源自銀行間市場(chǎng)的“錢(qián)荒”沖擊，雖令主板指數就地“趴下”，卻在不經(jīng)意間成就了創(chuàng )業(yè)板指數的三度“奔新高”。昨日，創(chuàng )業(yè)板指數再現單日長(cháng)陽(yáng)，盤(pán)中一度逼近1091.91點(diǎn)的反彈新高。分析人士表示，創(chuàng )業(yè)板指數前兩次創(chuàng )新高之后都曾出現過(guò)較為劇烈的調整，不過(guò)很快該指數便迅速回升至新的高位。而在最近這次的新高秀中，機構資金持續扮演著(zhù)“護盤(pán)者”的角色，創(chuàng )業(yè)板個(gè)股的公開(kāi)交易信息中頻現機構席位。短期來(lái)看，創(chuàng )業(yè)板的“小而美”仍將吸引活躍資金的關(guān)注；不過(guò)，隨著(zhù)創(chuàng )業(yè)板中期大考臨近、經(jīng)濟增速可能加速下滑以及IPO重啟的箭在弦上，三季度小盤(pán)股整體仍難逃中期調整的命運，其中只有部分經(jīng)得起檢驗的成長(cháng)股才能演繹強者恒強的戲碼。
機構護航 創(chuàng )業(yè)板再演“新高戲”
6月底，銀行間市場(chǎng)出現的“錢(qián)荒”風(fēng)波漸次蔓延，并引發(fā)了金融領(lǐng)域去杠桿的一致預期，月底A股斷崖式的下跌就源于此。不過(guò)，在主板市場(chǎng)基本上毫無(wú)抵抗的過(guò)程中，創(chuàng )業(yè)板卻搶先顯示出了極強的抗跌性。6月25日滬綜指盤(pán)中出現百點(diǎn)反抽，當日創(chuàng )業(yè)板指數更迅速扭轉跌勢，全日上漲1.37%；自此以后，創(chuàng )業(yè)板強者恒強的局面進(jìn)一步確立，于是創(chuàng )業(yè)板指數再度向前期高點(diǎn)發(fā)動(dòng)進(jìn)攻。
昨日，盡管主板市場(chǎng)盤(pán)中振幅較大，但創(chuàng )業(yè)板指數卻不為所動(dòng)，始終保持著(zhù)強勁上揚的態(tài)勢，最終該指數上漲2.60%，報收1083.25點(diǎn)，其盤(pán)中高點(diǎn)1086.40點(diǎn)離前期高點(diǎn)1091.91點(diǎn)僅5點(diǎn)之隔。從個(gè)股表現來(lái)看，創(chuàng )業(yè)板內部賺錢(qián)效應十分顯著(zhù)，昨日東華測試、天銀基電等11只個(gè)股強勢漲停，有多達46只個(gè)股當日漲幅超過(guò)5%。
短期來(lái)看，創(chuàng )業(yè)板內部明星股的沖高意愿依然較強，不排除本周創(chuàng )業(yè)板指數再度創(chuàng )出反彈新高的可能，畢竟此次創(chuàng )業(yè)板的拉高，得到了機構資金的支持。
統計顯示，自6月25日百點(diǎn)反抽以來(lái)，創(chuàng )業(yè)板內部共有34只個(gè)股多次登上了龍虎榜，披露的公開(kāi)交易信息多達600多筆。其中，億緯鋰能昨日出現了三家機構席位買(mǎi)入，買(mǎi)入額都超過(guò)了千萬(wàn)元；富春通信更頻繁出現在龍虎榜上，6月25日、26日、27日及7月2日該股的公開(kāi)交易信息均出現了多家機構買(mǎi)入席位。分析人士表示，弱勢下行的大環(huán)境凸顯了創(chuàng )業(yè)板“小而美”的稀缺性，于是創(chuàng )業(yè)板的板塊行情再次得到機構的一致認可，這成為機構敢于高位進(jìn)駐創(chuàng )業(yè)板股票的關(guān)鍵。
強者恒強 難驅散中期調整陰影
需要指出的是，在當前的宏觀(guān)環(huán)境下，創(chuàng )業(yè)板指數整體并不具備持續上攻的底氣。
其一，二季度的經(jīng)濟數據已不斷驗證了復蘇的疲弱，在管理層加大經(jīng)濟下滑容忍度且刺激措施基本無(wú)望的背景下，三季度經(jīng)濟還有可能會(huì )加速下滑，屆時(shí)經(jīng)濟下滑的風(fēng)險將對整體市場(chǎng)造成沖擊，而系統性風(fēng)險之下，創(chuàng )業(yè)板個(gè)股很難幸免。其二，盡管6月底的“錢(qián)荒”狀況有所緩解，資金利率有所下行，但銀行清理非標資產(chǎn)的趨勢已定，中期而言，去杠桿預期將持續對市場(chǎng)構成壓制，并有可能對經(jīng)濟造成一定的打擊，因而流動(dòng)性狀況將較上半年顯著(zhù)弱化，這也將限制創(chuàng )業(yè)板上漲的高度。其三，6月以來(lái)，關(guān)于IPO重啟的傳聞便不絕于耳，此前海通證券開(kāi)始就部分項目詢(xún)價(jià)的消息，更一度對市場(chǎng)造成打擊；短期來(lái)看，盡管在市場(chǎng)羸弱的局面下，管理層有意維穩并拖延重啟的時(shí)間點(diǎn)，但IPO重啟已然是不可回避的現實(shí)；而一旦IPO重啟，經(jīng)過(guò)重重關(guān)卡的新上市小盤(pán)股勢必會(huì )對原有創(chuàng )業(yè)板個(gè)股形成較強的估值壓制力，因而創(chuàng )業(yè)板中期回調的趨勢很難出現逆轉。
不過(guò)，在上述三大風(fēng)險尚運行至集中釋放之時(shí)，創(chuàng )業(yè)板的“新高秀”仍可能會(huì )繼續短暫上演。如今，創(chuàng )業(yè)板指數距離前期高點(diǎn)僅5點(diǎn)之隔，短期再創(chuàng )新高已基本是定局。接下來(lái)，創(chuàng )業(yè)板的三度“奔新高”肯定會(huì )繼續演繹強者恒強的戲碼，諸如樂(lè )視網(wǎng)、紅日藥業(yè)、聚飛光電等明星股大概率將再度創(chuàng )出股價(jià)新高。然而，這小部分成長(cháng)股很難力挽狂瀾進(jìn)而消除中期調整的風(fēng)險，因而投資者還是要有所甄別，盡量向具備真成長(cháng)性的龍頭股傾斜。