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2013-08-02 作者:民族證券 徐一釘 來(lái)源:經(jīng)濟參考報
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周四受利好消息刺激,無(wú)論是權重藍籌股,還是中小股票均受到資金的關(guān)注,但兩市成交量尚顯不足。2050點(diǎn)之上籌碼密集,單日沒(méi)有持續2500億元成交量,很難向上拓展空間。近期,上證綜指在1950點(diǎn)至2100點(diǎn)整理,在沒(méi)有跌破該箱體之前,A股市場(chǎng)延續震蕩走勢,資金追逐的重點(diǎn)依然是中小股票。 本周政治局定調下半年經(jīng)濟——堅持統籌穩增長(cháng)、調結構、促改革。國務(wù)院確定加強城市基建六大重點(diǎn)任務(wù):1、加強市政地下管網(wǎng)建設和改造;2、加強污水和生活垃圾處理及再生利用設施建設;3、加強燃氣、供熱老舊管網(wǎng)改造;4、加強地鐵、輕軌等大容量公共交通系統建設;5、加強城市配電網(wǎng)建設,推進(jìn)電網(wǎng)智能化;6、加強生態(tài)環(huán)境建設,提升城市綠地蓄洪排澇、補充地下水等功能。這是通過(guò)政府轉移支付拉動(dòng)經(jīng)濟的重要信號,上述城建投資涉及資金數萬(wàn)億元。 7月中采PMI指數為50.3%,環(huán)比上升0.2個(gè)百分點(diǎn),制造業(yè)回升意味著(zhù)經(jīng)濟回暖,國內宏觀(guān)經(jīng)濟總體運行平穩。其中,新訂單指數為50.6%,環(huán)比上升0.2個(gè)百分點(diǎn),顯示當前市場(chǎng)需求穩中趨升;新出口訂單指數回升至49%,雖然仍處在50%以下,但環(huán)比上升1.3個(gè)百分點(diǎn),預示后期出口恢復性回升;小型企業(yè)PMI指數連續兩個(gè)月上升,7月達到49.4%,環(huán)比上升0.5個(gè)百分點(diǎn),逼近50%榮枯線(xiàn)。雖然7月國內經(jīng)濟走勢總體平穩,但內外需不足、產(chǎn)能過(guò)剩矛盾并未出現明顯的緩解。 全國規模以上工業(yè)企業(yè)上半年利潤增速持續下降。1至6月份,全國規模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現利潤總額25836.6億元,同比增長(cháng)11.1%,增速比1至5月份回落1.2個(gè)百分點(diǎn),其中,主營(yíng)活動(dòng)利潤27891.8億元,同比增長(cháng)7.2%,增速比1至5月份回落4.2個(gè)百分點(diǎn)。6月份,規模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現利潤總額5024.2億元,同比增長(cháng)6.3%,其中,主營(yíng)活動(dòng)利潤4768.9億元,同比下降2.3%,而5月份主營(yíng)活動(dòng)利潤同比增長(cháng)8.8%。6月份以后,上市公司業(yè)績(jì)狀況令人擔憂(yōu)。 截至7月28日,四大行存款負增長(cháng)9500億元,當月新增人民幣貸款僅1960億元,預計7月新增貸款低于7000億元。上周,同業(yè)拆借利率再次出現大幅上升。繼本周二釋放流動(dòng)性,本周四央行繼續在公開(kāi)市場(chǎng)上展開(kāi)14天期逆回購操作340億元,這是在經(jīng)歷了“錢(qián)荒”風(fēng)暴,時(shí)隔5個(gè)月后,第二次逆回購操作,全周實(shí)現凈投放1360億元,緩解流動(dòng)性壓力、維穩利率。本周之前,公開(kāi)市場(chǎng)已經(jīng)連續凈投放資金3510億元,但7月銀行間市場(chǎng)資金仍然呈現凈流出,這種狀況在三季度很難有明顯改變。 管理層繼續給股市引水,解決后續資金不足的問(wèn)題。7月26日,8家QFII也獲批了14.9億美元新額度,15家公司獲得了170億元人民幣的新批RQFII額度。截至7月30日,RQFII、QFII和QDII的獲批額度已分別上升至1219億元人民幣、449.53億美元和865.77億美元。其中,7月份外匯局共新批RQFII額度170億元人民幣,QFII額度14.9億美元,QDII額度13億美元。此外,修訂《證券投資基金運作管理辦法》,擬提高股票型基金倉位下限至80%,擬提高基金投資杠桿上限至140%。 另一方面,今年以來(lái),上市公司計劃或已經(jīng)通過(guò)定向增發(fā)融資規模達到6137.78億元,其中,2267.94億元的資金已經(jīng)進(jìn)入上市公司賬戶(hù)。已經(jīng)公布定增方案、尚未實(shí)施的再融資方案金額為3869.84億元。與此同時(shí),包括招商銀行、國海證券等在內的上市公司的配股融資額為481.2億元,其中,118.20億元已經(jīng)實(shí)施。此外,今年通過(guò)發(fā)債融資的規模也有井噴之勢。截至7月26日,包括企業(yè)債、金融債、短期融資券以及可轉換債券等在內的發(fā)行數量已經(jīng)達到457起,涉及金額高達12749.49億元。 應該說(shuō),A股市場(chǎng)資金面并不樂(lè )觀(guān)。不過(guò),公募基金還有提高倉位空間,倉位較輕的投資者也處于猶豫之中。因此弱勢市場(chǎng)“拉抽屜”的游戲,還可以繼續“拒絕調整,吸引存量資金者進(jìn)場(chǎng)”。雖然中小股票估值很高,但這些強勢股機構介入很深,再加上最新政策的刺激,中小股票還有表現的機會(huì ),但謹記“風(fēng)險”兩字。此外,地方債黑洞引發(fā)中央高度警覺(jué),審計署將全面審計政府性債務(wù),對A股市場(chǎng)負面影響很大。
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