在6月市場(chǎng)上演跳水行情的背景下，與股票市場(chǎng)相關(guān)程度較高的投連險賬戶(hù)卻表現出了良好的抗跌性，6月單月平均收益-5.20%，相比大跌15.57%的滬深300指數可謂成功逆襲，不僅如此，各類(lèi)型賬戶(hù)跌幅也都小于可比公募基金指數。
　　從單個(gè)賬戶(hù)情況看，收益率排在榜首的是國壽平衡增長(cháng)(3.07%)、其次是國壽穩健債券(0.68%)和平安保證收益(0.34%)，而光大永明多個(gè)投資賬戶(hù)表現慘淡排名倒數。光大永明指數型賬戶(hù)今年以來(lái)收益率-11.88%，在納入統計的6個(gè)指數型賬戶(hù)中墊底。
　　6月份“錢(qián)荒”來(lái)襲，宏觀(guān)經(jīng)濟表現疲弱，市場(chǎng)悲觀(guān)情緒彌漫，A股持續四周陰跌。滬深300、中證500、中小板指數跌幅分別為15.57%、15.76%、13.16%。國債指數維持平穩，月度漲0.35%。
　　但是，從風(fēng)險控制角度來(lái)看，在近一年、兩年、三年考察時(shí)段中各類(lèi)投連險賬戶(hù)的標準差和下行風(fēng)險指標均不同程度優(yōu)于同期滬深300指數水平，總體表現出較好的凈值回撤控制能力。
　　具體而言，根據不同的風(fēng)險收益結構，華寶證券將國內現有的投連險品種進(jìn)行了兩級分類(lèi)。其中，一級分類(lèi)有五類(lèi)，分別是指數型、激進(jìn)型、混合型、債券型和貨幣型。華寶證券將激進(jìn)型投連險月度平均收益率做等權重加權制作出激進(jìn)型投連險指數，并將其與滬深300指數做對比，6月份激進(jìn)型投連險指數下跌8.46%，優(yōu)于滬深300指數下跌幅度。截至6月30日，激進(jìn)型投連險指數收于79.92點(diǎn)，調整后的可比滬深300指數收于41.22點(diǎn)。
　　投連險素有“基金中的基金(FOF)”之稱(chēng)，因此常被拿來(lái)與基金收益做比較。而盡管6月激進(jìn)型、混合型、指數型、債券型均有不同幅度的下跌，但跌幅均小于可比公募基金指數，其中指數型賬戶(hù)平均收益-12.95%，對應指數型基金指數跌幅達到-14.04%。
　　但從歷史數據看，在整體市場(chǎng)環(huán)境拖累下，投連險6月表現仍為年內最差。此外，華寶證券將今年以來(lái)的各投連險賬戶(hù)回報數據進(jìn)行了排名比較，數據顯示，投連險投資賬戶(hù)的風(fēng)險和收益匹配較為清晰，而且激進(jìn)型的回報差異化最大，這說(shuō)明在投資權限放大的條件下，不同投資賬戶(hù)的回報受保險公司管理水平的影響較大，投連險業(yè)績(jì)分化明顯。
　　從具體賬戶(hù)層面看，6月份，排名體系內的189個(gè)賬戶(hù)中只有28個(gè)賬戶(hù)取得正收益。6月收益率排在榜首的是國壽平衡增長(cháng)(3.07%)，其次是國壽穩健債券(0.68%)和平安保證收益(0.34%)。激進(jìn)型投資賬戶(hù)中，泰康人壽旗下的泰康優(yōu)選成長(cháng)型-13.83%的月收益率在58個(gè)同類(lèi)賬戶(hù)中墊底。生命人壽旗下的生命優(yōu)選平衡賬戶(hù)6月收益低至-17.77%，在64個(gè)混合型投資賬戶(hù)中排名最后。
　　值得注意的是，華寶證券統計顯示，光大永明旗下多個(gè)賬戶(hù)表現慘淡。光大永明指數型賬戶(hù)今年以來(lái)收益率-11.88%，在納入統計的6個(gè)指數型賬戶(hù)中墊底。
　　相對穩健的債券型投資賬戶(hù)光大永明穩健型賬戶(hù)也狀態(tài)平平，今年以來(lái)收益僅0.92%，在37個(gè)同類(lèi)型賬戶(hù)中排名33位。相比光大永明策略投資賬戶(hù)6月的奇差表現，上述賬戶(hù)就算不上“突出”。光大永明策略投資賬戶(hù)今年截至5月的收益已經(jīng)接近20%左右，但在隨后一個(gè)月的時(shí)間里，凈值暴跌接近17%，基本將此前5個(gè)月的收益全部抹平，6月單月收益在全部64個(gè)混合型投資賬戶(hù)中排名倒數第二。
　　分析人士稱(chēng)，光大永明策略投資賬戶(hù)凈值的劇烈波動(dòng)，并不能全部歸罪于A(yíng)股，更可能與它特別的投資偏好有關(guān)聯(lián)。雖然光大永明方面并沒(méi)有披露有關(guān)投連險的持倉情況，但有限的公開(kāi)信息顯示，該公司不僅是分級基金的投資愛(ài)好者，而且，該公司尤其對帶有巨大杠桿的股票型分級基金B份額興趣濃厚。而在2013年6月，光大永明重倉的銀華銳進(jìn)、信誠500B等期間跌幅都在30%左右。