6月前平均每月上報6只多空分級，上報數量最多的為匯添富，共有4只此類(lèi)產(chǎn)品，易方達和嘉實(shí)也分別有三只產(chǎn)品在列。
多空分級基金募集申請終于得到證監會(huì )的首次反饋意見(jiàn)。而此次已距離首只多空分級基金上報時(shí)間過(guò)去了5個(gè)多月時(shí)間。這離證監會(huì )規定的六個(gè)月審核期限只剩下十幾天時(shí)間。
此次證監會(huì )反饋意見(jiàn)相對以往多了不少細節，更值得注意的是其中一條“對投資者教育方面有要求，希望基金公司讓產(chǎn)品在市場(chǎng)的認知度上做到一定的宣傳”讓業(yè)內人士大呼不解。
而關(guān)于這次證監會(huì )的動(dòng)作，業(yè)界解讀不一。
“有動(dòng)作了應該還是有希望獲批的�！蹦成蠄罅水a(chǎn)品的基金公司人士表示。
“不可能，要獲批早就批了，證監會(huì )就是在拖時(shí)間�！比A泰聯(lián)合分析師王樂(lè )樂(lè )表示。
正方意見(jiàn)：
年內獲批有望
7月18日，證監會(huì )網(wǎng)站最新基金上報公示表顯示，今年2月4日上報并于2月7日獲得受理的中歐滬深300指數多空分級基金得到第一次反饋。
同時(shí)獲得反饋的，還有2月16日上報與2月22日上報的中海滬深300雙向分級基金和中郵滬深300指數分級發(fā)起式基金。但是此后上報的近20只產(chǎn)品卻依然沒(méi)有反饋。
從上報的頻率中我們就可以看到基金公司本已對獲批失去了信心�！耙婚_(kāi)始6周都沒(méi)有反饋，還是比較悲觀(guān)的�！鄙虾Ｒ患疑蠄罅水a(chǎn)品的基金公司人士表示。
在今年6月份之前，業(yè)內以平均每月6只產(chǎn)品的速度上報多空分級，4月份更是有8只產(chǎn)品上報。上報數量最多的為匯添富，共有4只此類(lèi)產(chǎn)品，易方達和嘉實(shí)也分別有三只產(chǎn)品在列。
“既然現在有反饋了，證監會(huì )應該是在考慮這個(gè)產(chǎn)品的推進(jìn)的，還是有希望獲批的吧�！鄙鲜龌鸸救耸勘硎�。
根據證監會(huì )的相關(guān)規則，新基金的審核必須在六個(gè)月內作出決定，而根據規則，審查部門(mén)出具反饋意見(jiàn)日至收到符合要求的書(shū)面回復意見(jiàn)日，不計算在審核期限內。審查部門(mén)對申請材料進(jìn)行實(shí)地核查，或者對有關(guān)舉報材料進(jìn)行核查，自作出核查決定日至核查結束日，不計算在審核期限內。審查部門(mén)依法通知專(zhuān)家參加評審會(huì )議至評審會(huì )結束日，不計算在審核期限內。審查部門(mén)書(shū)面通知申請人中止審查日至書(shū)面通知恢復審查日，不計算在審核期限內。這些步驟都能向后拖延證監會(huì )作出決定的時(shí)間。
當記者向滬上某獲批基金公司內部人士詢(xún)問(wèn)反饋意見(jiàn)時(shí)，其回復：“證監會(huì )是從基金運作的合規性上提出了一些要求，要求基金公司對產(chǎn)品做一個(gè)增加，還有要對產(chǎn)品的透明度做一個(gè)描述，另外問(wèn)了一些產(chǎn)品本身的杠桿運作中基金公司如何做一些保證。最后就是對整個(gè)風(fēng)控，要求提供材料說(shuō)明，不過(guò)最重要的一塊是對投資者教育方面有要求，希望基金公司讓產(chǎn)品在市場(chǎng)的認知度上做到一定的宣傳。問(wèn)下來(lái)挺多的，大概七八條�！�
“基本都是一些常規的問(wèn)題，但投資者教育計劃這一點(diǎn)卻很奇怪，也沒(méi)有個(gè)對比，怎樣算是做到了一定宣傳，怎樣算是讓投資者認知度提高都沒(méi)有個(gè)規范�！睖弦淮笮突鸸緝炔咳耸客嘎�。
業(yè)內人士分析認為，此次多空分級基金得到證監會(huì )的反饋意見(jiàn)，至少說(shuō)明產(chǎn)品不會(huì )被否決。上述基金公司人士表示，如果多空分級基金沒(méi)有意外，年內獲批的概率比較大。
“我覺(jué)得概率相當大，你看黃金ETF也是在6個(gè)月期限的最后幾天才得到批復的�！鄙鲜鰷洗笮突鸸救耸勘硎�。
反方意見(jiàn)：證監會(huì )拖時(shí)間
不容樂(lè )觀(guān)
但是也有持不同意見(jiàn)的人士。
深圳一基金公司研究員曾向記者表示：“本質(zhì)就是證監會(huì )不想擔責任，所以讓證券業(yè)協(xié)會(huì )去審，而協(xié)會(huì )人才技術(shù)跟不上，所以拖了很久。因為這款產(chǎn)品風(fēng)險還是比較大的，目前市場(chǎng)下跌也比較厲害，證監會(huì )還是比較謹慎的”
華泰聯(lián)合基金分析師王樂(lè )樂(lè )也表示：“我覺(jué)得要獲批的話(huà)早就批了，證監會(huì )規定，如果六個(gè)月沒(méi)有回饋就自動(dòng)撤銷(xiāo)了么，現在5個(gè)月的時(shí)間給了一個(gè)反饋，其實(shí)就是拖時(shí)間。理由有很多，交易所的機制、市場(chǎng)的情況，都需要考量很久�！�
由于產(chǎn)品尚在審批階段，各家基金公司的多空分級產(chǎn)品并未透露方案。
而早在此前，券商多空產(chǎn)品已有多只發(fā)布。
廣發(fā)證券在去年年底即推出掛鉤滬深300指數的多空杠桿分級產(chǎn)品，具有3倍做多做空滬深300指數的杠桿，相當于低門(mén)檻的“迷你”股指期貨。不過(guò)，這只產(chǎn)品只能在券商自己的資管平臺上進(jìn)行交易。
“券商和基金不一樣，券商發(fā)的是小集合，是小眾化的，不能交易，對市場(chǎng)影響非常有限，而且比公募里面的產(chǎn)品對賭性還要強。當時(shí)國家也是鼓勵券商創(chuàng )新才有了很快的披露�！蓖鯓�(lè )樂(lè )表示。
但是記者從一位看過(guò)產(chǎn)品細節的人士處得知，此次中歐產(chǎn)品可能與券商產(chǎn)品不同�！霸瓉�(lái)的A類(lèi)份額的風(fēng)險收益有所變化，B類(lèi)還是B類(lèi)，A類(lèi)帶有做空的成本在里面，那就變成兩類(lèi)份額兩種特征了�！�
該人士也表示，券商的產(chǎn)品一般都是創(chuàng )新比較多，而公募的產(chǎn)品創(chuàng )新力度不是很大，風(fēng)險不是很高。其說(shuō)道，“因為券商的產(chǎn)品還有私募的產(chǎn)品對象是特定投資者，而公募的話(huà)是面對全國所有的普通投資者，在我看來(lái)，這次產(chǎn)品是普通投資者能接受的�！�
不過(guò)王樂(lè )樂(lè )也指出，由于多空分級產(chǎn)品是沒(méi)有融資成本的，而目前市場(chǎng)沒(méi)有融資成本的就股指期貨，但股指期貨因為門(mén)檻太高，參與者有限，但是多空分級出來(lái)以后，投資者肯定是向這只產(chǎn)品轉移。
但是也有業(yè)內人士指出，該基金未來(lái)能夠募集到的規模才是各家基金公司值得擔心的問(wèn)題，他個(gè)人感覺(jué)并不樂(lè )觀(guān)。