130億次級債讓光大銀行陷入了資本金的危機，甚至可能會(huì )影響到其在港股上市的進(jìn)程。
　　截至6月30日，光大銀行兩筆分別為60億與20億的次級債均已超過(guò)行使贖回權期限。同時(shí)，另一筆50億次級債也將在今年底到期。如果沒(méi)有及時(shí)贖回，光大銀行在明年將面臨支付最高達8.92%的利息。
　　7月10日，時(shí)代周報記者分別致電光大銀行董秘辦公室與媒體公關(guān)部門(mén)，皆以 “處于IPO靜默期”的理由而拒絕回應。
　　“在當前銀行流動(dòng)性資金本來(lái)就緊張的情況下，130億次級債到期會(huì )使它的流動(dòng)資金更為緊張�！蹦炒笮豌y行投資部一名知情者表示，“高額債務(wù)會(huì )影響投資者心理預期，并反映到市場(chǎng)上�！�
　　據光大銀行日前最新發(fā)布的第一季報的數據顯示，其核心資本充足率為7.53%，資本充足率為9.90%，均低于國家監管的紅線(xiàn)。
　　與此同時(shí)，不良貸款率和不良貸款總額雙升、撥備覆蓋率連續下降等問(wèn)題也在考驗著(zhù)光大銀行的資產(chǎn)質(zhì)量。加上近期錢(qián)荒與A股暴跌使銀行股估值大幅下降，中資行在H股集體折價(jià)，這些因素都使得光大銀行此次港股上市面臨折戟而返的尷尬。劉沁佳
　　“港交所審查相當嚴格，現在光大銀行的資產(chǎn)質(zhì)量并不太理想，130億債務(wù)會(huì )讓其雪上加霜。此次，光大銀行未必能走完整個(gè)港股IPO的流程�！币晃汇y行業(yè)資深人士稱(chēng)。

　　130億債務(wù)最高利率達8.92%

　　2013年，光大銀行將有共130億元長(cháng)期次級債到期，這對原本資金就極為緊張的光大銀行無(wú)疑雪上加霜，并且成了其在港股上市最為緊迫的原因之一。
　　據時(shí)代周報記者了解，在2008年，光大銀行三期共發(fā)行130億元次級債券，發(fā)行期都為10年（均附有發(fā)行人贖回權）。
　　光大銀行在2008年4月25日完成該年度第一期次級債券發(fā)行，發(fā)行規模為60億元，其中35億元為固定利率部分，前五年票面年利率為5.85%，另外25億元為浮動(dòng)利率，前五年票面年利率為基準利率加基本利差1.66%計算。
　　按照約定，光大銀行可在2013年4月28日按面值將其贖回，如果不行使該權利，則從第六個(gè)計息年度開(kāi)始，固定利率部分票面年利率在之前利率的基礎上提高3%，浮動(dòng)利率部分則在之前基本利差的基礎上提高3%。
　　同年6月27日與12月15日，光大銀行又相繼發(fā)行了面值總額為20億元和50億元的次級債，利率分別為5.92%和4.05%。跟上述60億次級債一樣，如分別在2013年6月30日、12月17日不行使贖回權，兩期債券都將從第六個(gè)計息年度開(kāi)始在初始發(fā)行利率的基礎上提高3%。
　　目前，這3筆次級債中，兩筆已經(jīng)超過(guò)了行使贖回權的期限，如果光大銀行沒(méi)有行使贖回權，第一筆60億中的35億與第二筆的20億，利率將在明年激增至8.85%與8.92%。換句話(huà)說(shuō)，光大銀行需要每年支付5億左右的利息。
　　7月10日，對這兩筆共計80億的次級債是否已經(jīng)贖回的問(wèn)題，時(shí)代周報記者分別致電光大銀行董秘辦公室與公關(guān)媒體部門(mén)，它們皆以 “處于IPO靜默期”的理由而拒絕回應。
　　不過(guò)，在5月17日光大銀行舉行的2012年股東大會(huì )上，光大銀行明確指出，130億次級債到期將使其資本金補充迫在眉睫，這也是其港股上市的重要原因。
　　深圳某券商一名銀行業(yè)分析師表示，如果贖回需要支付80億；如果不贖回，則每年要付出巨額利息，兩者對面臨資本金不足的光大銀行來(lái)說(shuō)都不是好的選擇。
　　中國建設銀行一內部人士也指出，“在當前銀行流動(dòng)性資金本來(lái)就緊張的情況下，130億次級債到期會(huì )使它的流動(dòng)資金更為緊張，而可支配資金減少則可能對其吸存、借貸及中間業(yè)務(wù)等造成一定影響�！�
　　迫于壓力，2012年，光大銀行再次通過(guò)次級債的方式來(lái)彌補資本金不足。該年6月，光大銀行發(fā)行了15年期67億元長(cháng)期次級債（在第10年末附有前提條件的發(fā)行人贖回權），與該年度工行和中信銀行發(fā)行的15年期200億元長(cháng)期次級債相比，其5.25 %的票面利率明顯高于工行的4.99%，也高于中信銀行的5.15%，融資成本較高。

　　資本充足率低于監管紅線(xiàn)

　　為給上市創(chuàng )造良好的融資環(huán)境，提高市場(chǎng)估值，光大銀行可謂煞費苦心。然而現在卻遭遇次級債利率與年報業(yè)績(jì)下滑雙煞。
　　2012年年報顯示，光大銀行該年實(shí)現凈利潤236.2億，比上年增加55.35億。但從光大銀行2012年股東大會(huì )披露的資料看，截至2012年末，光大銀行風(fēng)險資產(chǎn)余額為18708.60億元，按照央行1.5%的計提標準，光大銀行應計提的一般準備為280.63億元，但賬面實(shí)際只計提208.15億元，應補提一般準備72.48億元。
　　按照規定，一般準備金從凈利潤中提取，因此，如果扣除應補提的72.48億元，光大銀行2012年實(shí)際的凈利潤將大幅縮水。
  　除此之外，在利潤分配上，光大銀行也盡量壓縮，以留存更多利潤補充資本。
　　為避免因分紅造成的資本規模的下降，光大銀行2012年預計現金分紅率僅為10%，共23.45億元，比上年下降56%，在已披露的11家上市行中墊底，被指上市行中“最摳門(mén)”。按照這一比例分配，光大銀行可獲年度結余收益 114.16億元。
　　同時(shí)，為了避免分紅額減少資本規模，影響資本補充效果，光大銀行對公開(kāi)發(fā)行H股完成前的滾存利潤也將不進(jìn)行分配，而是由新老股東共享。
　　而從光大銀行一季度的季報來(lái)看，其市場(chǎng)表現并不盡如人意。
　　不良貸款率持續上升。光大銀行2012年不良貸款率為0.74%，較2011年上升0.1%，2013年一季度不良貸款率進(jìn)一步升至0.79%，不良貸款比去年末新增9.35億，但令人疑惑的是，一季度貸款損失準備金僅增2.54億，撥備覆蓋率也由2012年的339.63%降至305.45%，而在2011年，這一數值為367.00%。
　　國泰君安分析師曾指出，光大銀行一季度撥備計提不足或跟提高凈利潤有關(guān)。光大銀行一季度實(shí)現凈利潤總額79.75億，比上年同期增長(cháng)16.15%，即便不考慮計提不足這一點(diǎn)，在16家上市行中，這一增速也僅居中游。
　　此前光大銀行兩次赴港上市皆未成行，定價(jià)未達預期是關(guān)鍵，多位行業(yè)人士也認為此次港股上市定價(jià)問(wèn)題是關(guān)鍵。
　　根據證監會(huì )的要求，內地公司必須獲得證監會(huì )的批準才能在港股上市。從目前的公開(kāi)資料顯示，光大銀行尚未獲得證監會(huì )的批準。而按港交所的規定，上市公司在提出上市申請的時(shí)候，除了需要提交最近三年的年報以外，還要提供最新的季報。如果光大銀行在9月還未獲得港交所的上市申請，屆時(shí)還需向港交所提交中期報告。那么，已經(jīng)到期的60億以及年末到期的50億長(cháng)期債券將會(huì )對此次上市造成一定影響。
　　上述大型銀行投資部人士告訴記者，償債跟銀行凈利潤沒(méi)有必然聯(lián)系，但可能會(huì )通過(guò)流動(dòng)性資金緊張引起的諸如借貸規模、業(yè)務(wù)擴張等能力受限而影響銀行營(yíng)業(yè)收入。同時(shí)，高額債務(wù)會(huì )影響投資者心理預期，并反映到市場(chǎng)上。
　　另一位銀行業(yè)資深人士表示，“港交所審查相當嚴格，現在光大銀行的資產(chǎn)質(zhì)量并不太理想，130億債務(wù)會(huì )讓其雪上加霜。此次，光大銀行未必能走完整個(gè)港股IPO的流程�！�