今年上半年凈值下跌最大的大宗商品Q(chēng)DII下半年伊始便咸魚(yú)翻身，其凈值在步入7月后的第一周漲幅居前，尤其是黃金QDII。然而好景不長(cháng)，黃金QDII凈值本周再度回落。相比之下，在美國經(jīng)濟復蘇背景下，投資美國市場(chǎng)的QDII凈值依然穩步上升�；饦I(yè)內人士認為，美國市場(chǎng)具有中長(cháng)期投資價(jià)值，即使QE退出，其對美國經(jīng)濟增長(cháng)的負面影響也有限。
黃金QDII業(yè)績(jì)短暫反彈
今年上半年QDII整體業(yè)績(jì)慘淡，其中以黃金為代表的大宗商品Q(chēng)DII跌幅達20%以上。進(jìn)入下半年，此類(lèi)產(chǎn)品迎來(lái)了反彈。根據同花順iFinD數據，7月前4日，易方達黃金主題、嘉實(shí)黃金、匯添富黃金及貴金屬、諾安全球黃金以近2%的漲幅領(lǐng)跑。然而，黃金QDII的反彈不過(guò)曇花一現，最新數據顯示，黃金QDII業(yè)績(jì)本周已經(jīng)有所回落，甚至由正轉負,領(lǐng)跑的接力棒交到了油氣QDII手中。7月以來(lái)華寶油氣QDII凈值漲幅已達3%。
對此前黃金的反彈，諾安基金表示，黃金市場(chǎng)前期受到葡萄牙和埃及動(dòng)亂影響，出現小幅反彈。而后在三大央行維持低息政策不變的情況下反彈中止，之后公布的非農就業(yè)數據好于預期，令市場(chǎng)出現大幅回落�？傮w而言，諾安基金對黃金市場(chǎng)的基本面并不樂(lè )觀(guān)，本周重點(diǎn)關(guān)注伯南克講話(huà)對市場(chǎng)的影響。
國金證券也對貴金屬及大宗商品類(lèi)QDII持謹慎態(tài)度。隨著(zhù)美國財政刺激政策的退出，美國政府財政收支逐漸改善。財政刺激退出，短期對美國經(jīng)濟有負面影響；但長(cháng)期看，其消除了經(jīng)濟增長(cháng)的隱患，穩定了預期，有利于美國經(jīng)濟更穩定的運行。
美國市場(chǎng)QDII穩步上升
主要投資于美國市場(chǎng)的QDII不僅在今年上半年業(yè)績(jì)表現突出，7月以來(lái)也穩步上升。例如，博時(shí)標普500指數基金在上半年收益率近11%，7月以來(lái)又實(shí)現了2.1%的漲幅；跟蹤納斯達克指數以及投資美國房地產(chǎn)REITS的QDII基金整體也維持了正收益。
海通證券建議，下半年QDII投資可重點(diǎn)關(guān)注以美國市場(chǎng)為主要投資標的的QDII。國金證券表示，鑒于美國房地產(chǎn)復蘇的較大確定性，可增持美國等發(fā)達地區房地產(chǎn)行業(yè)的REITs基金。
博時(shí)標普500基金經(jīng)理王紅欣也對美國經(jīng)濟和美國市場(chǎng)較為樂(lè )觀(guān)。王紅欣認為，經(jīng)濟數據體現了美國經(jīng)濟基本面的改善。近期市場(chǎng)指數回調，主要是對QE退出的預期所致。但事實(shí)上，QE退出對美國經(jīng)濟增長(cháng)的負面影響有限。經(jīng)濟基本面持續的改善，對股市的未來(lái)會(huì )有更深遠的影響，美國市場(chǎng)具有中長(cháng)期的投資價(jià)值。
至于美國下半年退出QE可能觸發(fā)加息，廣發(fā)美國房地產(chǎn)指數基金擬任基金經(jīng)理邱煒認為，加息周期對REITs基本收益是絕對利好。REITs產(chǎn)品間接持有實(shí)體物業(yè)，基本收益來(lái)源于物業(yè)升值和穩定的租金現金流，再加上二級市場(chǎng)投資者情緒所體現的交易波動(dòng)收益。當加息周期來(lái)臨時(shí)，雖然由于買(mǎi)賣(mài)雙方的成本導致成交不活躍，但由于通脹因素，房?jì)r(jià)是向上的，租金也是上漲的。