二季度中,基金經(jīng)理操作不乏“追漲殺跌”,因此免不了遭遇股價(jià)大跌的“地雷股”:二季度共95只個(gè)股跌幅超過(guò)30%,其中基金重倉的有24只,另有12只被減持退出前十大重倉�！睹咳战�(jīng)濟新聞》記者統計發(fā)現,部分“地雷股”的大跌與基金的大幅減持不無(wú)關(guān)系,但也有看好者增持。頻頻“踩雷”的基金,二季度往往難逃凈值大跌。

　　永泰能源“最熊”:東吳行業(yè)“情有獨鐘”

　　二季度 “最熊”個(gè)股的稱(chēng)號,非大跌50.27%的永泰能源莫屬。此前永泰能源本是基金重倉股:一季度末,共有22家基金公司旗下的39只基金重倉永泰能源,合計持股9734萬(wàn)股,總持股市值為11.01億元。到了二季度末,重倉永泰能源的基金公司只剩國聯(lián)安、新華、東吳3家,其中新華為新進(jìn),東吳、國聯(lián)安均增持,3家基金公司合計持有3299.98萬(wàn)股。
　　煤價(jià)連跌,永泰能源卻決定溢價(jià)收購煤礦引發(fā)質(zhì)疑:2月20日停牌前一交易日股價(jià)跌停,前五大賣(mài)出席位均是機構。4月3日永泰能源公布了定增方案,4月4日復牌之后連續兩個(gè)交易日均跌停,4月15日再次跌停,其4月股價(jià)累計下跌31.08%。5月永泰能源走勢有所企穩,上漲8.82%;但6月15日卻公告該項近60億元的定增計劃被證監會(huì )暫停審核,公告稱(chēng)“與公司重大資產(chǎn)重組相關(guān)的有關(guān)方面涉嫌違法,被稽查立案”。此公告一出,6月17日、6月24日永泰能源跌停,其6月股價(jià)累計下跌34.12%。
　　市場(chǎng)上總有“逆勢”而動(dòng)者,價(jià)值判斷的分歧永遠存在�！睹咳战�(jīng)濟新聞》記者統計發(fā)現,重倉永泰能源的3只基金中,以東吳行業(yè)輪動(dòng)持有2060萬(wàn)股最多,較一季度增持404.33萬(wàn)股,凈值占比為7.71%。永泰能源于去年四季度進(jìn)入東吳行業(yè)輪動(dòng)前十大重倉股之列,今年一季度甚至位列其第一大重倉。永泰能源今年一季度股價(jià)上漲28.79%,但由于二季度的大跌,上半年整體股價(jià)仍下跌35.84%。
　　東吳行業(yè)輪動(dòng)長(cháng)期重倉采礦業(yè),對煤炭股情有獨鐘。二季度末該基金持有采礦業(yè)凈值占比為36.53%,與一季度末基本持平,仍是其第一大重倉行業(yè);其前4大重倉股均為煤炭股,除永泰能源之外,還有陽(yáng)泉煤業(yè)、大有能源和潞安環(huán)能。其中陽(yáng)泉煤業(yè)和潞安環(huán)能也位列二季度跌幅超30%的 “熊股”榜之上,這使得東吳行業(yè)輪動(dòng)二季度凈值下跌14.31%。東吳行業(yè)輪動(dòng)的基金經(jīng)理在二季報中對于下半年的判斷中提到,“估值較低的周期性行業(yè)將受益于經(jīng)濟緩慢恢復,如金融、采掘等行業(yè)存在機會(huì )�！�
　　同樣增持永泰能源的還有國聯(lián)安小盤(pán),其二季度增持280萬(wàn)股至980萬(wàn)股。此外,新進(jìn)該股的新華行業(yè)輪換買(mǎi)入259.98萬(wàn)股,其持有采礦業(yè)的凈值占比為3.89%,較一季度末有所上升。
　　24只 “地雷”股榜上,基金重倉除永泰能源之外,還有5只煤炭股,即山煤國際、開(kāi)灤股份、潞安環(huán)能、神火股份和陽(yáng)泉煤業(yè)。
　　神火股份和陽(yáng)泉煤業(yè)二季度股價(jià)分別下跌32.2%和33.14%,但從基金重倉情況來(lái)看,均較一季度有所增持。保本基金招商安盈不懼風(fēng)險,二季度新進(jìn)神火股份519.99萬(wàn)股,位列其第7大重倉。有10只基金重倉陽(yáng)泉煤業(yè),較一季度末增加139.64萬(wàn)股至2277.41萬(wàn)股,其中東吳行業(yè)輪動(dòng)增持159.99萬(wàn)股至1459.99萬(wàn)股,博時(shí)特許價(jià)值新進(jìn)買(mǎi)入152.99萬(wàn)股。
　　另外,山煤國際、開(kāi)灤股份、潞安環(huán)能均遭遇基金不同程度減持,山煤國際和開(kāi)灤股份二季度僅剩下一只基金重倉;潞安環(huán)能則仍被9只基金重倉,合計持有1461.76萬(wàn)股。

　　萊寶高科褪色“蘋(píng)果”:大成系重倉堅守

　　自從A股市場(chǎng)上“蘋(píng)果”概念興起之后,萊寶高科作為其中佼佼者之一,很快被基金所重倉。今年二季度,萊寶高科一改一季度的強勢,股價(jià)大跌37.81%。即便如此,二季度仍有5家基金公司旗下10只基金重倉萊寶高科共計4259.37萬(wàn)股,持有市值為6.6億元,較一季度減持9756.31萬(wàn)股。
　　二季度,蘋(píng)果公司曾遭遇一系列不利傳聞,有消息人士一度稱(chēng)蘋(píng)果正秘密尋找新任CEO以替代庫克,而分析師也曾做出蘋(píng)果2013年第二財季凈利潤或出現10年以來(lái)首次萎縮的預測。受負面消息拖累,A股市場(chǎng)蘋(píng)果概念股也出現下跌,其中二季度整體跌幅最大的非萊寶高科莫屬;安潔科技、超聲電子、立訊精密、環(huán)旭電子等跌幅相對較小。
　　《每日經(jīng)濟新聞》記者統計發(fā)現,二季度末,仍堅持重倉萊寶高科的5家基金公司中,大成系旗下兩只基金大成藍籌穩健和基金景福合計持有2838.02萬(wàn)股,較一季度末幾乎不變;僅大成核心雙動(dòng)力賣(mài)出其持有的19.38萬(wàn)股。
　　若按照持股市值排序,大成系今年二季度末92只重倉股中,萊寶高科排名第17位,市值為4.36億元。電子元件個(gè)股中,除萊寶高科外,大成系還重倉順絡(luò )電子、得潤電子等,后者二季度大漲35.99%,但持股市值卻遠低于萊寶高科。
　　24只“地雷”股中,與萊寶高科同屬于中小板的還有久聯(lián)發(fā)展、辰州礦業(yè)、青龍管業(yè)、東方鋯業(yè),上述個(gè)股二季度末均各進(jìn)入1只基金前十大重倉股行列。
　　二季度,久聯(lián)發(fā)展股價(jià)下跌33.02%,華泰柏瑞積極成長(cháng)二季度增持久聯(lián)發(fā)展427.05萬(wàn)股至802.87萬(wàn)股,另外4家基金公司旗下8只基金均將其減持。有基金經(jīng)理表示,三季度“優(yōu)先看好那些風(fēng)險釋放充分,估值便宜的行業(yè)個(gè)股以及產(chǎn)能去化較為充分的行業(yè)個(gè)股�！�
　　辰州礦業(yè)二季度股價(jià)大跌38.47%,但其被華寶興業(yè)資源優(yōu)選重倉,該只基金較一季度末增持4.95萬(wàn)股至21.45萬(wàn)股。作為一只資源類(lèi)主題基金,在資源類(lèi)個(gè)股暴跌的情況下,華寶興業(yè)資源優(yōu)選二季度凈值大跌23.31%,在主動(dòng)管理型股票基金中墊底。華寶興業(yè)資源優(yōu)選基金經(jīng)理亦在二季報中向持有人致歉:“二季度對國內經(jīng)濟下滑以及海外商品價(jià)格大幅下跌預判不足,給投資人造成損失較多,在此深表歉意。由于市場(chǎng)對國內經(jīng)濟預期已經(jīng)很悲觀(guān),三季度存在糾偏的可能性,資源類(lèi)板塊可能會(huì )有階段性機會(huì )�！�
　　青龍管業(yè)二季度下跌35.22%,諾德靈活配置新進(jìn)該股25萬(wàn)股。諾德靈活配置基金經(jīng)理稱(chēng),其投資策略為“周期類(lèi)個(gè)股+自下而上確定性成長(cháng)個(gè)股”。
　　二季度水泥股表現較弱,24只“地雷股”中,冀東水泥也榜上有名,二季度股價(jià)下跌33.28%,國富系兩只基金二季度新進(jìn)重倉該股。
　　此外,東方鋯業(yè)二季度下跌36.66%,其僅被國泰中小板300成長(cháng)ETF聯(lián)接重倉。

　　凈值大跌基金頻踩雷:資源主題型最受傷

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者統計發(fā)現,二季度凈值大跌的基金往往“踩雷”較多。共有12只主動(dòng)管理型股票方向投資基金二季度凈值跌幅超過(guò)10%,即華寶興業(yè)資源優(yōu)選、易方達資源行業(yè)、南方隆元、東吳行業(yè)輪動(dòng)、長(cháng)信金利趨勢、興全商業(yè)模式優(yōu)選、光大保德信均衡精選、長(cháng)盛同祥泛資源、博時(shí)特許價(jià)值、南方金糧油、南方成份精選和交銀主題混合優(yōu)選。
　　其中,尤以資源主題型基金受傷最深,二季度頻頻踩雷。如上所述,除華寶興業(yè)資源優(yōu)選領(lǐng)跌、東吳行業(yè)輪動(dòng)大跌14.31%之外,易方達資源行業(yè)凈值跌幅也高達20.98%。
　　易方達資源行業(yè)基金經(jīng)理在二季報中稱(chēng),“持續低于預期的中國宏觀(guān)數據和美國退出量化寬松政策背景下的強勢美元,導致了資源類(lèi)股票的下跌”。易方達資源行業(yè)前十大重倉股中,包括陽(yáng)泉煤業(yè)、潞安能源等“地雷”股。上述基金經(jīng)理還表示,“今年黃金、稀土、煤炭、工業(yè)金屬等資源行業(yè)的細分板塊全線(xiàn)潰退,盡管目前尚看不到上述領(lǐng)域轉好的明確跡象,但在經(jīng)歷了大幅下跌后,部分板塊的風(fēng)險已得到一定釋放,未來(lái)本基金將增強對確定性較高的板塊配置”。
　　南方隆元二季度凈值下跌16.92%,同樣也是“踩雷”大戶(hù),其重倉的中金黃金二季度股價(jià)大跌34.67%。該基金同時(shí)還重倉山東黃金,但該股二季度長(cháng)期停牌�；�金經(jīng)理堅持看好黃金股,是出于“保值”的邏輯,其明確表示“將堅持配置美元資產(chǎn)和黃金資產(chǎn),近幾年國際金融危機的影響和本國勞動(dòng)力成本的提高,中國的高速發(fā)展遇到了瓶頸,在未來(lái)幾年的時(shí)間內,預防人民幣貶值而帶來(lái)的資產(chǎn)損失將是投資的一個(gè)方向,本基金吸取亞洲各國及拉美各國貨幣貶值的經(jīng)驗教訓,將繼續重點(diǎn)關(guān)注美元資產(chǎn)和黃金資產(chǎn)”。除了南方隆元,南方系還有兩只基金二季度凈值跌幅超過(guò)10%,即南方金糧油和南方成份精選,資源類(lèi)個(gè)股的大跌為南方系基金二季度造成不小的麻煩。
　　二季度重倉陽(yáng)泉煤業(yè)的博時(shí)特許價(jià)值,凈值整體下跌11.25%。其基金經(jīng)理稱(chēng),“我們在各行業(yè)相對市場(chǎng)的中性配置及偏價(jià)值的投資風(fēng)格在二季度未能很好表現。但是前期市場(chǎng)風(fēng)格的分化導致了這些層面估值水平的分化,在未來(lái)有望回歸�！�
　　當然也有在資源類(lèi)主題下,細分行業(yè)求變者。長(cháng)盛同祥泛資源二季度凈值下跌12.41%,其基金經(jīng)理稱(chēng)“在二季度的組合管理過(guò)程中,部分降低了對基本資源品的持股,增加了對新型材料類(lèi)公司的研究和投資,以適應經(jīng)濟轉型的需求,投資效果需要繼續跟蹤”。
　　相比之下,致力于靈活選股、不具備資源類(lèi)主題投資背景的興全商業(yè)模式優(yōu)選二季度凈值大跌12.66%,似乎有點(diǎn)說(shuō)不過(guò)去。盡管該基金并未重倉24只“地雷”股,但由于其二季度基本維持了一季度的持倉品種和倉位,在金融、化工、建筑工程等領(lǐng)域配置相對較重,因此二季度凈值表現堪憂(yōu)。興全商業(yè)模式優(yōu)選基金經(jīng)理表示,“考慮目前藍籌股的估值水平已經(jīng)到了歷史最低水平,雖然在IPO開(kāi)閘的短期沖擊下仍然會(huì )對市場(chǎng)產(chǎn)生一定的影響,但市場(chǎng)進(jìn)一步下跌的空間已經(jīng)不大。因此,從指數上看市場(chǎng)仍然可能維持震蕩格局,不過(guò)市場(chǎng)應該存在較多的結構性機會(huì ),具體應該包括藍籌股整體的估值修復、業(yè)績(jì)增長(cháng)帶來(lái)確定性增長(cháng)收益、部分業(yè)績(jì)超預期帶來(lái)的估值提升的機會(huì )”。