市場(chǎng)反思美聯(lián)儲主席伯南克上周的講話(huà)，對其是否有意撤出量寬政策感到不好把握，只能等待未來(lái)經(jīng)濟指標給出指引。預計在下周就業(yè)指標公布前，美元將呈震蕩格局。日股大跌引發(fā)的避險情緒托起日元，由于避險情緒通常較難持續，日元漲勢或較短暫。
美元回落 短線(xiàn)震蕩為主
上周三美聯(lián)儲主席伯南克在國會(huì )作證詞，這一度造成美元急漲，因其提到了撤出量寬政策的可能性，但自上周四起，因日元走強等因素，美元回吐全部漲幅，上周五和本周一則小幅滑落。截至本周一18時(shí)左右，美元指數暫報83.536點(diǎn)，較上周高點(diǎn)的84.498累計貶值了1.15%。
近期日本股市出現暴跌，這使得風(fēng)險意識回升，從而使得日元、瑞郎有顯著(zhù)升值，進(jìn)而壓制了美元指數。此外，來(lái)自美元自身壓力也有一些，主要是市場(chǎng)漸漸意識到伯南克其實(shí)并未十分強調退出量化寬松政策，而是市場(chǎng)過(guò)度解讀了他的講話(huà)。
上周五圣路易斯聯(lián)儲行長(cháng)布拉德言論亦構成美元壓力，因他表示，在縮減量化寬松政策規模之前，他希望見(jiàn)到通脹向目標回升的跡象。
本周一美國金融市場(chǎng)因為
“陣亡將士紀念日”而休市，英國金融市場(chǎng)因“銀行日”假日而休市，兩大金融中心停擺，匯市交投自然就大受影響。不過(guò)，如果考慮到目前已臨近月末，也不排除一些大型基金月末結賬和粉飾賬面的可能性，因此投資者仍不能掉以輕心。
下周稍晚，美國將公布5月非農就業(yè)數據，預計將為美元提供相對清晰的指引。美聯(lián)儲最為看重的數據就是就業(yè)類(lèi)指標，所以只要該數據有明確走向，美聯(lián)儲的態(tài)度就可能更加明朗�；谶@樣的事實(shí)，在非農數據公布前的一周多時(shí)間內，估計投資者很難單邊押注美元走勢，因此未來(lái)一周多美元就應以震蕩為主。
日元回升 漲勢或難持續
日元連續升值三天，由上周三的103.16日元兌1美元升至周一同上時(shí)間的100.86日元，累計升值2.28%。日本股市近期大幅震蕩，避險情緒上升自然就對日元形成了支撐。
雖然日元有所升值，但有可能走不遠，不排除再升一段再度走軟的機會(huì )，原因一方面是日本重要官員并不樂(lè )見(jiàn)日元升值，另一方面是日本遠未走出通縮。日元之所以連升三天，主要是因為過(guò)度超跌，所以當避險心態(tài)稍占上風(fēng)時(shí)，就很容易出現反彈。
周一上午，日本央行公布4月26日那次利率會(huì )議的紀要，透露的信息是：日本央行不僅很難停止刺激政策，而且還有些對刺激政策進(jìn)行加碼的機會(huì )。日本央行行長(cháng)黑田東彥上周日(5月26日)一席言論其實(shí)已有所提示，因為他表示，必要時(shí)將毫不猶豫地調整寬松政策。
近期投資者比較明顯地拋售日本公債，其拋出速度已超過(guò)日本央行購債速度，所以除非日本央行進(jìn)一步加碼購債力度，其公債的跌勢可能還會(huì )延續。從這個(gè)意義上講，日本購債力度在未來(lái)也有可能加碼。
日本國債價(jià)格下跌可作多重解釋?zhuān)o(wú)定論，一方面可理解成市場(chǎng)對未來(lái)通脹有所憂(yōu)慮，一方面可理解成市場(chǎng)認可安倍經(jīng)濟學(xué)或將拉動(dòng)日本經(jīng)濟走向上升期，還有一方面可理解成市場(chǎng)風(fēng)險偏好上升并不再滿(mǎn)足于低收益的資產(chǎn)。從目前情況看，可能后兩種解釋相對靠譜一些。
加元跌幅已大 不宜繼續做空
本周三加拿大央行將召開(kāi)利率會(huì )議，幾乎可以肯定會(huì )維持基準利率于1%不變，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)是利率會(huì )議后官員可能的發(fā)言，因這能提示未來(lái)加息機會(huì )。
在西方主要經(jīng)濟體中，加拿大是少有的有加息壓力的經(jīng)濟體。市場(chǎng)原本預期今年三季度就可能加息，但最近多數市場(chǎng)人士認為加息或有所推后，這是因為自去年四季度起加拿大經(jīng)濟已有所減速，且物價(jià)漲幅非常溫和。
最近公布的數據顯示，加拿大4月CPI竟然降至2009年10月以來(lái)最低水平。本周四加拿大還將公布4月PPI數據，屆時(shí)提示會(huì )更多。另外，本周五加拿大還將公布首季GDP數據，這將提示該國經(jīng)濟整體情況，所以更為重要。
中國經(jīng)濟形勢低迷亦對加元構成間接拖累，因中國需求直接影響包括原油在內的大宗商品，這自然會(huì )損及加拿大經(jīng)濟。美國西德州中級原油創(chuàng )上周連跌五天，這在美國駕車(chē)季即將到來(lái)時(shí)非常少見(jiàn)，所以更能提示“整體需求不振”這樣的現實(shí)。
加拿大元自5月9日起連續貶值，由1.0028加元兌1美元貶至本周一的1.0324加元，累計大貶了2.95%，這樣的跌勢顯然是在消化
“加息延期”這樣的預期。加元這輪下跌雖然較為合理，但幅度應已差不多，因畢竟加元存在加息預期，在當前全球超寬松的貨幣格局下，這已十分難得。
從長(cháng)期趨勢看，未來(lái)加元較強的支撐在1.05一帶，所以下檔空間暫較有限，故操作上已不宜繼續做空。