美元上周五和本周一均跌，截至周一20時(shí)，美元指數暫報82.370點(diǎn)，跌0.33%。美元這兩天下跌主因有兩條，一為市場(chǎng)對美聯(lián)儲縮減購債規模的預期有所弱化，二為底特律申請破產(chǎn)對美元多頭信心構成打壓。因上述因素一時(shí)難以出盡，故美元短線(xiàn)或持續承壓。
“退出”預期生變 美元承壓
上周三和上周四美聯(lián)儲主席伯南克連續兩天在國會(huì )參眾兩院作證詞，整體而言，伯南克態(tài)度明顯較上個(gè)月時(shí)溫和，這使得市場(chǎng)對美聯(lián)儲退出量寬的預期發(fā)生動(dòng)搖，故美元壓力有所增加。
因“退出”預期下降，美債上周有所上漲，收益率則有所回落，其中兩年期國債收益率觸及一個(gè)月低點(diǎn)。當美債收益率走低時(shí)，部分投資者持有美元資金興趣即會(huì )下降，進(jìn)而構成美元壓力。
全球最大債券基金太平洋投資管理公司（PIMCO）首腦比爾·格羅斯（BilGross）表示，“預計美聯(lián)儲2016年前不會(huì )收緊貨幣政策�！边@樣的表述和市場(chǎng)平均預期不太一致，由于此人知名度極高，故其言論對美元多少會(huì )構成些壓力。
美元另一壓力來(lái)自底特律市于上周四申請聯(lián)邦破產(chǎn)保護，因這使得市場(chǎng)對美國經(jīng)濟的穩定感到憂(yōu)慮。消息發(fā)布后，美國3.7萬(wàn)億美元的市政債市場(chǎng)出現拋售狂潮，打擊美元多頭信心。市場(chǎng)目前更擔心的是，底特律市情況會(huì )否在其他美國城市再現。
目前美元匯率接近一個(gè)月以來(lái)的最低點(diǎn)，未來(lái)能否反彈主要看經(jīng)濟指標。
如果美國再度公布不錯的指標，那么美元極易出現報復性反彈，因這種情況下市場(chǎng)必看淡伯南克言論。如果未來(lái)美國經(jīng)濟指標參差不齊，這種情況下美元仍將維持弱勢，不排除還有小幅回落機會(huì )。
政局大定 日元長(cháng)線(xiàn)承壓
日本參議院星期天的選舉結果符合市場(chǎng)預期，安倍晉三的執政黨在選舉中獲勝。然而，安倍所在的自民黨并未在參議院中獲得單獨的多數席位，這和部分市場(chǎng)預期稍有些出入。不過(guò)整體而言，安倍晉三將來(lái)會(huì )有更多的自由來(lái)推進(jìn)其積極倡導的寬松貨幣政策，所以整體上選舉消息仍對日元構成壓制。
日元周一有所升值，部分原因是安倍所在政黨勝選幾乎是鐵板釘釘的事情，所以日元已提前貶了三天，待消息明朗后反而失去續升動(dòng)能。
促成日元走強的另一原因是上周末的G20會(huì )議，因日本央行行長(cháng)黑田東彥在會(huì )議中表示，日本央行將持續大力推行質(zhì)化和量化政策，其中量化寬松仍處于初級階段，但有跡象表明“該政策已產(chǎn)生效果”。
既然已“產(chǎn)生效果”，那么客觀(guān)上對進(jìn)一步刺激的需求就會(huì )有所下降，所以市場(chǎng)解讀為日元利好。不過(guò)，刺激需求下降并不意味著(zhù)日本會(huì )停止刺激，相反，日本還將在相當長(cháng)時(shí)期里維持刺激政策，所以上述日元支撐可能僅為短線(xiàn)支撐，很難經(jīng)受住時(shí)間考驗。
后市方面，日元長(cháng)線(xiàn)依然看淡，既然安倍政權得到了鞏固，那么其繼續實(shí)施超寬松政策機會(huì )顯然越來(lái)越大，該利空應極難出盡。
此外，日本安倍首相強調“國防”，明顯有意修改相關(guān)憲法條款，所以其是否會(huì )集中精力進(jìn)行結構性經(jīng)濟改革非常值得懷疑。假如日本
“加強國防”，則政府財力必受損，赤字情況有可能還會(huì )惡化，這也是日元長(cháng)線(xiàn)壓力。
商品貨幣走強 上漲空間有限
這幾天商品貨幣走強，但漲幅有限，原因有二：一為美聯(lián)儲退出預期弱化，二為中國推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革。
就美聯(lián)儲退出機會(huì )下降來(lái)說(shuō)，這對商品貨幣的支撐十分明顯，幾日來(lái)，油價(jià)、銅價(jià)、黃金價(jià)已有所體現，這本身就支撐商品貨幣。
就中國放開(kāi)貸款利率管制來(lái)說(shuō)，意味著(zhù)中國更講“商業(yè)原則”，也意味著(zhù)領(lǐng)導層更注重實(shí)干，這使投資者對中國經(jīng)濟前景預期稍稍轉向樂(lè )觀(guān)，自然也對商品貨幣利好。
澳元上周五在中國有關(guān)取消“貸款利率下限”的消息公布一度上漲至0.9234美元，但其后有所回落，最終僅微漲0.04%至0.9172美元。本周一，澳元再度上漲，顯示市場(chǎng)對上述認識有個(gè)過(guò)程，即市場(chǎng)經(jīng)過(guò)周末時(shí)段的仔細評估后，最終意識到中國方面的消息為商品貨幣利好。
預計商品貨幣仍有小幅上升過(guò)程，但暫時(shí)看不出有較大空間，因上述消息畢竟均較“虛”。就美聯(lián)儲來(lái)說(shuō)，其早晚將“退出”，除非經(jīng)濟指標極差，可如果其經(jīng)濟指標極差，本身就會(huì )限制商品及商品貨幣；就中國來(lái)說(shuō)，畢竟還沒(méi)動(dòng)真格，因中國的存款利率并未放開(kāi)。