隔夜回購利率徘徊于3.5%，但7天回購利率卻升至5%左右，14天及以上期限資金更是價(jià)量齊升，錢(qián)荒繼續的擔憂(yōu)并未消退。
陣痛之后，貨幣基金緩慢復蘇。截至7月底，貨幣市場(chǎng)基金平均收益4.29%，相較6月末3.61%的平均收益略有回升。
然而多家基金公司透露，近日旗下貨幣基金再度遭遇一定幅度的凈贖回�！耙恢焙芫o”,上海一家基金公司固收總監告訴理財周報記者，固收部7月以來(lái)一直謹小慎微，時(shí)時(shí)監測規模變化。
而場(chǎng)內基金贖回受阻也成為貨基又一傷痛。剛剛過(guò)去的半年末錢(qián)荒帶來(lái)的負面影響又悄然出現，多位投資者抱怨場(chǎng)內貨幣基金贖回頻遇廢單�！安痖_(kāi)分3天才全部贖回，都錯過(guò)了買(mǎi)股�！北本┮晃煌顿Y者抱怨。
平均收益率回暖
在2013年第二季度，貨幣基金遭遇流動(dòng)性危機，單季度凈贖回達2113億份，縮水比例達42%，其縮水比例遠遠超過(guò)其他類(lèi)型的基金，不過(guò)這一警報仍未解除。
“一直還很緊�！鄙虾Ｒ患一鸸竟淌湛偙O告訴理財周報記者，固收部7月以來(lái)一直謹小慎微，時(shí)時(shí)監測規模變化。晨星近期一份研究報告也顯示，從近期市場(chǎng)數據來(lái)看，隔夜回購利率徘徊在3.5%附近，但7天回購利率卻升至5%左右，14天及以上期限資金更是價(jià)量齊升，部分基金經(jīng)理對于錢(qián)荒繼續蔓延的擔憂(yōu)并未消退。
經(jīng)歷了劇痛的貨基收益率開(kāi)始緩慢回暖。
截至7月底，貨幣市場(chǎng)基金平均收益4.29%，相較6月末3.61%的平均收益略有回升，232只貨幣基金中（包含A.B），120只貨基收益率超過(guò)4%。不過(guò)，理財型基金與一般貨幣基金的收益率分化依然存在。
短期理財債券基金由于具有封閉運作的結構而免于應對大規模的贖回，其短期收益表現較為搶眼。截至7月29日，收益率超過(guò)6%的短期理財基金有11只，貨幣基金中只有中歐貨幣B收益率為6.127%，在上述兩類(lèi)基金中排名第九位。此外，7日年化收益率超過(guò)5%的貨基中，其中大部分同樣為短期理財產(chǎn)品。
事實(shí)上，這類(lèi)創(chuàng )新型的短期理財基金普遍遭遇了大幅縮水。統計顯示，今年二季度末，該類(lèi)產(chǎn)品的平均贖回率卻高達84.42%。目前仍有近20只短期理財基金位于5000萬(wàn)元規模的清盤(pán)線(xiàn)以下，迷你基金超過(guò)該類(lèi)基金總數的四成。
一般貨幣基金中，分化也在加劇。截至7月底，長(cháng)信利息收益貨幣、東吳貨幣和交銀貨幣7月份年化收益率均值均低于3%。其中長(cháng)信利息收益的最新7天年化收益也下滑到1.21%水平。相比而言，中歐貨幣B和華夏貨幣市場(chǎng)B等多只基金年化收益率超過(guò)5%，首尾最大業(yè)績(jì)差距擴大到3倍以上。
好買(mǎi)基金研究中心認為，三季度，貨幣型和短期理財基金的收益較歷史均值有望上移。今年前5個(gè)月資金面超預期寬松的局面較難出現。外匯占款的回落以及貨幣政策面的偏緊均會(huì )對市場(chǎng)的流動(dòng)性造成壓力。尤其是月末、季末的時(shí)間點(diǎn)，流動(dòng)性緊張或將成為常態(tài)，這將給貨幣和短期理財基金提供做高收益的機會(huì )。
場(chǎng)內贖回遭投訴
6000億的證券保證金市場(chǎng)面前，數十家基金公司野心勃勃。據證券業(yè)協(xié)會(huì )統計，截至2012年12月底，證券公司保證金余額為6002.71億元。雖然較前幾年有所下降，但對基金公司而言，這是一個(gè)至關(guān)重要的戰場(chǎng)。
不過(guò)這場(chǎng)戰爭并不好打，尤其想要實(shí)現T+0，基金公司自身必須有充足的資金池來(lái)進(jìn)行運作，或者是基金公司墊支，或者是向銀行貼現貸款，兩種方式都會(huì )對贖回資金量產(chǎn)生限制。
“最近有很多關(guān)于保證金理財基金的投訴，一方面是一些投資者購買(mǎi)這類(lèi)產(chǎn)品時(shí)贖回不暢，還有一些是基金投資者沒(méi)有看清產(chǎn)品說(shuō)明，錯過(guò)了申購時(shí)間窗口�！北本┮患一鸸镜氖袌�(chǎng)總監告訴理財周報記者。
不過(guò)，更多基金公司回應理財周報記者，目前申贖情況正常。據基金公司官方數據，7月31日匯添富收益快線(xiàn)、華夏保證金理財、工銀瑞信[微博]安心增利的凈贖回上限分別是40億元、4億元和100萬(wàn)元，招商快線(xiàn)、易方達保證金收益的贖回份額上限分別為4.7億元和3.5億元。
事實(shí)上，非交易型的場(chǎng)內貨幣基金不會(huì )出現折溢價(jià)，但一般設有贖回上限。這一上限由基金公司設定，每日變動(dòng)，而上限的額度主要取決于基金第二天的可變現資產(chǎn)有多少，包括現金、1天到期的回購、1天到期的存款等。如添富快線(xiàn)每日會(huì )在基金網(wǎng)站上公布A類(lèi)和B類(lèi)份額第二天的申、贖額度上限。易方達則進(jìn)行了一個(gè)創(chuàng )新，即與托管銀行協(xié)定，按基金規模獲得銀行授信，預計可應付當日50%以上的贖回份額，授信額度隨著(zhù)基金規模的增加而增加。
而規模的變動(dòng)也促成了場(chǎng)內貨幣基金分化，表現較弱的工銀瑞信安心增利A近期7日年化收益率僅在1%-2%之間徘徊，而招商保證金快線(xiàn)A則高達5%以上。