雖然創(chuàng )業(yè)板指近期走勢很強，但在技術(shù)面上出現了一些風(fēng)險信號。在接近歷史高點(diǎn)的位置出現風(fēng)險信號，投資者需要提防階段性頂部的可能。
    風(fēng)險信號主要表現在四個(gè)方面：一是7月23日的跳空缺口。創(chuàng )業(yè)板指自2012年12月以來(lái)的上漲速度很快，累計漲幅超過(guò)100%，在持續上漲之后，突然出現跳空缺口，看似強勁，實(shí)際上是衰竭。而且這個(gè)缺口在隨后幾日被回補，驗證了是衰竭缺口，意味著(zhù)本輪上漲接近頂部。
    二是日線(xiàn)指標MACD出現頂背離。背離預示著(zhù)當前的上沖存在問(wèn)題，這一次的背離有一定的時(shí)間跨度（與5月27日），要想化解這種背離，要么繼續拉升很大空間，要么維持較長(cháng)時(shí)間。由于歷史高點(diǎn)的阻力，以及指標的超買(mǎi)，這兩種均有難度。這種類(lèi)似的技術(shù)特征僅在歷史高點(diǎn)1239點(diǎn)時(shí)出現過(guò)。
    三是RSI指標超買(mǎi)。日線(xiàn)指標超買(mǎi)，問(wèn)題不是很大，通過(guò)短暫的調整就可以修正。關(guān)鍵是周線(xiàn)指標的超買(mǎi)，修正需要一定的時(shí)間和幅度。7月底以來(lái)，創(chuàng )業(yè)板指數的周線(xiàn)RSI已經(jīng)進(jìn)入超買(mǎi)區，這種情況之前出現過(guò)3次，分別是2010年11-12月、今年的3月與5月。2010年11-12月對應的是1239點(diǎn)高點(diǎn)，之后兩次對應短期高點(diǎn)。從歷史情景看，周線(xiàn)出現超買(mǎi)后，之后將跟隨4-5周的調整；而1239點(diǎn)的調整時(shí)間很長(cháng)，幅度很大，實(shí)際上是形成了拐點(diǎn)。此外，還有一些細節，即目前的周線(xiàn)超買(mǎi)有可能會(huì )與今年5月份的超買(mǎi)形成背離，這與1239點(diǎn)類(lèi)似。因此，未來(lái)的調整應該較3月及5月之后的調整要大一些。
    四是成交量放大不足。當前的上沖與7月24日創(chuàng )1208點(diǎn)新高時(shí)相比，成交量明顯萎縮，顯示買(mǎi)入力量不足，本周一周二成交都未達到300億元。此外，動(dòng)能指標DMI顯示，7月份之后，雖然指數繼續上行創(chuàng )出新高，但多空力量處于平衡狀態(tài)，而此前的上行，多頭力量明顯占優(yōu)。由此可見(jiàn)，7月份之后的推升，逢高減倉盤(pán)十分明顯。
    雖然出現風(fēng)險信號，但鑒于目前人氣指標（OBV）依然旺盛，且距離歷史高點(diǎn)1239點(diǎn)僅一步之遙，短線(xiàn)仍存在上沖歷史高點(diǎn)的可能。
    我們認為，7月底以來(lái)，指數已處在構筑階段性頂部的過(guò)程中。未來(lái)的波動(dòng)空間在1250點(diǎn)-1050點(diǎn)，阻力位在1239點(diǎn)附近，支撐位在通道下軌1050點(diǎn)附近。由于創(chuàng )業(yè)板指2012年12月以來(lái)的上升勢頭十分明顯，雖然目前處于階段性頂部，但未來(lái)出現的調整有可能只是上行過(guò)程中的正常調整。調整的方式到底是在1250點(diǎn)到1050點(diǎn)區域橫向震蕩，還是幅度更大的回落，目前研判尚早。
    總體上看，在接近歷史高點(diǎn)的位置出現風(fēng)險信號，很有可能是在構筑階段頂部。但鑒于目前人氣依然旺盛，仍有望上沖歷史高點(diǎn)，但很可能是最后的沖頂。預計8月創(chuàng )業(yè)板指數的波動(dòng)范圍在1250點(diǎn)到1050點(diǎn)。