盡管6月以來(lái)大盤(pán)遭遇持續下跌，但上周五的反彈仍給市場(chǎng)帶來(lái)“七翻身”的期待。分析人士認為，7月首日，市場(chǎng)仍要看6月PMI“臉色”
A股市場(chǎng)在經(jīng)歷了月線(xiàn)及半年線(xiàn)悉數收陰后，今日又踏上了2013年“下半場(chǎng)”的征程。那么，下半年的第一仗，大盤(pán)會(huì )否實(shí)現“開(kāi)門(mén)紅”？目前有哪些機會(huì )值得關(guān)注？對此，接受《金融投資報》記者采訪(fǎng)的有關(guān)人士認為，市場(chǎng)仍看6月PMI“臉色”以及流動(dòng)性改善情況。
短期資金或仍在觀(guān)望
德邦證券高級策略分析師張海東說(shuō)，目前市場(chǎng)嚴重缺錢(qián)，機構只能賣(mài)券、賣(mài)票籌資。有消息稱(chēng)，突然涌出的一波又一波贖回，令基金經(jīng)理措手不及，為了應對贖回，拋股票是第一反應，上周兩市資金凈流出近330億元�！百Y金偏緊要延續到7月初，唯有降息降準才有可能扭轉目前的頹勢�！�
張海東預計，隨著(zhù)6月的結束，年中資金緊張的格局從本周開(kāi)始將逐步緩解，但當前市場(chǎng)仍顯弱勢，想要吸引更多資金入場(chǎng)，仍需提振市場(chǎng)信心，短期更多資金或仍處觀(guān)望態(tài)勢。
但從陸家嘴論壇傳出的管理層聲音表明，管理層并不認可“錢(qián)荒”的說(shuō)法。上周六銀監會(huì )主席尚福林在陸家嘴論壇上直接回應近期市場(chǎng)流動(dòng)性緊張問(wèn)題時(shí)稱(chēng)，銀行體系流動(dòng)性并不短缺。截至6月28日，全部金融機構備付金余額1.5萬(wàn)億左右，高出正常支付清算需求量一倍還多，而且存款準備金率20%左右，支付頭寸充裕。
中信建投證券策略分析師安尉認為，陸家嘴論壇上傳出的消息表明，目前降息降準的可能性不大，在提高了對中國經(jīng)濟降速的容忍度之后，決定調控政策放松還是繼續從緊的條件，變成了實(shí)體經(jīng)濟對社會(huì )就業(yè)的影響。只要就業(yè)不出問(wèn)題，“盤(pán)活資金存量”的政策就不會(huì )有大的改變�！皩⒂�7月中旬召開(kāi)的國務(wù)院年中經(jīng)濟形勢分析會(huì )，將會(huì )是一個(gè)關(guān)鍵節點(diǎn)，這次會(huì )議將決定貨幣政策導向�！�
官方PMI下行概率較大
“國家統計局即將公布的6月制造業(yè)PMI數據對市場(chǎng)走勢影響很大�！卑参菊f(shuō)，從各大機構預測結果來(lái)看，數據并不樂(lè )觀(guān)，短期內這或對市場(chǎng)造成不利影響。
在安尉看來(lái)，一般情況下，國家統計局將公布的PMI數據與匯豐PMI初值變化方向是一致的。從匯豐6月中國PMI初值來(lái)看，已經(jīng)回落到了48.3，環(huán)比下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng )9個(gè)月以來(lái)的最低水平，也明顯低于歷史同期水平。
安尉進(jìn)一步分析說(shuō)，出現上述現象是因為各分類(lèi)指數的大幅回落：其一，產(chǎn)出預覽指數僅為48.8，9個(gè)月以來(lái)首次跌破臨界值，環(huán)比下降1.9個(gè)百分點(diǎn)；其二，6月新訂單指數僅為47.1，環(huán)比下降1.6個(gè)百分點(diǎn)；其三，新出口訂單指數44，環(huán)比下降4.9個(gè)百分點(diǎn)。
在需求指數回落的同時(shí)，產(chǎn)成品庫存指數卻仍高達51.2，表明制造業(yè)面臨較大的去庫存壓力，這又引發(fā)PPI的繼續下跌�！�5月份PPI同比下降了2.9%，比4月份擴大了0.3個(gè)百分點(diǎn)，估計6月份的降幅將擴大到3%以上，這是我國歷史上十分罕見(jiàn)的現象�！卑参颈硎��！邦I(lǐng)先指標新訂單和采購庫存均顯示未來(lái)PMI繼續下跌可能性較高�！睆埡|說(shuō)，雖然官方對6月PMI數據7月1日公布，但估計會(huì )與匯豐所顯示的方向一致，將在5月50.8的基礎上繼續下行，至于是否跌破50這條榮枯線(xiàn)不好預測。
張海東說(shuō)，國內宏觀(guān)調控政策受制于各種因素，空間有限。從管理層近期表態(tài)看，宏觀(guān)調控仍以結構性政策為主，管理層傾向于通過(guò)改革化解目前中國經(jīng)濟所面臨的難題，這有利于經(jīng)濟長(cháng)期發(fā)展，但會(huì )增加短期承受壓力。
市場(chǎng)將圍繞2000點(diǎn)震蕩
張海東說(shuō)，由于流動(dòng)性偏緊，上周五雖小幅反彈，但也難以改變周線(xiàn)月線(xiàn)及半年線(xiàn)悉數收陰的局面。從近日盤(pán)面觀(guān)察，市場(chǎng)將呈現以下幾個(gè)特點(diǎn)：第一，在經(jīng)歷大開(kāi)大合的寬幅震蕩后，后市大盤(pán)將企穩整理，逐漸收斂后轉入弱平衡格局，滬指將圍繞2000點(diǎn)反復震蕩；第二，上周五在滬深股市上漲時(shí)，創(chuàng )業(yè)板指數下跌，表明小盤(pán)股開(kāi)始降溫，大盤(pán)股開(kāi)始活躍，本周大盤(pán)股表現會(huì )好一些，而創(chuàng )業(yè)板的壓力較大，不排除會(huì )下跌�！霸谀壳笆袌�(chǎng)走弱的情況下，目前的市場(chǎng)需要休養生息，IPO重啟時(shí)間延后的可能性比較大�！睆埡|認為，短線(xiàn)會(huì )有一些機會(huì )，可關(guān)注醫藥、消費電子等具有防御功能，以及業(yè)績(jì)增長(cháng)穩定，估值優(yōu)勢明顯的個(gè)股。
安尉說(shuō)，發(fā)生于6月下旬的“錢(qián)荒”事件使市場(chǎng)雪上加霜，滬指重新跌回2000點(diǎn)大關(guān)下方，且再創(chuàng )新低。超跌后的大盤(pán)存在技術(shù)性反彈要求，但其強度和持續的時(shí)間則取決于以下因素：其一，即將公布的6月制造業(yè)PMI數據；其二，流動(dòng)性的改善情況；其三，即將開(kāi)始披露的2013年上市公司中報業(yè)績(jì)；其四，IPO重啟預期�！霸诮�(jīng)濟弱復蘇轉化為弱衰退的過(guò)程中，周期股的預期不斷下調，空間不斷擠壓，經(jīng)濟在底部運行的時(shí)間超預期，投資難度較大，雖然創(chuàng )業(yè)板前期上漲幅度過(guò)大，面臨著(zhù)估值修復壓力，但棄弱從強、抓小放大的操作思路仍是今年下半年的主旋律�！卑参菊f(shuō)，目前市場(chǎng)機會(huì )在于以下兩個(gè)方面：一是從中報挖掘業(yè)績(jì)增長(cháng)能夠支撐估值的小盤(pán)股；二是超跌股。