定期開(kāi)放債基低風(fēng)險端A份額又迎來(lái)集中開(kāi)放期。據了解，下月7日就有鵬華豐澤A、博時(shí)裕祥A同一天開(kāi)放。由于定位相似，這一類(lèi)產(chǎn)品與銀行理財產(chǎn)品處于近身肉搏狀態(tài)。業(yè)內人士認為，雖然非標理財產(chǎn)品遭遇整頓，但近兩月銀行理財產(chǎn)品收益率下行幅度并不大，其吸收社會(huì )資金的能力仍然很強。定期開(kāi)放債基目前競爭對手較多，若收益率較低，預計申購會(huì )遇冷。

　　理財產(chǎn)品吸引力仍存

　　由于產(chǎn)品設計簡(jiǎn)單，封閉期較短，且不設申購費，定期開(kāi)放基金A份額曾經(jīng)是市場(chǎng)熱捧的產(chǎn)品，但與理財產(chǎn)品競爭，投資者主要考察的是收益率。根據Wind統計，4月份發(fā)行的理財產(chǎn)品，1到3個(gè)月期限的，平均年化收益率為4.2%；3到6個(gè)月期限的，平均年化收益率為4.32%。從這個(gè)收益率水平看，一些基金公司面臨開(kāi)放的產(chǎn)品預期收益率略有超過(guò)，但也有一些尚未達到。有渠道人士認為，此類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行或現冰火兩重天的境遇。此前信誠、中歐的兩只定期開(kāi)放債基A份額出現按比例配售，主要原因是其中一只收益為4.5%，一只為4.25%，與銀行理財產(chǎn)品相比，具有一定的優(yōu)勢。此類(lèi)產(chǎn)品目前競爭對手較多，若收益率較低，預計資金申購會(huì )遇冷。
　　有券商渠道認為，盡管今年一季度對非標理財產(chǎn)品進(jìn)行整頓，因此市場(chǎng)普遍判斷，銀行理財產(chǎn)品收益率會(huì )逐步下行，但對比近兩個(gè)月來(lái)的市場(chǎng)收益率，銀行理財產(chǎn)品收益率下行幅度并不大，因此吸收社會(huì )資金的能力仍然很強，對債基發(fā)行的利好也還沒(méi)有顯現出來(lái)。

　　定期開(kāi)放債基大擴容

　　定期開(kāi)放債基去年共成立14只，今年以來(lái)新成立的已達21只。在募集資金方面，也創(chuàng )下新紀錄，如浦銀安盛6個(gè)月定期開(kāi)放債基首募規模就達到54.42億份。據中國證券報記者了解，這與今年分級債基收益遙遙領(lǐng)先有直接關(guān)系，其中有一些產(chǎn)品收益率接近股票型基金。另外，該類(lèi)產(chǎn)品及時(shí)推出升級版，在半年期的主流產(chǎn)品之外，還推出4個(gè)月、一年期的產(chǎn)品，也有一些基金B份額不在市場(chǎng)上直接交易，避免了二級市場(chǎng)折溢價(jià)率對收益的影響。低風(fēng)險端則在約定收益率方面，較前兩年的產(chǎn)品也有所提升。
　　記者在采訪(fǎng)中也發(fā)現，去年短期理財產(chǎn)品熱銷(xiāo)，到今年卻偃旗息鼓了，取而代之的是各式定期開(kāi)放債基。很多基金公司認為，定期開(kāi)放債基的產(chǎn)品壽命能夠更長(cháng)一些，主要原因是比起渠道銷(xiāo)售驅動(dòng)型的短期理財基金，基金公司在定期開(kāi)放債基上發(fā)揮主觀(guān)能動(dòng)性的余地更大，甚至可以為機構、散戶(hù)分別量身定制產(chǎn)品。
　　不過(guò)也有業(yè)內人士認為，封閉債基以往做大收益率依靠的是放大杠桿，未來(lái)隨著(zhù)債券產(chǎn)品降低杠桿的新規施行，此類(lèi)產(chǎn)品收益率能否領(lǐng)先市場(chǎng)，則充滿(mǎn)懸疑，投資者不宜對其收益率期望過(guò)高。