正所謂“成也創(chuàng )業(yè)板，敗也創(chuàng )業(yè)板”。周二，創(chuàng )業(yè)板指數再度大跌，滬深股指回調幅度隨之加大，使得A股6月的交易遭遇兩連陰。
　　以創(chuàng )業(yè)板為代表的小盤(pán)成長(cháng)股是此前A股“紅五月”行情的主要動(dòng)力，其未來(lái)的走勢與發(fā)展，必將影響到整個(gè)市場(chǎng)趨勢的判斷。而6月以來(lái)創(chuàng )業(yè)板指數連續大跌，也讓市場(chǎng)人士對于小盤(pán)股的漲勢是否將就此結束的討論明顯升溫。
　　昨日，中小盤(pán)、概念板塊加速下行再加上權重股護盤(pán)乏力，股指全天欲振乏力，兩市板塊全線(xiàn)皆墨，兩市股指跌幅雙雙超過(guò)1%。截至收盤(pán)，上證指數收報2272.42點(diǎn)，下跌26.84點(diǎn)，跌幅1.17%；深成指收報9124.27點(diǎn)，下跌1.37%。兩市全天合計僅成交1996億元，繼續呈現萎縮態(tài)勢。
　　而創(chuàng )業(yè)板指數全天的跌幅達到2.82%，最后收報1022.46點(diǎn)，又開(kāi)始向下逼近千點(diǎn)關(guān)口。自創(chuàng )業(yè)板指數在5月底觸及1091.25點(diǎn)的階段高點(diǎn)以來(lái)，已經(jīng)累計回調了6.30%，而一些熱門(mén)股股價(jià)的回調幅度更是超過(guò)了20%，市場(chǎng)風(fēng)險凸顯。
　　在創(chuàng )業(yè)板創(chuàng )出階段高點(diǎn)前后，A股市場(chǎng)5月份曾多次嘗試“風(fēng)格轉換”，但均因缺乏增量資金的介入而以失敗告終。而創(chuàng )業(yè)板股票開(kāi)始集體發(fā)布風(fēng)險提示公告，一些個(gè)股的股價(jià)隨即開(kāi)始回落，由于市場(chǎng)熱度可能下降，市場(chǎng)人士紛紛開(kāi)始提醒要警惕創(chuàng )業(yè)板泡沫破滅帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險。
　　一位私募基金人士就表示，此前創(chuàng )業(yè)板的回調基本都是一日走勢，第二天就會(huì )有抄底資金介入再度推升，但近來(lái)創(chuàng )業(yè)板指數已出現三連陰走勢，為5月以來(lái)所罕見(jiàn)，同時(shí)指數破位跡象初現，規避風(fēng)險是明智的選擇。
　　而從產(chǎn)業(yè)資本的動(dòng)態(tài)來(lái)看，持續的大幅減持也是導致創(chuàng )業(yè)板指數出現回調的重要原因。數據顯示，自2013年以來(lái)，創(chuàng )業(yè)板公司已經(jīng)遭遇了上千次的減持，股東套現金額累計超過(guò)了110億元。在創(chuàng )業(yè)板指數收復千點(diǎn)并屢創(chuàng )近期新高的5月份，創(chuàng )業(yè)板公司減持再迎高峰，股東累計套現金額已經(jīng)超過(guò)了50億元，同期出手增持的公司寥寥無(wú)幾。并且在此輪減持中常有關(guān)鍵持股人減持，且力度較大，而這些大規模減持往往意味著(zhù)股價(jià)的階段性高點(diǎn)。
　　盡管如此，銀河證券策略分析師孫建波等仍認為，就總體而言，6月A股仍將以震蕩為主要格局，向上和向下的空間都不大。同時(shí)應密切關(guān)注風(fēng)險因素的變化，市場(chǎng)波動(dòng)可能加劇。6月份市場(chǎng)風(fēng)格或難以切換，但也不同于2~5月份一邊倒的小盤(pán)股行情，呈現出大小盤(pán)股相對均衡、主要機會(huì )仍在小盤(pán)成長(cháng)的格局。IPO何時(shí)重啟需要關(guān)注，可能會(huì )帶來(lái)市場(chǎng)風(fēng)格的變化，增加市場(chǎng)的波動(dòng)。
　　一方面，在經(jīng)濟弱復蘇背景下，市場(chǎng)憧憬改革紅利，整體風(fēng)險不大；另外，市場(chǎng)化改革深化，成長(cháng)股行情并未結束，結構性牛市將繼續。不過(guò)，短期來(lái)看成長(cháng)股行情進(jìn)入后半段，沖擊成本較高，同時(shí)產(chǎn)業(yè)資本減持量較大，以創(chuàng )業(yè)板為代表的成長(cháng)股短期震蕩可能加劇。另外，大盤(pán)藍籌股長(cháng)期休整后可能反抽，新型城鎮化預期的演繹至關(guān)重要。