對于澳元自4月上旬以來(lái)的本輪暴跌行情,除了澳大利亞自身原因以及美聯(lián)儲貨幣政策前景轉向因素之外,中國因素在其中所起到的作用也不容忽視。在中國股市周一(6月24日)暴跌的同時(shí),澳元/美元正經(jīng)歷著(zhù)更為嚴峻的考驗。周一亞市尾盤(pán),澳元/美元跌至日內新低0.9171,匯價(jià)跌破0.9000看似已是近在咫尺。
上證指數的暴跌背后,所折射出來(lái)的,正是中國經(jīng)濟結構性轉型、經(jīng)濟增速放緩的事實(shí),而這對于澳元來(lái)說(shuō),無(wú)異于雪上加霜。
上證指數的本輪暴跌,一是美聯(lián)儲暗示將退出QE。6月20日美聯(lián)儲主席伯南克在新聞發(fā)布會(huì )上發(fā)表講話(huà),稱(chēng)美聯(lián)儲可能會(huì )從2013年晚些時(shí)候開(kāi)始逐漸減少量化寬松(QE)規模,并在2014年年中的時(shí)候完全結束QE。
二是國內資金面詭異的緊張。進(jìn)入6月以來(lái),銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性異常緊張,多個(gè)利率品種連創(chuàng )新高。因銀監會(huì )將針對8號文的落實(shí)情況展開(kāi)調查,加之月末和季末的疊
加效應,銀行存款端和理財端均會(huì )承壓。且中國央行在此次貨幣政策管理上的模糊態(tài)度,顯示出其讓銀行去表外杠桿的堅定決心。
中國銀行間市場(chǎng)短期利率異常波動(dòng)的背后,也凸顯出中國央行貨幣政策與以往的不同之處。這可能正是中國經(jīng)濟結構性轉型所必要經(jīng)歷的過(guò)程。
中國央行貨幣政策委員會(huì )周日發(fā)表的聲明未提及銀行間借貸成本的飆升,但重申將繼續實(shí)施穩健的貨幣政策。聲明重申了央行一貫的措辭,表示將改善流動(dòng)性管理,保持信貸平穩適度增長(cháng),暗示并不急于緩解當前金融系統的壓力。
中國GDP預估頻遭下調
自數據顯示中國第一季度GDP升幅意外大降至7.7%以來(lái),投行紛紛下調對中國經(jīng)濟前景的增長(cháng)預估。
對于近期中國銀行間市場(chǎng)利率的大幅攀升,中金公司周一報告稱(chēng),這將從債市、股市和銀行信貸等渠道導致實(shí)體經(jīng)濟的融資成本上升,從而拖累經(jīng)濟增長(cháng),該投行據此將其對今年中國GDP的同比增速預估,從原先的7.7%下調至7.4%。
高盛(Goldman
Sachs)周一也宣布,下調中國2013年GDP預期至增長(cháng)7.4%,此前預期增長(cháng)7.8%;下調中國2014年GDP預期至增長(cháng)7.7%,此前預期增長(cháng)8.4%。
上周三(6月19日)匯豐也宣布下調中國今明兩年經(jīng)濟增速預期。匯豐指出,結合近兩個(gè)月高頻數據所顯示的經(jīng)濟繼續走弱的情況,匯豐預期今明兩年經(jīng)濟增速可能
放緩至7.4%,之前預期分別為2013年8.2%,2014年8.4%,但隨著(zhù)改革效果逐步顯現,預計2015年經(jīng)濟將在此基礎上回升。
早在5月中旬,渣打銀行也已對中國2013年GDP增速預測進(jìn)行了下調,由8.3%下調至7.7%,CPI增幅預測由4%下調至3.2%。
澳元繼續走軟乃大勢所趨
澳洲國民銀行的外匯策略全球聯(lián)席主管阿特里爾(Ray Attrill)稱(chēng),上周美聯(lián)儲(Fed)主席伯南克(Ben
Bernanke)有關(guān)縮減量化寬松(QE)計劃的證詞提高了澳元/美元下行趨勢將持續的機會(huì )。
阿特里爾繼續補充道,“也許澳元的疲軟是由其作為一個(gè)相對于更廣泛的資產(chǎn)市場(chǎng)(特別是新興市場(chǎng))最新的變動(dòng)的流動(dòng)代理對沖造成,但其與關(guān)鍵基本面所合理暗示的仍然沒(méi)能吻合——而且這有可能使其匯價(jià)的變動(dòng)進(jìn)一步朝著(zhù)更疲軟的澳元方向移動(dòng)!
阿特里爾表示,目前該行關(guān)于澳元/美元在今年年底時(shí)0.9200的預測仍在考慮中,“這個(gè)預測也許將會(huì )比我們之前所公開(kāi)的預測更低,澳元/美元在2013年年底很有可能將會(huì )低于0.9200!
花旗銀行(Citibank)指出,目前澳元仍然處于疲軟。即使澳元/美元有強力支撐位0.9200,但就長(cháng)期估值基礎而言,看漲澳元/美元的代價(jià)無(wú)疑是高
昂的,此外,澳洲聯(lián)儲(RBA)上周表態(tài)稱(chēng),降低利率可以作為刺激國內經(jīng)濟的一種方法,會(huì )議紀要也已經(jīng)明確指明澳元仍有進(jìn)一步下行的空間,澳元承壓走低。