上周五美國公布了備受關(guān)注的6月非農就業(yè)數據,結果良好,刺激美元創(chuàng )出三年新高!巴顺隽繉挕笔莻(gè)特大題材,故美元漲勢一般仍將持續,只是近期美元超漲明顯,加上美聯(lián)儲即將公布上次利率會(huì )議紀要,故短線(xiàn)不宜過(guò)度追漲,還是以“震蕩時(shí)尋找相對低點(diǎn)”介入為好。
就業(yè)指標整體較佳
受就業(yè)指標推動(dòng),美元指數上周五漲0.83%至84.441點(diǎn),本周一19:35暫跌0.03%至84.415點(diǎn),稍前最高曾探至84.588點(diǎn)。非美方面,歐元上周五跌0.64%,英鎊跌1.21%,日元跌1.19%,澳元跌0.89%。此外,同樣受上述數據影響,美國10年期債券收益率升至兩年來(lái)新高的2.74%。
上周五數據顯示,美國6月非農就業(yè)崗位增加了19.5個(gè),優(yōu)于預期的增16.1萬(wàn)個(gè),也優(yōu)于5月的增17.5萬(wàn)個(gè)。數據利好并不止于此,因美勞工部同時(shí)將4月和5月的非農就業(yè)數據上修,兩個(gè)月就業(yè)崗位共上修了7萬(wàn)個(gè),因此造成二季度的三個(gè)月份非農就業(yè)崗位增加數量均接近20萬(wàn)人。不過(guò),上周五勞工部同時(shí)公布的6月失業(yè)率7.6%,差于預期的7.5%。
在非農就業(yè)指標和失業(yè)率指標方面,通常市場(chǎng)更在意前者,而對于后者雖然也很關(guān)心,但更加關(guān)心其長(cháng)期趨勢。美國的失業(yè)率在月度上有所反復,但持續在走下降通道,已由10%左右陸續降至當前的7.6%左右。
加之失業(yè)率在統計方式上存在天然缺陷,因為“有意找工作人數”和“登記在冊找工作人數”并不完全一致,有時(shí)會(huì )有相當的誤差。由于這些誤差,過(guò)度關(guān)注個(gè)別月份的失業(yè)率情況并不太可取。此外,非農就業(yè)崗位增加數是未來(lái)失業(yè)率的先行指標,當前者優(yōu)良時(shí),通常預示著(zhù)未來(lái)失業(yè)率會(huì )降。
基于上述這些因素,故6月份失業(yè)率指標無(wú)礙美元上漲。
美聯(lián)儲“退出”機會(huì )大增
優(yōu)良的非農就業(yè)數據,及稍早公布的樂(lè )觀(guān)的住房、汽車(chē)銷(xiāo)售及制造業(yè)等數據,已經(jīng)使得美聯(lián)儲縮減計劃可能性大為增加。目前,市場(chǎng)已將美聯(lián)儲“逐漸退出量化寬松政策”的時(shí)間預期鎖定在今年9月份的利率會(huì )議上,甚至對更晚些時(shí)候加息的預期也有所提前,所以其對美元推升力度十足。
根據芝加哥商業(yè)交易所(CME)的聯(lián)邦基金利率期貨報價(jià)進(jìn)行測算,在美非農就業(yè)數據公布后,市場(chǎng)對美聯(lián)儲加息的押注時(shí)間點(diǎn)的平均期望值,已由明年的10月提前至明年9月。
上周五,美元漲幅實(shí)際有所限制,即看上去并非特別大,但這主要是因為最近十幾個(gè)交易日超漲過(guò)多。上周四,美元指數才剛剛漲過(guò)0.65%,稍早更是曾拉出過(guò)十連陽(yáng)。
由于美元短線(xiàn)上漲較大,且圖形上缺乏必要的調整,預計未來(lái)美元在三年新高上下會(huì )盤(pán)整一段時(shí)間,然后有望繼續盤(pán)升,畢竟現在離9月不遠,多頭似乎沒(méi)理由在這個(gè)關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)了結,頂多稍稍調節一下倉位。
美聯(lián)儲本周三將公布6月18日-6月19日那次會(huì )議紀要,投資者自然會(huì )高度重視。另外,同在本周三,美聯(lián)儲主席伯南克將在美國國家經(jīng)濟研究局發(fā)表講話(huà)。由于這些事件頗為敏感,使得超漲的美元短線(xiàn)更有機會(huì )維持震蕩格局。
英鎊不宜過(guò)度殺跌
在美元整體強勢時(shí),幾乎所有非美幣種殺跌,其中跌幅相對較大的是英鎊。上周四,英鎊先行跌過(guò)1.37%,上周五又跌1.21%,本周一同上時(shí)間,暫報1.4922美元。英鎊在最近十幾個(gè)交易日中,累計最大跌幅達到6%之巨,由最高的1.5751美元跌至本周一稍前最低的1.4857美元。
美元與英鎊資產(chǎn)收益率之差急速擴大為英鎊弱勢主因,而造成這種現象的根本原因是美聯(lián)儲和英央行政策傾向完全相反,即前者趨于強硬,而后者明顯偏軟。
事實(shí)上,英國經(jīng)濟指標并沒(méi)差到哪去,至少強于歐元區,但目前走勢并不如債務(wù)麻煩揮之不去的歐元。英鎊之所以異常弱勢,主因是上周四英央行比較明確地提示了“繼續維持寬松政策”的意圖。上周是英央行新行長(cháng)卡尼上任后首次利率會(huì )議,所以英央行在這個(gè)時(shí)候態(tài)度偏軟,其利空英鎊的程度就多少會(huì )被放大。
英鎊雖然極弱,但市場(chǎng)僅憑一次央行發(fā)言就大力做空顯得有些草率,至少如此殺跌是有點(diǎn)過(guò)分的,畢竟英國經(jīng)濟形勢在今年明顯恢復是個(gè)基本事實(shí);久嬉蛩夭蝗莺鲆,故投資者未來(lái)不可過(guò)度做空英鎊,不如趁其超跌平去空單,然后等其反彈后再看。