基民郁悶 投基遭遇“貨不對板”
2013-06-20   作者:孫旭  來(lái)源:中國經(jīng)濟網(wǎng)
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    眼睜睜看著(zhù)創(chuàng )業(yè)板指數持續走強,而手中的中小盤(pán)精選基金凈值卻不升反降。當遭遇基金經(jīng)理投資風(fēng)格偏離甚至是“反向操作”,基民顯得有些無(wú)奈。
  “價(jià)值”無(wú)價(jià)值,“成長(cháng)”難成長(cháng),“精選”不精選……事實(shí)上,目前市場(chǎng)中確有一部分基金在投資風(fēng)格上與其產(chǎn)品名稱(chēng)“名不副實(shí)”。然而由于基金在合同中早已為自身操作留下了足夠“制度空間”,基民只能提醒自己:下次買(mǎi)基金,要看清產(chǎn)品招募說(shuō)明書(shū)。

  指數漲了 凈值跌了

  基民王叔最近有些“郁悶”。4月份,創(chuàng )業(yè)板漸露牛市姿態(tài),部分個(gè)股屢創(chuàng )新高。被創(chuàng )業(yè)板走!案腥镜角榫w”的他,在一家代銷(xiāo)銀行購買(mǎi)了5萬(wàn)元某基金公司的中小盤(pán)基金。
  然而,本想借道分享“成長(cháng)紅利”,王叔卻在投資了該基金一個(gè)多月后發(fā)現,這只號稱(chēng)“主要投資于具有持續成長(cháng)潛力的中小盤(pán)股票”的中小股主題基金,凈值下跌超過(guò)2%。
  翻看該基金一季度報告,保利地產(chǎn)、中國平安、貴州茅臺、萬(wàn)科A和金地集團均躋身其十大重倉股行列;鸾(jīng)理的解釋是,新一屆政府創(chuàng )導的新型城鎮化發(fā)展有望得到逐步落實(shí),股指則在周期股的帶領(lǐng)下將逐步企穩回升。
  “由于小市值股票前期漲幅過(guò)大、當前估值偏高、面臨業(yè)績(jì)壓力等負面因素影響,我們傾向于關(guān)注周期股和價(jià)值股的投資機會(huì )!痹摶鸾(jīng)理表示。
  但是讓王叔感到不解的是,一只專(zhuān)注于挖掘成長(cháng)股的基金,如何就成了周期股的“粉絲”?
  事實(shí)上,王叔的困惑并非個(gè)案。目前市場(chǎng)中,確有一部分基金在投資風(fēng)格上與其產(chǎn)品名稱(chēng)“名不副實(shí)”,有些基金經(jīng)理的投資風(fēng)格與選股偏好與產(chǎn)品定位出現階段性偏差甚至“反向操作”也并不鮮見(jiàn)。
  記者統計顯示,在2月18日至5月27日區間內,中小股強勢崛起,創(chuàng )業(yè)板指數漲幅高達30.46%。而在納入統計范圍的34只名稱(chēng)中注明主投“中小股”或者“創(chuàng )業(yè)板”的基金中,有6只基金其間凈值下跌,11只基金跑輸業(yè)績(jì)基準。 

    為何“貨不對板”

  透明開(kāi)放的基金產(chǎn)品,怎么會(huì )如此“說(shuō)一套,做一套”呢?王叔并不甘心,于是向推薦其買(mǎi)該基金的上述銀行理財經(jīng)理反映情況,卻被告知“這很正!。該理財經(jīng)理建議細讀該基金的產(chǎn)品招募書(shū),王叔這才發(fā)現了“門(mén)道”。
  盡管在招募說(shuō)明書(shū)中,基金承諾股票投資總額的80%將投資于中小盤(pán)股,但對“中小盤(pán)股”的定義卻與傳統市場(chǎng)認識有所區別:每半年將對A股市場(chǎng)中的股票按流通市值從小到大排序并相加,累計流通市值達到總流通市值70%的股票歸入中小盤(pán)股。
  如果按照上述規則定義,除了12只航母級大盤(pán)股,A股市場(chǎng)上絕大部分股票都屬于“中小盤(pán)股”!耙簿褪钦f(shuō),契約規定了的范圍基本上等于沒(méi)規定!

  投資范圍
  不能把自己定死

  “我們也很無(wú)奈,如果把投資范圍限得太死,到最后是自己把自己定死!鄙虾D郴鸸臼袌(chǎng)部人士表示,在基金投資“名不副實(shí)”的背后,基金自身也并不情愿。
  該人士告訴記者,目前基金發(fā)行頻率不減,每天都有數十只產(chǎn)品在渠道中銷(xiāo)售,為了避免同質(zhì)化,基金總希望通過(guò)一些亮點(diǎn)來(lái)吸引投資者!懊种芯兔獠涣"成長(cháng)"、"中小盤(pán)"、"新經(jīng)濟"等等詞匯!钡捎谑袌(chǎng)行情仍然處于一個(gè)混沌的周期,階段性的主題能夠持續多久無(wú)法把握,“基金不可能將"一輩子的幸福"都賭在一個(gè)領(lǐng)域,否則一旦市場(chǎng)風(fēng)格切換,基金幾乎退無(wú)可退”。

    警惕基金“標題黨”

  隨著(zhù)基金數量不斷增加,有相當多的基金名稱(chēng)直叫人“看不懂”,比如,在目前上報證監會(huì )的基金申請表中,低估值高增長(cháng)基金、可持續發(fā)展基金等名稱(chēng)赫然在列;鹈Q(chēng)耍足了噱頭,而其主題定義模糊,本質(zhì)上或許只是一只普通的股票型基金。
  分析人士提醒投資者,面對一些基金在取名方面的“花槍”,投資者應該慎重選擇。
  “其實(shí)一些基金是多種風(fēng)格兼具的,只不過(guò)是一種風(fēng)格占據主導地位,投資者千萬(wàn)不要被這種混合名字搞亂,如果通過(guò)名字不能確定基金的風(fēng)格就一定要仔細閱讀基金的招募說(shuō)明書(shū)、了解基金經(jīng)理歷史業(yè)績(jì)和風(fēng)格!

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