修改后的《開(kāi)放式證券投資基金銷(xiāo)售費用管理規定》今起正式施行。這意味著(zhù)，從今日起獲批的新基金銷(xiāo)售均要按照新辦法執行。銷(xiāo)售新規鼓勵基金銷(xiāo)售費率形成差異化機制，并增加了懲罰性贖回費等條款，未來(lái)基金費率更加市場(chǎng)化。
今起新老劃斷
基金早有準備
“此前上報的基金產(chǎn)品，部分在產(chǎn)品設計時(shí)便已按照新的規定來(lái)執行，即使沒(méi)有，在證監會(huì )意見(jiàn)反饋時(shí)也會(huì )加入�！睋晃换鸸井a(chǎn)品設計人士表示，銷(xiāo)售新規試行新老劃斷，8月1日之前獲批的新基金仍可以沿用老辦法，而此后要遵守新規定。
銷(xiāo)售新規實(shí)施后，基金管理公司可以在產(chǎn)品設計時(shí)采用多種收費模式和收費水平，基金銷(xiāo)售機構可以根據自身服務(wù)進(jìn)行差異化收費。對于同一類(lèi)基金產(chǎn)品，基金管理人可以自行在基金招募說(shuō)明書(shū)中定價(jià)，基金銷(xiāo)售機構也可根據自身服務(wù)自行決定優(yōu)惠水平，以引導銷(xiāo)售費用市場(chǎng)化競爭，未來(lái)費率更為市場(chǎng)化。
實(shí)際上，在這一銷(xiāo)售新規出臺之前，已有不少基金公司試水新規措施。以基金銷(xiāo)售費率為例，新規取消了之前對認購費折扣限制，中歐基金、國泰基金等在新基金發(fā)行時(shí)，已通過(guò)直銷(xiāo)平臺對認購費打折，如中歐新基金認購費低至1折。還有一些基金在不同的銷(xiāo)售渠道采取了不同的費率結構，富國、嘉實(shí)等基金公司增加了后端收費模式。
據一位基金公司人士表示，新規實(shí)施后，未來(lái)基金銷(xiāo)售費率更市場(chǎng)化，凸顯不同銷(xiāo)售機構的不同銷(xiāo)售決策，也有利于投資者以更優(yōu)惠的價(jià)格認購基金。不過(guò)，也有人士認為，基金公司費率調整能否實(shí)施，更多在于渠道端的響應。
短期贖回費受關(guān)注
老基金變更者寡
銷(xiāo)售新規對股票型基金和混合型基金強制要求收取短期贖回費，一直是市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)。值得注意的是，老基金修改合同征收短期贖回費的情況非常少見(jiàn)。
新規顯示，對持有期低于1個(gè)月以?xún)鹊囊杖〔煌潭鹊膽土P性贖回費，贖回費將根據持有時(shí)長(cháng)按比例計入基金財產(chǎn)。但在此之前，僅博時(shí)創(chuàng )業(yè)成長(cháng)、華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)、浦銀安盛滬深300等少數新基金征收短期懲罰性贖回費，只有部分基金修改基金合同增加了短期懲罰性贖回費條款。而Wind數據顯示，目前最高贖回費超過(guò)1.5%的基金僅有31只（A/B/C分開(kāi)算），在全部基金中所占比例為2%。
據上海一位產(chǎn)品設計人士表示，收取短期贖回費對基金業(yè)是利好，第一收取短期贖回費，可減少幫忙資金，增加新基金的有效份額；第二，懲罰性贖回費計入基金資產(chǎn)，有利于沒(méi)有贖回的投資人。根據證券時(shí)報記者了解到的情況看，多數基金公司認為，實(shí)施懲罰性贖回費將抑制新基金發(fā)行的泡沫及基金年末沖規模沖動(dòng)，鼓勵長(cháng)期投資，對基金行業(yè)是一大利好。但收取短期贖回費要得到市場(chǎng)的認同接受，需要一個(gè)過(guò)程，基金公司短期難以推行短期贖回費率。
多數基金公司稱(chēng)，暫時(shí)不會(huì )對存量基金贖回費率進(jìn)行修改。深圳某基金公司相關(guān)人士表示，公司將對在8月1日以后新發(fā)行的股票型基金、混合型基金嚴格執行新修改的贖回費率，而對于已有的老產(chǎn)品費率暫時(shí)不會(huì )更改。若以后市場(chǎng)情況發(fā)生變化，將依據新情況進(jìn)行修改。還有上海一家基金公司相關(guān)人士表示，若對已有基金的贖回費率進(jìn)行更改，需要召開(kāi)基金持有人大會(huì )，目前公司并無(wú)此方面考慮。