興業(yè)證券8月8日公布半年報，成績(jì)十分亮眼。上半年，興業(yè)證券實(shí)現營(yíng)業(yè)收入15.82億元，同比增長(cháng)12.94%；實(shí)現凈利潤4.09億元，同比增長(cháng)18.01%；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入同比增長(cháng)83.01%；證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入同比增長(cháng)23.59%；投資銀行業(yè)務(wù)收入同比大幅增長(cháng)423.95%。
　　一系列光環(huán)之下，公司自營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比下降31.67%的成績(jì)單，似乎有些格格不入。
　　盡管興業(yè)證券將這一下滑歸結為二級市場(chǎng)的波動(dòng)，但是查看其上半年的研究報告，很難不讓投資者對其選股及風(fēng)險控制能力表示質(zhì)疑。
　　根據金羅盤(pán)券商研究能力排行榜顯示，興業(yè)證券上半年發(fā)布的604份研報到期，僅有125份個(gè)股研報中線(xiàn)推薦成功，成功率為20.7%，在眾多券商中排名倒數第三。
　　“利用強大的研究和分析團隊提早潛伏上市公司中的‘高富帥’，并利用中報行情‘坐享其成’，一直是券商等機構投資者區別于散戶(hù)的一大‘優(yōu)勢’，但興業(yè)證券如此之高的‘踩雷率’，很難不讓投資者擔憂(yōu)，推薦的股票如此，自家投資業(yè)績(jì)大幅下滑也不難理解了�！币晃粯I(yè)內人士表示。
　　根據金羅盤(pán)券商數據庫，興業(yè)證券在研報中多次推薦垃圾股，有些股票甚至推薦之后就大幅下滑。
　　以該機構食品飲料行業(yè)分析師推薦的西王食品為例。4月12日，分析師蔣小東上調西王食品評級至“買(mǎi)入”，對于增持的理由，分析師解釋“公司逐漸從一個(gè)依靠讓利和費用鋪貨的公司，轉型為一個(gè)品牌價(jià)值高、盈利能力強的公司。公司未來(lái)費用率得到控制，毛利率上升，單噸盈利能力增強，業(yè)績(jì)將大量釋放�！比欢�研究報告出爐之后，西王食品股價(jià)一路下跌，在半個(gè)月交易中迎來(lái)首個(gè)跌停。該股最低跌至13元，較評級當日跌幅達28%，即便后來(lái)小幅反彈，最高價(jià)仍沒(méi)有超過(guò)起評價(jià)。
　　興業(yè)證券在研報中的失誤并非個(gè)例，4月19日，興業(yè)證券分析師在《門(mén)票提價(jià)確定性增長(cháng)　規劃眾多打開(kāi)》的研報中給予峨眉山A“增持”評級。興業(yè)證券在研報中指出，峨眉山周邊交通不斷改善，大景區及金頂索道的旺季接待瓶頸打開(kāi)，預期接待量能夠維持較快增長(cháng)。然而，在評級日后60個(gè)交易日內，峨眉山A股價(jià)跌幅接近20%。峨眉山所處的四川是地震高發(fā)地區，地震對公司股價(jià)的風(fēng)險并未在研報中提及。
　　最近，興業(yè)證券的分析師對京東方的“增持”評級更是吸引了市場(chǎng)眼球。眾所周知，京東方460億的融資計劃讓市場(chǎng)頗為詬病，即便一再融資政府輸血，仍難擺脫虧損局面。拋出了巨額定增預案后，7月25日京東方A開(kāi)盤(pán)跌逾7%，截至當天收盤(pán)，京東方A大跌8.37%，京東方B下跌3.74%。對于公司的再融資，甚至有股民在網(wǎng)上連續發(fā)文呼吁投資者抵制。
　　7月26日，興業(yè)旗下分析師卻發(fā)表了題為《新型平板顯示項目正式拉開(kāi)帷幕》的研報，研報指出，京東方屬于液晶面板行業(yè)龍頭，產(chǎn)能增長(cháng)、盈利能力增強等因素均對公司業(yè)績(jì)高增長(cháng)奠定良好基礎。這也是興業(yè)證券年內第3份關(guān)于京東方的研究報告。這些研報中不吝溢美之詞，卻對京東方的圈錢(qián)無(wú)度視而不見(jiàn)。研報發(fā)表后，京東方仍維持震蕩走低態(tài)勢。
　　業(yè)內人士介紹，這也是證券行研方面的一個(gè)“潛規則”，避諱負面評級。顯然，興業(yè)證券遵循了這一“潛規則”。
　　根據統計，上半年興業(yè)證券發(fā)布關(guān)于上市公司的研究報告不少于600篇。在這些報告中，有90%以上的報告均給予了“推薦”或是“強烈推薦”的投資評級，更有多篇報告是對同一家上市公司的連續推薦。