早前，某客戶(hù)抱怨渣打銀行理財品60 致使其虧損
50%，諸多投資者在同情他的同時(shí)更想了解這是怎樣的一款理財品，以引此為戒。其實(shí)這正是一款包含權益類(lèi)投資工具的結構性理財產(chǎn)品。而隨后諸多銀行理財品虧損的消息也紛至沓來(lái)，而其中多為這種結構性理財品。最新統計數據顯示，盡管股市動(dòng)蕩，但掛鉤股票的銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行因去年下半年股市好轉而更加火熱，甚至預期收益率還在逐漸攀升。多家銀行推出的股票掛鉤型理財產(chǎn)品正在以
10%左右甚至更高的預期收益吸引著(zhù)眾多投資者。而這也為自 2008年后一度銷(xiāo)聲匿跡的掛鉤股票的銀行理財產(chǎn)品再次登臺拉開(kāi)了序幕。
預期收益誘人
股票型理財產(chǎn)品之所以誘人，也就是因為其持續走高的收益率。收益率前六的產(chǎn)品中掛鉤股票的占據了四席。其中星展銀行“股得利”系列
1321期12個(gè)月澳元結構性投資產(chǎn)品以
12.55%的收益率排名第一。而曾經(jīng)一度低迷的掛鉤股票的銀行理財品之所以再度受寵，主要還是去年下半年股市好轉讓人們再度青睞于股票。
根據
2012年11、12月的數據顯示，收益排名前 30的銀行理財中有 17個(gè)是股權標的類(lèi)產(chǎn)品，收益率最高為 27%。而 2012年
12月后，隨著(zhù)市場(chǎng)快速反彈，股權標的型理財產(chǎn)品迅猛增加，在當月所有發(fā)售產(chǎn)品中，非保本型產(chǎn)品占比達到
69.17%。
任何投資行為都是受大的投資環(huán)境的影響，股市好轉激發(fā)了人們對掛鉤股票理財品的信心，迎合這些投資者的需求，自然銀行也就有了更多這樣的理財品。于是廣大投資者的激情在股市環(huán)境的鼓勵以及銀行理財品市場(chǎng)的雙重刺激下變得不斷膨脹，而忽視了很多常規問(wèn)題。
成本高風(fēng)險高
購買(mǎi)理財品的投資者都知道，銀行理財產(chǎn)品費包括銷(xiāo)售服務(wù)費、代理費、管理費、托管費等，看似都只是零點(diǎn)幾，但算到最后真不是個(gè)小數目。一位銀行理財經(jīng)理透露，費率高低與理財產(chǎn)品是否保本、理財產(chǎn)品投資的領(lǐng)域、產(chǎn)品的運作期限、風(fēng)險高低以及理財產(chǎn)品管理的復雜程度等相關(guān)。比如一些銀行債券類(lèi)的保本理
理財產(chǎn)品如果巨虧，往往有著(zhù)多重因素。需要提醒的是，投資者不妨定期要求銀行提供產(chǎn)品凈值盈虧狀況及交易明細，
這也是提前防范產(chǎn)品出現重大風(fēng)險的不錯辦法。
財產(chǎn)品費率較低，但像信托產(chǎn)品這類(lèi)門(mén)檻高、收益高、風(fēng)險大的，產(chǎn)品運作結束后從中獲取的超額收益可能在
2%以上。自然，股票類(lèi)投資管理費肯定高于債券類(lèi)產(chǎn)品，而掛鉤股票標的的，商業(yè)銀行可能會(huì )聘請其他機構作為投資顧問(wèn)而被“雙重收費”。所以在產(chǎn)品費這一項上，掛鉤股票的理財品就要更“昂貴�！�
國內銀行理財市場(chǎng)發(fā)展至今，有
2602 款結構性理財產(chǎn)品分別公布了預期和到期收益率，其中有
2235款產(chǎn)品的確實(shí)現了最高預期收益率。在這實(shí)現了最高預期收益率的產(chǎn)品中，盡管投資標的分布不均，但多為匯率和利率掛鉤類(lèi)的產(chǎn)品。而在 367
款未實(shí)現最高預期收益率的產(chǎn)品中，掛鉤于股票的結構性理財產(chǎn)品是最多的。掛鉤于股票等標的結構性理財產(chǎn)品之所以難以實(shí)現最高預期收益率的主要原因是股票、商品和期貨等市場(chǎng)的價(jià)格走勢難以準確預測，專(zhuān)業(yè)機構預測失敗概率更高。
隨著(zhù)去年股票市場(chǎng)的回暖，在信心膨脹之際，一些銀行大膽推出了與單只股票，而非幾只股票所組成的股票籃子所掛鉤的結構性產(chǎn)品。例如某銀行的理財品更有針對性直接掛鉤于單一股票中行
H股， 因而產(chǎn)品的實(shí)際收益最終只取決于中行 H
股的走勢。乍看，這種產(chǎn)品的獲益途徑更加清晰簡(jiǎn)潔，避免了股票籃子中良莠不齊的股票表現差異對產(chǎn)品最終收益帶來(lái)的影，但與此同時(shí)，產(chǎn)品的風(fēng)險也更高。
擦亮眼睛辨真偽
掛鉤股票，高收益的背后便是高風(fēng)險，而高風(fēng)險也就預示了達到目標的高難度，但投資者總是被華麗的高收益而蒙蔽雙眼，忘記了撥開(kāi)迷霧看看那身后的風(fēng)險。很多理財品的虧損都有理財經(jīng)理的責任。因為不少銀行理財經(jīng)理都不了解其中的交易隱患與虧損風(fēng)險。他們只想多賣(mài)理財品，一味夸大投資收益、卻有意或無(wú)意的忽略產(chǎn)品風(fēng)險。因此在歐美，不少經(jīng)驗豐富的投資者在購買(mǎi)前都會(huì )運用情景分析法——“傻瓜式詢(xún)問(wèn)”，如假設通脹率超過(guò)一定幅度，銀行利率調整，貨幣匯率變動(dòng)過(guò)大的情況下，這款理財產(chǎn)品最大虧損幅度會(huì )多高？如果銀行理財經(jīng)理無(wú)法做出具體回答或給出的回答投資者不滿(mǎn)意，投資者則會(huì )放棄購買(mǎi)這款理財產(chǎn)品。
投資者通過(guò)情景分析法詢(xún)問(wèn)，把自己對于產(chǎn)品以及風(fēng)險的疑問(wèn)拋給銀行理財經(jīng)理，根據他們回答辨別理財產(chǎn)品真實(shí)的投資風(fēng)險。變被動(dòng)測試為主動(dòng)詢(xún)問(wèn)，避免單方面聆聽(tīng)所謂的“投資意見(jiàn)”，并將相關(guān)銀行理財經(jīng)理的回復錄下來(lái)，作為理財產(chǎn)品糾紛的一種證據。
這種方法不僅可以測試出理財經(jīng)理推銷(xiāo)的真假以及理財品的真實(shí)收益情況，同時(shí)也測試了投資者自身的風(fēng)險抵抗能力。另外，理財產(chǎn)品如果巨虧，往往有著(zhù)多重因素。需要提醒的是，投資者不妨定期要求銀行提供產(chǎn)品凈值盈虧狀況及交易明細，這也是提前防范產(chǎn)品出現重大風(fēng)險的不錯辦法。