資本市場(chǎng)低迷,銀行類(lèi)基金型理財產(chǎn)品收益慘淡,而部分產(chǎn)品出現大幅虧損。
工行官網(wǎng)數據顯示,截至6月17日,“中國工商銀行基金股票雙重精選人民幣理財產(chǎn)品—2007年第一期(編號:840001)”(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“雙重精選第一期”)的累計單位凈值僅為0.5615元;到今年一季度末的總份額為10.14億份,較2008年一季度末的19.73億份,規模近“腰斬”,與其預計募資規模100億元相差甚遠。
根據產(chǎn)品介紹書(shū),工行(產(chǎn)品管理人)、廣發(fā)基金管理有限公司(投資顧問(wèn))共同組成投資管理團隊,通過(guò)中融國際信托公司成立的信托計劃投資于證券投資基金、上市公司股票,也可進(jìn)行新股申購,債券和其他貨幣市場(chǎng)投資工具等投資。
梳理其公布的季報,發(fā)現該產(chǎn)品曾多次出現踏錯市場(chǎng)節奏,且由于沒(méi)有倉位限制,其股票、基金等投資比例變化較大。
“由于沒(méi)有倉位限制,操作會(huì )更加靈活,但是也對機構的資產(chǎn)管理能力提出更高要求!便y率網(wǎng)理財產(chǎn)品分析師殷燕敏表示,由于股票投資風(fēng)險較高,投資股票基金的類(lèi)基金產(chǎn)品受到了監管部門(mén)的一定限制,最近兩年成立的很少。
工行目前存量的這類(lèi)產(chǎn)品多達20余款,收益率分化加大,首尾相差76%左右。
踏錯節奏
類(lèi)基金型理財產(chǎn)品的核心是按凈值分配收益,可定期申購或贖回,類(lèi)似于公募基金。
上述工行理財產(chǎn)品雙重精選第一期成立于2007年12月,預計募資規模為100億元,收益類(lèi)型為非保本浮動(dòng)收益型,產(chǎn)品類(lèi)型為開(kāi)放式、類(lèi)基金型理財產(chǎn)品。
由于生不逢時(shí),時(shí)值股市大跌,該產(chǎn)品又一直保持較高倉位,到2008年一季度末,累計單位凈值就跌至0.7812元,總份額僅為19.73億份。
該產(chǎn)品風(fēng)險評級為“較高”(PR4級),對應成長(cháng)型、進(jìn)取型的高凈值客戶(hù),工行官網(wǎng)顯示其為“中風(fēng)險”。
股票、基金投資倉位靈活原是其賣(mài)點(diǎn)之一,但該產(chǎn)品投資頻繁踏錯市場(chǎng)節奏導致收益差強人意。
據其各年份季報顯示,2008年,由于年初對經(jīng)濟基本面判斷錯誤,倉位過(guò)重,周期類(lèi)行業(yè)配置過(guò)高,再加上當年股市一落千丈,致大虧。
2009年,上證綜指上漲了近80%、多只基金凈值翻倍。由于錯過(guò)了一季度的上漲,雖然之后盡量調整,但是也沒(méi)有躲過(guò)8月份的大調整,只是在四季度抓住了市場(chǎng)的主線(xiàn),全年累計凈值增長(cháng)16%。
2011年,對市場(chǎng)的系統性風(fēng)險之大沒(méi)有做好充分的準備,另外基金投資部分沒(méi)有及時(shí)減倉,致全年虧26%左右。
2012年1月,工行對該產(chǎn)品投資限制、業(yè)績(jì)比較基準等條款進(jìn)行了重大調整,但仍未改寫(xiě)命運。
2012年第四季度持有的白酒股受行業(yè)“塑化劑”問(wèn)題影響有較大下跌,導致凈值逼近清倉線(xiàn),只能選擇大幅減倉,也錯過(guò)了最后一個(gè)月的反彈行情。
此外,由于倉位靈活,其股票、基金、銀行存款和結算備付金等投資比例也變化頻繁,如股票占總資產(chǎn)比例在2012年底為55.37%,而在2013年一季度,又驟降至0.85%,首次出現的融券業(yè)務(wù)卻在這個(gè)季度內占比飆升至48.53%。
類(lèi)基金產(chǎn)品同門(mén)不同命
類(lèi)基金產(chǎn)品當然也有同門(mén)不同命。
中國工商銀行基金股票雙重精選人民幣理財產(chǎn)品—2007年第二期(編號:850001)、2008年第三期(編號:830005)分別成立于2008年1月、3月,截至6月17日的累計單位凈值分別為0.8965元、1.0781元。
從產(chǎn)品介紹書(shū)來(lái)看,此兩款產(chǎn)品設計上與雙重精選第一期較為相似,只是投資顧問(wèn)變成了易方達基金、工銀瑞信基金。
不過(guò),募資規模均縮水。第二期最大募集規模為100億元,實(shí)際募集規模則由2008年三季度末的16.66億份縮水至2012年底的6.35億份;第三期預計募資規模為30億元,規模由2008年底的2.21億份縮水至2012年底的4380萬(wàn)份。
此外,工行在“新型理財產(chǎn)品”一欄中還公布了另外三款產(chǎn)品信息。截至6月17日,第三期東方之珠代客理財830001、東方之珠三期630002、一期增強新股申購830003的累計單位凈值分別為0.9080元、0.7314元、1.3204元。
六款產(chǎn)品存續期均已超過(guò)4年,對比來(lái)看,收益率首尾最高相差76%左右。
此外,工行在“理財產(chǎn)品”一欄中還公布了另外14款類(lèi)基金理財產(chǎn)品,只披露了單位凈值。如果從各自披露的最新單位凈值看,區間在0.7101-1.2521不等;若剔除分紅因素,收益分化嚴重,4款收益率超20%,2款虧損近30%,平均收益率為9.21%。
工行并非孤例,類(lèi)基金產(chǎn)品在證券市場(chǎng)的整體表現也大多不如人意。
據普益財富統計,截至2012年年底,全年運行的類(lèi)基金理財產(chǎn)品(證券投資類(lèi))共計57款,其中50款產(chǎn)品累積凈值收益率為負,占87.72%,所有產(chǎn)品累積平均收益率為-11.83%。
“在理財產(chǎn)品基金化過(guò)程當中,一部分產(chǎn)品真正像公募基金一樣投資到了證券市場(chǎng),而近幾年資本市場(chǎng)表現并不好,所以收益不盡人意。而且,銀行在證券投資領(lǐng)域確實(shí)和基金公司還有一定的差距!比A夏銀行個(gè)人業(yè)務(wù)部財富管理處處長(cháng)吳志堅此前接受記者采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)。