8月迎來(lái)了開(kāi)門(mén)紅，上證綜指也再度站上2000點(diǎn)整數關(guān)口。多方的信心，來(lái)源于前一日央行1360億元逆回購釋放出來(lái)的寬松信號和外匯局批復的170億RQFII救兵。
事實(shí)上，這是自6月24日受“錢(qián)荒”事件影響首次跌破2000點(diǎn)以來(lái)，多方第四度成功收復該點(diǎn)位。
此前的三度收復2000點(diǎn)整數關(guān)口，出現在7月2日、7月10日和7月22日。四度失守，四度收復，多空雙方圍繞2000點(diǎn)展開(kāi)了8次爭奪戰。
在最近的30個(gè)交易日內，創(chuàng )業(yè)板指數再創(chuàng )反彈新高，游資的瘋狂賺足了眼球；但同時(shí)，上證綜指也悄悄的打響了2000點(diǎn)的保衛戰。
每次跌到“1”字頭后，總有兩桶油、四大行等權重股政策在指揮下進(jìn)行護盤(pán)，這遠不止一個(gè)“看不見(jiàn)的手”那么簡(jiǎn)單。
“市場(chǎng)怎么發(fā)展，長(cháng)期看改革，中期看刺激政策，短期看流動(dòng)性波動(dòng)�！币晃淮笮突鹜顿Y總監表示，“近期2000點(diǎn)的反復爭奪也反映了中國經(jīng)濟基本面上下兩難的現狀�！�
2000點(diǎn)拉鋸戰
30個(gè)交易日，2000點(diǎn)四度失而復得，這究竟是怎樣一種糾結？
故事還得從今年6月份的“錢(qián)荒”說(shuō)起。受6月初銀行間同業(yè)拆解和回購市場(chǎng)出現的空前貨幣大旱影響，資本市場(chǎng)出現了少見(jiàn)的恐慌：一個(gè)月之內上證綜指狂瀉485點(diǎn)，6月24日正式宣告2000點(diǎn)整數關(guān)口失守。
一個(gè)月的大跌，讓機構也不得不揮刀斷臂。公募基金、私募基金倉位均大幅度下降，一月內主力資金凈流出逾千億元。用“大逃亡”來(lái)形容一點(diǎn)也不為過(guò)。
此前一直態(tài)度堅決、拒絕向市場(chǎng)提供流動(dòng)性的央行終于按捺不住了。6月25日，央行表態(tài)“向符合宏觀(guān)審慎要求的金融機構提供流動(dòng)性支持”。當日，指數在創(chuàng )下1849.65點(diǎn)的近5年新低后上演大逆轉，收盤(pán)僅小跌0.19%；隨后幾個(gè)交易，滬指震蕩上揚，并于7月2日第一次收復了2000點(diǎn)關(guān)口，收盤(pán)報2006.55點(diǎn)。
第一次2000點(diǎn)爭奪戰，最終還是在央行政策呵護下，以多方的小勝告一段落。
然而好景不長(cháng)。7月8日，指數在政策利好空窗期再度大跌2.44%，收盤(pán)報1958.27點(diǎn)，2000點(diǎn)關(guān)口第二次失守。
好在7月9日便再度傳來(lái)政策利好：在廣西召開(kāi)經(jīng)濟形勢座談會(huì )上，管理層指出“宏觀(guān)調控要立當前、著(zhù)眼長(cháng)遠,使經(jīng)濟運行處于合理區間,經(jīng)濟增長(cháng)率、就業(yè)水平等不滑出‘下限’,物價(jià)漲幅等不超出‘上限’。在這樣一個(gè)合理區間內,要著(zhù)力調結構、促改革,推動(dòng)經(jīng)濟轉型升級�！�
市場(chǎng)再度憧憬穩增長(cháng)政策。7月9日、上證綜指止跌回升；次日更大漲2.17%，收盤(pán)報2008.13點(diǎn)，二度收復2000點(diǎn)關(guān)口。
當然，這期間少不了中國石油（601857.SH）11連陽(yáng)以及四大行等權重股的多次在收盤(pán)前快速拉升的詭異護盤(pán)。
不過(guò)，這些護盤(pán)是否國家隊所為，一線(xiàn)頂尖人士的看法卻并不一致。而一位著(zhù)名私募人士就表示，“看不懂是否國家隊護盤(pán)，但即便是國家隊護盤(pán)，后市依舊難言樂(lè )觀(guān)�！�
脆弱的市場(chǎng)似乎越來(lái)越把希望寄托在政策“救市”上。
不過(guò)，經(jīng)濟刺激的美好愿望卻在7月18日被潑了一桶冷水：當日財政部部長(cháng)樓繼偉表示，“中國政府不會(huì )再次推出大規模經(jīng)濟刺激政策，而是通過(guò)改革推進(jìn)結構調整、城鎮化，更好地發(fā)揮市場(chǎng)內生性的作用，促進(jìn)增長(cháng)和就業(yè)。一是減少政府管制，二是繼續推進(jìn)營(yíng)業(yè)稅改增值稅改革�！�
上證綜指應聲而下，并在次日第三次跌破2000點(diǎn)關(guān)口，收盤(pán)報1992.65點(diǎn)。不過(guò)，由于7月22日一篇“證監會(huì )要求部分擬IPO企業(yè)補充材料，IPO或延至8月后”的影響，滬指次日便探底回升，收盤(pán)小漲0.61%報2004.76點(diǎn)，第三次收復2000點(diǎn)關(guān)口。
有意思的是，這天中國石油最后半個(gè)小時(shí)又被連續涌入的大單快速拉升近2個(gè)點(diǎn)，直接導演了大盤(pán)的逆轉。
大盤(pán)第四次跌破2000點(diǎn)，是在7月30日。這次大盤(pán)跌破2000點(diǎn)與以往不同：恐慌來(lái)自創(chuàng )業(yè)板連續大漲后的調整壓力。這天，創(chuàng )業(yè)板早盤(pán)開(kāi)盤(pán)后便再度快速下挫，最高跌幅接近4%，上證綜指承壓下行。
不過(guò)，政策救兵次日就到了。政治局會(huì )議表示，“要統籌穩增長(cháng)、調結構、促改革，積極擴大有效需求，著(zhù)力推進(jìn)轉型升級，確保完成全年經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展主要任務(wù)。積極穩妥推進(jìn)以人為核心的新型城鎮化，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展�！�
“（政治局會(huì )議指出）當前政策的重點(diǎn)，是在面對‘環(huán)境復雜，局面困難’的困境下，‘穩中求進(jìn)，穩中有為’。強調‘有為’，即有所作為�！敝行沤ㄍ蹲C券表示，“如果說(shuō)，前期政策的導向是觀(guān)察經(jīng)濟的走勢，主要借重市場(chǎng)之手的話(huà)，現今，由于形勢的悄然變化，開(kāi)始轉為啟動(dòng)政府之手或者說(shuō)政策之手來(lái)調節經(jīng)濟走向�！彪S后，國家外匯局和央行率先表態(tài)穩中有為：7月31日，國家外匯管理局公布人民幣合格境外機構投資者(RQFII)投資額度審批情況表顯示，7月共向15家機構合計發(fā)放170億元人民幣投資額度。截至7月底，RQFII總體額度達1219億元。
8月1日，央行再次實(shí)施逆回購操作，本周向市場(chǎng)凈投放資金1360億元，以緩解資金流動(dòng)性緊張現象。
幾個(gè)政策利好同時(shí)顯現，上證綜指當日收報報2029.07點(diǎn)，大漲1.77%，30個(gè)交易日內第四次收復2000點(diǎn)整數關(guān)口。
8月論市：穩中有為？
滬指圍繞著(zhù)2000點(diǎn)做俯臥撐，機構也忙著(zhù)做短線(xiàn)。根據渤海證券基金倉位監測模型，納入統計范圍的482只偏股型開(kāi)放式基金6月17日的平均倉位為85.95%，6月24日平均倉位則為86.24%，到了7月29日的平均倉位變成81.50%，其間每周都有小幅度的調倉行為。
由此可見(jiàn)，基金在6月25日前的快速下跌過(guò)程中，一直保持著(zhù)較高的倉位（約86%），大盤(pán)跌破2000點(diǎn)后才開(kāi)始大幅減倉，公募基金對波段節奏的把握可見(jiàn)一斑。
8月2日，創(chuàng )業(yè)板指數沖高回落，盤(pán)中再度創(chuàng )下1208.32的新高。一時(shí)間，無(wú)論是滬指2000點(diǎn)的爭奪，還是創(chuàng )業(yè)板新高的爭奪似乎都是多方占據了階段性?xún)?yōu)勢。但是，后市能否繼續穩中有為，頂尖投資人士也看不懂。
“（我）目前也沒(méi)有方向感，估計后市以反復震蕩為主�！痹蛔u(yù)為公募教父的一位頂尖私募人士對記者坦言。
記者統計顯示，截至8月2日收盤(pán)，滬深300最新市盈率（整體法）僅為9.45倍，這一數據整整比2005年6月3日998點(diǎn)大底時(shí)的14.31倍低了三分之一。強調大盤(pán)股的“穩中有為”，似乎比結構性泡沫明顯的創(chuàng )業(yè)板要來(lái)的實(shí)在。此外，7月產(chǎn)業(yè)資本在中小盤(pán)上越發(fā)明顯的減持和8月份創(chuàng )歷史新高的解禁規模，增添了創(chuàng )業(yè)板后市走勢的不穩定因素。
“7月產(chǎn)業(yè)資本減持規模有所上升，增持下降明顯，其中增持277次、減持578次，增持金額34.46億元，較上月下降12.33億元；減持金額119.41億元，較上月上升8.05億元；中小板、創(chuàng )業(yè)板是減持大戶(hù)�！便y河證券首席策略分析師孫建波表示，“由于非主板估值仍然較高，后續減持壓力仍較大�！�
“雖然我們一直看好創(chuàng )業(yè)板，但認為再度加速上行的概率很小，需要通過(guò)一定幅度的震蕩將通道擴寬以增強其穩定性。創(chuàng )業(yè)板指雖創(chuàng )新高，但風(fēng)險信號開(kāi)始顯現，需要提防是最后的沖頂�！眹抛C券閆莉也顯得謹慎，“主板方面依然維持此前震蕩回落判斷�！�
“任何牛市預言都是蒼白無(wú)力和留下神棍的笑柄，任何中國崩潰的倉促結論也一樣是無(wú)根據無(wú)道理的標題黨�！绷硪晃淮笮凸蓟鹜顿Y總監的論調或正道出了投資者們對當前行情的無(wú)奈。