大盤(pán)在橫盤(pán)數日后再度轉頭向下，在板塊跌幅榜上，房地產(chǎn)板塊排名靠前，而引發(fā)地產(chǎn)股大跌的主要原因來(lái)自房產(chǎn)稅試點(diǎn)擴圍的消息。受利空消息影響，百余只地產(chǎn)股出現下挫，其中部分二、三線(xiàn)地產(chǎn)股跌幅居前，此外，萬(wàn)科A跌幅也超過(guò)2%。雖然房產(chǎn)稅試點(diǎn)對地產(chǎn)股起到一定壓制作用，但有分析師認為政策調控的影響邊際效益已經(jīng)弱化，對房?jì)r(jià)抑制作用有限，并不會(huì )根本改變房地產(chǎn)行業(yè)的基本面，當前不少地產(chǎn)股具備很好的成長(cháng)性與價(jià)值投資性。

    短線(xiàn)調整消化利空

　　在本輪大盤(pán)調整中地產(chǎn)股普跌明顯，板塊跌幅也處在所有板塊前列。近日有消息稱(chēng)，北京、深圳、南京和杭州等多地房產(chǎn)稅試點(diǎn)方案已上報，多數方案已接近“最終版本”，房產(chǎn)稅試點(diǎn)可能在近期擴圍。負面消息對地產(chǎn)股來(lái)說(shuō)無(wú)疑是雪上加霜，而作為權重板塊之一，地產(chǎn)股的下挫也引發(fā)A股出現調整，截止收盤(pán)，滬指下跌0.73%，深成指下跌0.59%，兩市紛紛刷新本輪調整的新低。
　　而房產(chǎn)稅試點(diǎn)擴圍的消息并非空穴來(lái)風(fēng)，國家統計局18日發(fā)布的數據顯示，5月全國70個(gè)大中城市中，有69個(gè)城市新建商品住宅價(jià)格同比出現上漲，上漲城市比上月明顯增多。其中，廣州、北京、深圳、上海四個(gè)一線(xiàn)城市成為領(lǐng)跑者，漲幅均超過(guò)10%。有行業(yè)分析人士告訴記者：“房?jì)r(jià)上漲壓力增大，倒逼管理層推出調控政策應對，而目前正是房產(chǎn)稅試點(diǎn)擴圍的最佳時(shí)機。有傳言近期包括北京、深圳、青島、杭州等多個(gè)一、二級城市上報試點(diǎn)方案。其中北京今年已兩次上報房產(chǎn)稅試點(diǎn)方案，雖然最后版本仍可能調整可能，但在房?jì)r(jià)走高背景下，今年下半年房產(chǎn)稅試點(diǎn)城市增加將是大概率事件�！�
　　但從市場(chǎng)影響角度來(lái)看，房產(chǎn)稅并不是壓垮房地產(chǎn)行業(yè)的最后一根稻草。上述分析人士表示：“從已經(jīng)實(shí)施試點(diǎn)的上海、重慶樓市情況來(lái)看，房產(chǎn)稅的影響并沒(méi)有預期那么大。即便新增試點(diǎn)城市，對當地房地產(chǎn)市場(chǎng)的負面作用也將十分有限。政策利空對房地產(chǎn)上市公司存在一定短期壓力，但不會(huì )從根本上改變行業(yè)基本面情況�！�
　　東莞證券分析師何敏儀則表示，以房產(chǎn)稅等長(cháng)效機制指導市場(chǎng)，使樓市重歸市場(chǎng)化可能是未來(lái)調控的新取向。投資者無(wú)需過(guò)分擔憂(yōu)政策調控對樓市帶來(lái)的沖擊。新政出臺，二級市場(chǎng)在不長(cháng)的時(shí)間內逐漸消化利空可能性高。

    優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)股仍是價(jià)值洼地

　　從行業(yè)角度來(lái)看，房地產(chǎn)行業(yè)最大的不確定性來(lái)自政策之手的調控。過(guò)去，一旦有調控政策出臺，地產(chǎn)股集體跌停時(shí)有發(fā)生，而經(jīng)過(guò)幾年的“磨練”，地產(chǎn)股已開(kāi)始逐漸適應，反應已相對較為冷淡。19日盤(pán)中地產(chǎn)板塊跌幅一度達到3%，截至收盤(pán)下跌1.28%，跌幅有所收窄。
　　政策調控的邊際效應已經(jīng)弱化。方正證券分析師周偉認為，政策調控一次比一次嚴厲，最終導致了2011年及2012年上半年樓市的低迷。從房地產(chǎn)板塊的市場(chǎng)表現看，2010、2011年均有明顯的下跌，整體下跌幅度甚至達到50%，直至2012年一季度才真正確立此輪調整的底部。2013年一季度出臺新一輪調控政策，但政策影響的邊際效應已經(jīng)弱化，一是銷(xiāo)量下跌的幅度有限；二是房?jì)r(jià)上漲的趨勢未能立即扭轉；三是房地產(chǎn)板塊的調整幅度有限。
　　同時(shí)，在幾年的調控聲中，房地產(chǎn)行業(yè)依舊保持了較高的景氣度，從5月多數城市房?jì)r(jià)同比上漲中不難看出。在行業(yè)未發(fā)生明顯轉向之前，地產(chǎn)股依舊是價(jià)值投資的一塊洼地。
　　對于房地產(chǎn)行業(yè)未來(lái)預期，何敏儀表示，隨著(zhù)銷(xiāo)售旺季到來(lái)，開(kāi)發(fā)商加大新樓盤(pán)推出，預計銷(xiāo)售景氣及成交將繼續上升。房?jì)r(jià)有望較平穩的上漲。土地成交量逐步回升，溢價(jià)率上揚，行業(yè)正進(jìn)行補庫存活動(dòng)。開(kāi)發(fā)商看好樓市后市銷(xiāo)售，市場(chǎng)整體景氣度持續上升可期。而地產(chǎn)板塊年內業(yè)績(jì)鎖定高，未來(lái)業(yè)績(jì)增長(cháng)有保障。當前估值水平仍然吸引，長(cháng)期投資價(jià)值凸顯，股價(jià)具備較大的向上修復空間。
　　何敏儀還表示，在城鎮化、消費升級、流動(dòng)性充裕、行業(yè)集中度提升等大方向利好背景下，當前不少地產(chǎn)股具備很好的成長(cháng)性與價(jià)值投資性�？春玫禺a(chǎn)股下半年整體表現，上調行業(yè)投資評級至“推薦”。