自5月底大盤(pán)開(kāi)始大幅調整以來(lái)，銀行板塊經(jīng)過(guò)一路下跌，隨后企穩回升，目前整個(gè)板塊的市盈率在5倍左右，多家機構認為，銀行板塊短期還有一定的壓力，但是具有長(cháng)期配置價(jià)值，目前的低估值是建倉良機。
    昨日早盤(pán)，在各行業(yè)板塊全線(xiàn)下挫的情況下，銀行板塊跌幅較小，但也接近1.5%，板塊內個(gè)股普遍下跌，但跌幅都不大。截至收盤(pán)，平安銀行跌4.06%、北京銀行、南京銀行、招商銀行等跌幅超過(guò)2%。
    上證綜指自5月31日進(jìn)入下降通道，在6月25日探至1849.65點(diǎn)以后開(kāi)始反彈，并圍繞2000點(diǎn)一線(xiàn)進(jìn)行爭奪。昨日，上證綜指下跌2.44%，再度跌破2000點(diǎn)，收于1958.27點(diǎn)，5月31日以來(lái)區間下跌15.51%。而銀行板塊在5月29日就已提前釋放出下跌信號，跟隨大盤(pán)一路下跌，在6月25日探至低點(diǎn)后也有所反彈。
    Wind數據顯示，銀行指數昨日跟隨大盤(pán)低迷下跌了1.57%，在5月31日至7月8日期間該指數累計下跌16.02%，跌幅超過(guò)同期大盤(pán)，而銀行板塊的市盈率也達到了5.3倍。
    消息面上，上周五，國務(wù)院辦公廳正式發(fā)布《關(guān)于金融支持經(jīng)濟結構調整和轉型升級的指導意見(jiàn)》，這份被稱(chēng)為金融“國十條”的《意見(jiàn)》從多個(gè)角度闡釋了如何“盤(pán)活存量、用好增量”，意在加強引導金融對經(jīng)濟結構調整和轉型升級的支持作用。其中，有四個(gè)亮點(diǎn)值得關(guān)注，分別為：創(chuàng )新外匯儲備運用，拓展外匯儲備委托貸款平臺和商業(yè)銀行轉貸款渠道；擴大不良貸款處置自主權，支持銀行開(kāi)展不良貸款轉讓和自主核銷(xiāo)；逐步推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化常規化發(fā)展；擴大民間資本進(jìn)入金融業(yè)。
    安信證券認為，金融“國十條”方向性意義更強，未來(lái)執行層面更值得關(guān)注。對銀行而言，金融改革長(cháng)期有利于行業(yè)更加市場(chǎng)化和差異化。短期內由于市場(chǎng)仍擔心降杠桿壓力，極低的估值雖然下行風(fēng)險不大但仍會(huì )繼續受到壓制，未來(lái)的機會(huì )需待改革措施燃起市場(chǎng)的樂(lè )觀(guān)預期。
    民生證券在研報中指出，目前銀行板塊估值已經(jīng)接近區間下限，雖然銀行股價(jià)還沒(méi)到邏輯底，但已處于情緒底，現在時(shí)點(diǎn)估值遠比下跌邏輯更重要。三季度行業(yè)整體比較令人煎熬，四季度可能迎來(lái)轉機。
    Wind數據顯示，截至昨日，銀行板塊估值最高的是民生銀行，市盈率達到6倍，浦發(fā)銀行的市盈率已低至4.2倍，興業(yè)銀行、華夏銀行、光大銀行的市盈率也在5倍以下，其余銀行股的市盈率多在5倍至5.5倍之間。
    深圳某中型基金公司的基金經(jīng)理也認為，目前銀行股的估值已經(jīng)充分反映了悲觀(guān)的預期，雖然不能確定什么時(shí)候能反彈，但是個(gè)股已具有長(cháng)期配置價(jià)值，就算短期股價(jià)不漲，每年拿股息也能帶來(lái)不錯收益。
    在投資策略上，平安證券認為，銀行股長(cháng)期來(lái)看具有整體板塊性的投資價(jià)值。中期投資者可以選取能夠享受利率市場(chǎng)化過(guò)渡期中的制度紅利、并在短期內被情緒化因素錯殺的標的，如興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行和北京銀行。
    興業(yè)證券表示，目前關(guān)于銀行股的爭論主要集中于利率市場(chǎng)化和經(jīng)濟下行的雙殺背景，延續基本面選股的思路，繼續看好半年報業(yè)績(jì)增速有可能超過(guò)一季報，進(jìn)而在行業(yè)內實(shí)現業(yè)績(jì)拐點(diǎn)的招商銀行。同時(shí)，穩健的信用風(fēng)險管理文化，也使得其在經(jīng)濟下行期具有明顯的貸款質(zhì)量安全邊際。
    但是，上述基金經(jīng)理認為銀行板塊也存在一定的風(fēng)險，主要集中在政策不確定性對資金業(yè)務(wù)帶來(lái)的流動(dòng)性風(fēng)險，以及經(jīng)濟超預期回落帶來(lái)的資產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題。