn)桶上升到1700萬(wàn)桶,拉美從1100萬(wàn)桶上升到1400萬(wàn)桶,加拿大從400萬(wàn)桶上升到700萬(wàn)桶。按照現在的發(fā)展趨勢,美國將在未來(lái)十年超越沙特成為世界第一大產(chǎn)油國。
美元或成“商品貨幣”
而這一狀況或許在不久的將來(lái)將會(huì )顛覆傳統金融市場(chǎng)最為可靠的指標之一:美元和原油價(jià)格的逆相關(guān)關(guān)系。
通常來(lái)說(shuō),對于美元指數利好的因素對于原油價(jià)格來(lái)說(shuō)往往是利空因素。而美國石油進(jìn)入繁榮周期可能會(huì )改變這一金融市場(chǎng)的傳統理論。
隨著(zhù)美國原油和天然氣的常量不斷的增長(cháng),市場(chǎng)中已經(jīng)有人提出,未來(lái)美元是否會(huì )像現在的澳元、加元和挪威克朗那樣成為“商品貨幣”,即美元的價(jià)值和原油的價(jià)格呈現正相關(guān)關(guān)系。
奧本海默(Oppenheimer)基金投資組合經(jīng)理Alessio
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Longis表示,“能源對于美國經(jīng)濟來(lái)說(shuō)不再是一個(gè)成本支出,而將是一個(gè)利潤來(lái)源,同時(shí)或還能促進(jìn)就業(yè)!
該經(jīng)理補充道,“未來(lái)美國或將成為一個(gè)能源凈出口國。我們目前已經(jīng)能從金融市場(chǎng)上看到,美元和石油的關(guān)聯(lián)度正在減弱!
美元如何成商品貨幣?
那么美元又如何成為商品貨幣的呢?
不斷增長(cháng)的石油產(chǎn)量可以有效地減輕美國的對外石油依賴(lài),但與此同時(shí),世界其他主要經(jīng)濟體,如歐盟,日本,亞洲新興國家等,卻因產(chǎn)量減少等原因面臨越來(lái)越大的能源缺口。根據EIA的預測,到2035年,歐洲每日石油進(jìn)口量將從1000萬(wàn)桶上升至1200萬(wàn)桶,而未來(lái)20年亞洲除日本以外的其他國家每日石油進(jìn)口量則將從1400萬(wàn)桶上升到3000萬(wàn)桶。
以未來(lái)油價(jià)200美元/桶計算,美國石油凈進(jìn)口僅會(huì )從2011年的3000億美元增加到2035年的6000億美元,而歐洲將從3000億美元增長(cháng)到1萬(wàn)億美元,亞洲新興國家則從4500萬(wàn)美元暴漲到2.5萬(wàn)億美元。從GDP占比來(lái)看,未來(lái)10年,美國石油進(jìn)口額占GDP比重將從2%降至1%,而歐洲將從2%升至2.5%,日本從3%升至3.5%,亞洲新興國家則從不到4%上升到超過(guò)5%。
這一變化將導致美元堅挺,F階段,UBS估算歐元與美元之間的合理比價(jià)應該是1:1.15-1.20,未來(lái)美元則將升值。同樣,美元對日元的比價(jià)也將從1:75升至1:90-100,并且人民幣也不會(huì )持續對美元保持升值。
美元變革前路慢慢
但是目前美國離成為世界頭號石油出口國還有很長(cháng)的路要走,F在的事實(shí)是美國依舊依靠進(jìn)口來(lái)滿(mǎn)足它的大部分原油需求。
這是美元成為商品貨幣的主要障礙。
布朗兄弟哈里曼(Brown
BrothersHarriman)全球外匯策略負責人MarcChandler指出,“由于美國經(jīng)濟呈現高度多樣化的特點(diǎn),美元不可能為以石油為基礎的貨幣。美元匯價(jià)最大的決定性因素依舊是巨大的流動(dòng)資本介入美元資產(chǎn)的方式!
MarcChandler表示,“我認為,美國能源革命真正的好處是可以減少美國對外來(lái)能源的依賴(lài)并降低能源成本,這可以吸引美國制造業(yè)的回流和外來(lái)制造業(yè)增加投資!