“匯益達I”到期達預期最高年化收益率的概率較低，與銀行對產(chǎn)品采取的設計策略有關(guān)
據理財周報記者統計發(fā)現，截至2013年上半年以來(lái)到期的銀行理財產(chǎn)品中，大部分未能實(shí)現預期最高年化收益率的都屬于結構性理財產(chǎn)品，其中又以與匯率和利率掛鉤的保本浮動(dòng)收益型產(chǎn)品數量居多。
對于大量結構性理財產(chǎn)品未能實(shí)現最高預期收益率的情況，銀行業(yè)內人士認為，該類(lèi)產(chǎn)品相對復雜，設有約定的條件和公式，收益情況與掛鉤產(chǎn)品表現緊密相關(guān)。即使未能達到預期最高年化收益率，但只要滿(mǎn)足其他條件，產(chǎn)品也能獲得一定收益。且保本浮動(dòng)收益型理財產(chǎn)品的本金不會(huì )因收益率的變化而損失。
“匯益達I”獲最高收益概率較低
據理財周報記者統計，在截至今年上半年到期的理財產(chǎn)品中，南洋商業(yè)銀行未達最高預期年化收益率的理財產(chǎn)品數量達20款，為同期銀行中最多，且此20款產(chǎn)品均屬于該銀行發(fā)售的“匯益達”系列。
“匯益達I”人民幣理財計劃是南洋商業(yè)銀行推出的一款與外匯匯率掛鉤的結構性理財產(chǎn)品。而該系列產(chǎn)品，自2011年開(kāi)始即被頻繁曝光，稱(chēng)其未達最高預期收益率且數量較多。
對此，南洋商業(yè)銀行方面表示，“匯益達I”理財產(chǎn)品目標客戶(hù)為希望保本金、穩收益的類(lèi)型，產(chǎn)品追求穩定收益。因此，產(chǎn)品通過(guò)設定較嚴格的最高檔收益獲取條件，提高中間檔收益的獲取概率，幫助客戶(hù)實(shí)現風(fēng)險較低的中間檔收益。
以“2012年匯益達I號匯率掛鉤保本結構性人民幣理財產(chǎn)品C12038”為例，該產(chǎn)品以人民幣為投資幣種，與歐元/美元匯率掛鉤，屬保本浮動(dòng)收益類(lèi)型，預期最高年化收益率6%。該產(chǎn)品在說(shuō)明書(shū)中根據掛鉤指標的價(jià)格區間設定了不同數額的投資收益率。該產(chǎn)品于2012年4月13日開(kāi)始收益，在2013年2月20日到期時(shí)，實(shí)際收益率為5.35%。
“最高預期收益率的獲得是個(gè)概率性的問(wèn)題，不同市場(chǎng)概率不同，且不斷隨市場(chǎng)變化而變化。此外，判斷理財產(chǎn)品優(yōu)劣的標準不應該簡(jiǎn)單地以達到最高預期收益的概率來(lái)判斷，而應該看此產(chǎn)品是否滿(mǎn)足了目標客戶(hù)的理財需求及期望�！蹦涎笊虡I(yè)銀行相關(guān)人員解釋說(shuō)。
銀行業(yè)內人士也表示，就“匯益達I”產(chǎn)品本身而言，其獲得最高收益的概率較低，與銀行產(chǎn)品投資能力無(wú)任何關(guān)系，而是與銀行對于該產(chǎn)品基于風(fēng)險定位和客戶(hù)偏好，采取的產(chǎn)品設計策略有關(guān)。
農行多款掛鉤外匯產(chǎn)品未達預期
除了南洋商業(yè)銀行外，農業(yè)銀行也有多款掛鉤同樣標的的系列產(chǎn)品未能達到預期最高年化收益率，其中就包括“金鑰匙·如意”第5期歐元匯率掛鉤人民幣理財產(chǎn)品等4款與外匯掛鉤的結構性產(chǎn)品。
據理財周報記者統計發(fā)現，截至2013年上半年到期，且與外匯掛鉤的銀行理財產(chǎn)品中，農業(yè)銀行的發(fā)行數量?jì)H次于南洋商業(yè)銀行，大部分屬于“匯利豐”系列�！皡R利豐”是農業(yè)銀行推出的與利率、匯率、商品價(jià)格、股票指數等掛鉤的結構型理財產(chǎn)品。根據不同類(lèi)型的投資者，將產(chǎn)品分為保本和部分保本兩類(lèi)。
與“匯益達I”類(lèi)似，“匯利豐”系列同樣根據不同條件設置了不同比例的收益率。兩類(lèi)產(chǎn)品都是每個(gè)交易日觀(guān)察即時(shí)匯率是否有觸及約定條件。從收益率而言，“匯利豐”4.5%左右預期最高收益率不及“匯益達I”的6%，但由于“匯利豐”約定兩種條件，預期最低收益率會(huì )在2.6%左右。而“匯益達I”因為有三種情況，則預期最低收益率只有1.2%，中間水平在5%左右。從今年半年以來(lái)此兩類(lèi)理財產(chǎn)品歷史走勢來(lái)看，“匯益達I”實(shí)際收益率維持在中間水平，和“匯利豐”預期最高收益率差不多。
收益率相差最大的要數華僑銀行穩利雙贏(yíng)-利率及匯率掛鉤型理財產(chǎn)品。這類(lèi)產(chǎn)品與匯率、利率同時(shí)掛鉤，更加大了產(chǎn)品的風(fēng)險。在上半年已到期的產(chǎn)品中，實(shí)現最高預期收益率的達到7%，但也有僅獲0.5%收益率的理財產(chǎn)品。
匯市動(dòng)蕩，產(chǎn)品調整
“去年歐元/美元在1.20~1.34之間，市場(chǎng)波動(dòng)情況比較大。今年以來(lái)，雖然波動(dòng)有所減小，但仍在1.27~1.37之間。目前外匯走勢的決定性因素在美聯(lián)儲。美聯(lián)儲量化寬松政策所釋放的信息對匯率波動(dòng)影響很大�！币幻暧^(guān)經(jīng)濟分析師解釋道。
多位銀行理財經(jīng)理向記者表示，目前對掛鉤匯率型的理財產(chǎn)品“沒(méi)有銷(xiāo)售計劃”�！�6月底之前我們一直有這類(lèi)產(chǎn)品的銷(xiāo)售。但是目前外匯市場(chǎng)不好，未來(lái)形勢也還不明朗，6月底銷(xiāo)售結束后就停售了”。一家中型股份行業(yè)務(wù)負責人告訴記者。
南洋商業(yè)銀行方面則表示，將對投資者做進(jìn)一步細分，同時(shí)在銷(xiāo)售過(guò)程中強化對客戶(hù)進(jìn)行產(chǎn)品設計理念和風(fēng)險特性的說(shuō)明工作。
據理財周報記者獲悉，目前“匯益達I”系列產(chǎn)品除了250萬(wàn)元專(zhuān)項投資計劃外將不再銷(xiāo)售，取而代之的是“益匯”系列與匯率掛鉤型理財產(chǎn)品。該系列產(chǎn)品與“匯益達I”的區別在于，前者只關(guān)注期初交易日和期末交易日的比較，而后者則要觀(guān)測存續期間每個(gè)交易日的情況。